全球头号对冲基金(jīn)桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民(mín)币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持(chí)了两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥(qiáo)水加仓了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表(biǎo)示，其非(fēi)常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金(jīn)今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆(qiáo)水管(guǎn)理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底的(de)183.2亿美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观策(cè)略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同(tóng)时也积极买进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持(chí)了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一季度(dù)末，桥水(shuǐ)的前(qián)十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度(dù)末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期末(mò)持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只(zhǐ)消费品个(gè)股，但是今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如(rú)其第三大持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右(yòu)，期(qī)末(mò)持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿(yì)美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数(shù)量(liàng)分(fēn)别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强(qiáng)生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君(jūn)梳(shū)理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷(gǔ)黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆歌母(mǔ)公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在(zài)一(yī)季度(dù)减持(chí)的标的(de)相对较多(duō)，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅度(dù)达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较(jiào)大(dà)的还有拼(pīn)多(duō)多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别看好(hǎo)的黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去(qù)年(nián)年底以来(lái)出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还(hái)是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首(shǒ黑豆可以补充孕酮吗，怀孕了千万别吃黑豆u)席投资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增长期的开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有(yǒu)很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中(zhōng)日益重要，这使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和利(lì)率的(de)工具。另(lìng)外(wài)，地(dì)缘政(zhèng)治动荡不(bù)会消失(shī)，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对(duì)较高，黄(huáng)金将继续吸引(yǐn)投(tóu)资(zī)者，以对冲购买力(lì)下(xià)降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享了他(tā)在2023年一(yī)季(jì)度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于(yú)经济体的生产(chǎn)能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标水平，美国和(hé)其(qí)他(tā)西方(fāng)经济体处于(yú)看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需(xū)求(qiú)压力，欧(ōu)美(měi)各国央行一直(zhí)在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成(chéng)的(de)负面影(yǐng)响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和市场带(dài)来一(yī)定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经(jīng)济更加接(jiē)近(jìn)于(yú)均衡——支(zhī)出与(yǔ)劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可(kě)控，政策制定者(zhě)有足够的(de)空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在(zài)大部分西(xī)方国家(jiā)，货币政策紧缩扭(niǔ)转了(le)流动性方向，促(cù)使人们抛售(shòu)资(zī)产(chǎn)持有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了折现(xiàn)率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实(shí)际收(shōu)益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢(yì)价和经(jīng)济(jì)增(zēng)长，上述情况极有(yǒu)可能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中(zhōng)国、日本(běn)和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期的不(bù)同位置，这些(xiē)国(guó)家和(hé)地(dì)区(qū)的政策制定者支持货(huò)币和信用(yòng)流(liú)动，这降低了折(zhé)现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息(xī)，桥水基金在(zài)其官微发文称(chēng)，“上周(zhōu)美联储加息25个(gè)基点。虽然(rán)没有明确声明(míng)加(jiā)息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消(xiāo)和(hé)鲍(bào)威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联(lián)储希望持(chí)观望态度。这(zhè)符合我们(men)对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达经济体都推(tuī)出了大规(guī)模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题。为了应对(duì)高通胀(zhàng)，央(yāng)行不(bù)得不收紧政策(cè)。其中美(měi)国采(cǎi)取了最激进(jìn)的(de)应对(duì)通胀的(de)举措，在不到18个月的时间里，美(měi)联储(chǔ)加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未(wèi)出现严重问题(tí)，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策(cè)，银行业就会继(jì)续承压，从而(ér)影响信贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美(měi)国第一共和(hé)银行被(bèi)接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和债券收益(yì)率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需要（也可能不(bù)需要(yào)）进一(yī)步(bù)收紧政策(cè)。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可以评估(gū)形势再做出决策。

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