美国债务违约(yuē)的风险比以往(wǎng)任何时候都要大(dà)，并有可能将(jiāng)全球市(shì)场推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保(bǎo)护自身的(de)财富(fù)呢？对此，一份业(yè)内机(jī)构(gòu)的(de)最新调查揭露出了业内人士眼下的真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行的调查(chá)，对于那些寻求避(bì)风港(gǎng)的人(rén)来(lái)说，贵金属仍是迄今为止的(de)首选，以防华盛顿在债务上(shàng)限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃(kuì)告终。

　　超过(guò)一半的金融专(zhuān)业人士表(biǎo)示，如(rú)果美国政府未(wèi)能履行其义务，他们将购买黄(huáng)金(jīn)。

　　而更引人注目的(de)，或许是其(qí)他替代对冲(chōng)工具的稀缺。根(gēn)据这份(fèn)最新业内调(diào)查，在美国债(zhài)务违约情况下，第二大受欢迎的资产仍然是(shì)美国国债。这毫再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了无疑问有(yǒu)点讽刺——因为这(zhè)正是美(měi)国(guó)政府可能拖欠支付的(de)重灾区。

　　但值得留意的是，即(jí)使是(shì)那些相(xiāng)对(duì)悲观的分析师也认为，债券持有者最终(zhōng)会得到(dào)偿付——只(zhǐ)是(shì)要晚一些。事实上，即便在(zài)上(shàng)一次最为(wèi)令(lìng)人担(dān)忧的(de)2011年债务上限危机中，当时标准(zhǔn)普尔取消(xiāo)了美国(guó)最高的AAA信用评级，美国长期(qī)国债也依然出(chū)现了上涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日元和瑞郎等传统避(bì)险货(huò)币也有一些拥趸，但它们都(dōu)不(bù)如美元。或者说，更受欢迎的是(shì)比特(tè)币——被一些投资者(zhě)视为(wèi)一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者(zhě)在美(měi)国债务违约下(xià)的(de)投(tóu)资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政界和(hé)金(jīn)融界的大佬(lǎo)们已(yǐ)经纷纷发出警告，如果(guǒ)债务上限僵局在大(dà)限前得不到解决，可(kě)能会发生什么(me)。美国(guó)总统拜登提醒称(chēng)，“整个世界(jiè)都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大(dà)通首席执行官杰米·戴(dài)蒙(méng)则疾呼，“其后果可能是(shì)灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这一次(cì)债务上(shàng)限危机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风(fēng)险比2011年更(gèng)大，2011年是(shì)过去美国所经历(lì)的最严重的债务(wù)上限危机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本已飙(biāo)升至了(le)远超之前几次债限危(wēi)机时的(de)水平，尽管这仍表明(míng)实(shí)际(jì)违约的可能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收(shōu)益(yì)、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民和国会的两极(jí)分化，风险比以前更高。双方都(dōu)如此顽固且不愿妥协(xié)，意味着他(tā)们有可能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑(yí)问的(de)是，买(mǎi)入黄金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现(xiàn)非(fēi)常好——先是受到中国买(mǎi)家不(bù)断增长(zhǎng)的需求的提振，然(rán再大的胸躺下都是平的，胸明明很大但为什么一躺下就平了)后(hòu)是银行业危机和(hé)美(měi)国债务违约引发的避险(xiǎn)需求，目前现(xiàn)货黄金(jīn)仅略低于本月早些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资者都(dōu)认为，如果债务上(shàng)限之(zhī)争僵持到最(zuì)后(hòu)关(guān)头(tóu)，但美国政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年(nián)期美(měi)国国债(zhài)将上(shàng)涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政府真(zhēn)的跌落债务悬崖会(huì)发生什么，专业(yè)人士(shì)意见不一。约60％的散户投(tóu)资者预计，如果(guǒ)发生(shēng)违约，10年期美国国债将走软。基准美国(guó)国债收(shōu)益率(lǜ)上周收(shōu)于(yú)3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点左右。

　　与此同时，债务(wù)上(shàng)限僵局推高了一(yī)些期限(xiàn)非常短(duǎn)的(de)国库券收益率(lǜ)，这些短期国库券被认为最(zuì)有可能被(bèi)延期(qī)支付，这加剧了国库券(quàn)收益率曲(qū)线的(de)扭曲。收益率最高的是6月初(chū)左右到(dào)期(qī)的国库券，因为(wèi)这(zhè)批(pī)票据(jù)最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告(gào)的最早在6月1日(rì)触发(fā)的(de)违(wéi)约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部能撑过6月中旬(xún)，其可能(néng)会(huì)从预期的(de)纳税和其他收入措施中(zhōng)获得一(yī)点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库(kù)券的市场定价(jià)也表明(míng)了一定程度的压力(lì)和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局(jú)中，美(měi)国长期(qī)国债购买(mǎi)量曾(céng)激增，将10年期国债收(shōu)益率(lǜ)推至了当时(shí)的创纪(jì)录低点，与此(cǐ)同(tóng)时，金价上涨，数(shù)万(wàn)亿美元(yuán)的全球股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一(yī)次(cì)专业投资者对标普500指数(shù)的前景预测，没(méi)有散户交(jiāo)易(yì)员那么悲观。道明证券(quàn)利率策略主管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示(shì)，“如果我们确实看到(dào)短期违(wéi)约，市场(chǎng)反应将给(gěi)国会带来提高债(zhài)务上(shàng)限的(de)压(yā)力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债务上限闹剧已经对美(měi)元造(zào)成了(le)一些(xiē)伤害，41％的人表(biǎo)示(shì)，如果(guǒ)美国政(zhèng)府违(wéi)约(yuē)，美元作为全球主要储备(bèi)货币的地位将(jiāng)面(miàn)临(lín)风险。

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