在投资日(rì)经(jīng)225ETF的“基(jī)金(jīn)吧”里，基(jī)金(jīn)的(de)大涨大跌走(zǒu)势，激起了基民(mín)的热(rè)烈讨(tǎo)论，“这(zhè)个日(rì)经正经不(bù)？”“还要有个跌停板才和净值一样(yàng)”“这(zhè)基涨跌这么大(dà)，吓(xià)人(rén)”……到底发生了什(shén)么(me)？

　　5月23日，华(huá)夏、易(yì)方达基金两大公(gōng)募巨头纷纷公告，对公司旗下高溢价日经(jīng)225ETF提(tí)示风险，目前折溢价率(lǜ)已经(jīng)大幅(fú)回落。与此(cǐ)同时，科创(chuàng)50、创(chuàng)业(yè)板指继续受到资金的青睐，今年以来创业(yè)板ETF净买入资(zī)金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等(děng)净流出居前(qián)，热门板(bǎn)块传媒、基(jī)建ETF受到资金“落袋为(wèi)安”，但部(bù)分(fēn)机构看(kàn)好传媒、顺周期板块的长期配置价值。

　　提示高(gāo)溢价风(fēng)险

　　日经(jīng)ETF溢价已有所回落

　　5月23日(rì)，华(huá)夏、易方达基金两大公(gōng)募巨头纷纷公告，两家公募旗下的“野(yě)村(cūn)日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资(zī)管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交易价格波动较大。截至5年22日，两只(zhǐ)产品的(de)溢(yì)价率分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示投资者关注二级市场交易价格(gé)溢价风险(xiǎn)，如果盲目(mù)投(tóu)资(zī)，可能遭(zāo)受重大损失。

　　从两只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)的表现(xiàn)看，今(jīn)年两只ETF近(jìn)日走势(shì)凶悍，今年(nián)以来涨幅都超过了16％。截至5月23日(rì)下(xià)午1点(diǎn)开(kāi)盘(pán)，两只(zhǐ)产品溢价率(lǜ)都回落(luò)到4％以内，投(tóu)资者的追捧热(rè)情在(zài)风险提示(shì)后有所降温，正在回归理性(xìng)。

　　而从资金流向看，由(yóu)于两只产品规模仅有(yǒu)1个(gè)亿左右，流(liú)通盘偏小，昨日(rì)净流入(rù)资金(jīn)都不到2千(qiān)万体量。

　　从全(quán)市场看，目前跟踪(zōng)日经(jīng)指数的产品共有4只，总(zǒng)规模5.4亿(yì)元，今年(nián)以来资(zī)金净流入2.42亿元，涨幅(fú)最(zuì)高(gāo)的产(chǎn)品已经(jīng)达(dá)到27％，体现了很好的(de)赚钱效(xiào)应。

　　目(mù)前，四只产品(pǐn)跟(gēn)踪的指数都是日经225指数收益率（经汇(huì)率调(diào)整后(hòu)），从(cóng)该指数表现看，今年也大涨(zhǎng)18％，指数(shù)涨幅在亚太市场(chǎng)高居前列(liè)。

　　一位股票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理告诉(sù)记者，日经ETF跟踪(zōng)的指数近期涨(zhǎng)势较大(dà)，涨幅犀利，叠加产品流通盘不够大，短(duǎn)期内(nèi)受到资金的净买入，产生(shēng)了供不应求(qiú)的情况，就(jiù)会推高二级市场价(jià)格，让价(jià)格走(zǒu)在指数涨幅的前面，这(zhè)个情况就(jiù)会(huì)产(chǎn)生(shēng)基金产品的高(gāo)溢价(jià)。

　　“日(rì)经(jīng)ETF的底层资产是跟踪日经225指数表(biǎo)现的，如果短期出现(xiàn)高溢(yì)价，也就意味(wèi)着当前的价格超出了指数的涨幅(fú)，未来会回归到指(zhǐ)数正(zhèng)常走势和(hé)涨(zhǎng)跌幅的状态，也就是会逐渐消(xiāo)除溢(yì)价(jià)。而高溢(yì)价回归的过程，就(jiù)会产生(shēng)二级市场价格的下跌，因此(cǐ)，建议(yì)投资者不要盲目买入(rù)高溢价品种，避免下跌风险。”该基金(jīn)经理(lǐ)称。

　　而从日本股市(shì)表(biǎo)现看，今年年初以来日(rì)本股(gǔ)市持续上涨，日(rì)经225指数(shù)超越30000点大关(guān)，达到1990年(nián)泡沫经济破裂以来的最高点。

　　中信建投证券认为，近期日本股市上涨受多重因素驱动(dòng)：一是随(suí)着美联储加息预(yù)期下(xià)降和日(rì)央行紧缩预期上升，吸引国(guó)际资本回流(liú)日本(běn)市场；二是随着疫(yì)后(hòu)经济活动复苏和去年日元持续贬值，东京交易所(suǒ)上市公司多表现良好；三是今年东京(jīng)交易所(suǒ)提出将改革公司(sī)治(zhì)理监(jiān)督机制。在这一改(gǎi)革下，预计部分(fēn)低估值企(qǐ)业(yè)可能(néng)采(cǎi)取股(gǔ)票回购(gòu)等方式提振股价，截(jié)至(zhì)本周，已有价值3900万亿日元(yuán)的股票被(bèi)宣布(bù)回购；四(sì)是(shì)近期部分(fēn)利好消息(xī)带(dài)动市场情绪。包括G7峰会(huì)在(zài)日(rì)召开、巴菲特赴(fù)日考(kǎo)察并表示(shì)大举投资日本股市等，推(tuī)动市场对日本(běn)股(gǔ)市(shì)的整体(tǐ)情绪提(tí)振。

　　也有基金经理提示(shì)短期(qī)过快上涨带(dài)来的投资风险，并提示投资者，海外(wài)投(tóu)资可能会涉及相关的汇(huì)率风险，对相关市场熟悉程度不高等问题(tí)，建议投资者在(zài)自己(jǐ)能力圈(quān)内投资，避免盲目追高带(dài)来的风险。

　　科创50、创业板指(zhǐ)继续受青睐

　　创业板(bǎn)ETF净流入资(zī)金已(yǐ)达165亿simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服g>

　　除了(le)关注(zhù)市(shì)场(chǎng)热点ETF外，再来看下ETF市场最新风向(xiàng)。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月22日收盘，全市场728只股(gǔ)票ETF总规(guī)模1.39万亿元，比去年末规(guī)模新增(zēng)1293亿(yì)元，规(guī)模增幅10％。在(zài)本(běn)周震荡市场中，昨日(rì)净申购份额(é)13.23亿份(fèn)，按照(zhào)区间成交(jiāo)均价测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流(liú)入方向来(lái)看，资金净流(liú)入宽基(jī)ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净(jìng)流入都是3.39亿元，位居行业前列。另外，易方达(dá)科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒(héng)生ETF也都有1亿(yì)元以上资金的净流入(rù)。

　　行业和主题产品中，半导体(tǐ)、游戏、证券(quàn)ETF等净流入资金居前，都(dōu)超过了2亿元资金体(tǐ)量。另外，触底反弹(dàn)的(de)医药ETF、高位回调(diào)的(de)传(chuán)媒ETF，也同样(yàng)吸引资金关注，净流入资金相对居前。

　　拉长时间看，今(jīn)年以来净(jìng)流入资金(jīn)最(zuì)多的(de)是易(yì)方达创(chuàng)业板ETF，今年净流入资金(jīn)165亿元，位居行(xíng)业首位(wèi)。另外，创业(yè)板(bǎn)50ETF、科(kē)创(chuàng)50ETF分别净(jìng)流(liú)入70亿元、67亿元，都位居(jū)行业前(qián)列。

　　而今年景气度回升的半导体(tǐ)、酒ETF，具备(bèi)估值吸引力的医疗、恒生互联网等，也都(dōu)受到资金的追(zhuī)逐，净流(liú)入(rù)资(zī)金都在50亿(yì)元体量及以上。

　　谈及创(chuàng)业板相关指数的“越(yuè)跌越买(mǎi)”，华安基金指(zhǐ)数与量化(huà)投资部表示，随着前期创(chuàng)业板50指数(shù)的回调，当前估值已来(lái)到30倍的历史低位区间，且一季报显(xiǎn)示成分股净(jìng)利(lì)润同比增(zēng)长52.69％，基本面(miàn)向好趋势明显，持续关注(zhù)板块趋势反转(zhuǎn)机(jī)会。

　　该机构分析，在政策层面，4月底(dǐ)的政治局会议提出“要夯(hāng)实(shí)科技自立(lì)自强根基，培育壮大新动能。要巩固和扩大新(xīn)能(néng)源汽车发展(zhǎn)优(yōu)势，加快推进充电桩、储能等设施建设(shè)和配套电网改造。要重视通(tōng)用(yòng)人(rén)工智(zhì)能发展，营造创新生态，重视防范风险(xiǎn)”，这(zhè)宣示着国内经(jīng)济(jì)发展动能要加(jiā)快转变，新(xīn)能(néng)源及人工智能(néng)将是经(jīng)济转型的两大动能，汇聚战略性新兴产业的创业(yè)板持续受益于政策红(hóng)利，该机构建议关注创业板50指数(shù)的投资(zī)机(jī)会。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等净(jìng)流出(chū)居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从(cóng)资金(jīn)净流出方向(xiàng)看，表现相(xiāng)对强势的上证50ETF遭遇资金净卖(mài)出，当日(rì)基金份额流失4亿份，资(zī)金净流出超过(simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服guò)11亿元。另外，南方(fāng)中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基(jī)指数，也分别有超过1个亿的资(zī)金净(jìng)流出(chū)。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶(jiē)段性(xìng)行情的板块，遭遇资金的(de)卖(mài)出(chū)，天弘银行ETF、恒生(shēng)科(kē)技ETF等多只(zhǐ)产(chǎn)品净(jìng)流出资金(jīn)也有1个亿以上。

　　拉长时间期(qī)限，今(jīn)年以来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等(děng)都(dōu)出(chū)现百亿体量(liàng)的(de)资金(jīn)净流出。上证50ETF也有57亿元资(zī)金净流(liú)出(chū)。

　　而行业和(hé)主(zhǔ)题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净(jìng)流(liú)出资金24亿(yì)元，位居行业首位。5G、证券(quàn)ETF、基(jī)建50ETF等也(yě)出现越涨越卖，整体资金净流出(chū)位居前列。

　　虽然部分热门主(zhǔ)题行业的资(zī)金出现(xiàn)流(liú)出，但部(bù)分机构仍建议从中长期角度，观察各类板块的投(tóu)资机会和行情演(yǎn)绎(yì)。

　　中欧(ōu)基(jī)金表示，预计复苏仍是中国经济中长期的趋势，但(dàn)市场(chǎng)展现(xiàn)出(chū)更多结构性机(jī)会(huì)，当前(qián)市场对题材的(de)追捧热度(dù)仍持续偏高。“传媒板块近期(qī)跌幅居前(qián)，主因前期涨幅(fú)较大，炒作有逐步(bù)退潮趋势(simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服shì)。”

　　短期内(nèi)，中欧基金建议继续关(guān)注(zhù)资金合力(lì)最强的(de)人工智(zhì)能与央企相(xiāng)关品种，中期在市场炒作(zuò)热度回(huí)落、且经济复(fù)苏趋(qū)势确(què)立(lì)后(hòu)关注“顺周期”板(bǎn)块的整体机会，尤其是大众消(xiāo)费等领域；而(ér)长期来看(kàn)，可(kě)以积(jī)极关注数字化对生产力的提(tí)升，重(zhòng)点关注计算机、互联网和传媒等行业。