金融界(jiè)5月22日消息 日(rì)本股市走出了泡沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本(běn)股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高，同(tóng)时也是(shì)自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收(shōu)盘(pán)价。今年(nián)以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高(gāo)盛表示(shì)日本可能正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股(gǔ)市爆发(fā)，海外资金是不(bù)可或(huò)缺的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本(běn)股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元(yuán)）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国(guó)人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然是(shì)日本股票的最大净(jìng)买家(jiā)，年(nián)初(chū)至(zhì)今(jīn)的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成为(wèi)日本股(gǔ)市爆发导火(huǒ)索

　　尤(yóu)其是股神巴菲(fēi)特(tè)的出(chū)手(shǒu)，成为(wèi)日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克希尔·哈撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易公司每家(jiā)略(lüè)高于(yú)5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大(dà)贸(mào)易(yì)公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事和丸(wán)红。自首次(cì)披露之后，巴菲特(tè)已3次(cì)购(gòu)买并扩大了对日本(běn)五大商社的股份持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比(bǐ)在美(měi)国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日(rì)本五大商社，并暗示将进一步投(tóu)资(zī)日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁的他还在上个月(yuè)罕见地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股东(dōng)大会(huì)上，巴(bā)菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非常简单，也非(fēi)常(cháng)容(róng)易理解(jiě)，我们(men)可(kě)能和这五家公司都有过业(yè)务来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够支付(fù)不错(cuò)的分红，在某些情况下(xià)也会回购股(gǔ)票，我们(men)也能很好地理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的(de)一大堆(duī)业务，同(tóng)时我们还能通(tōng)过融资解决汇(huì)率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我们就(jiù)开始购(gòu)买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行(xíng)的部(bù)分原因是为了向这(zhè)些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看(kàn)，提(tí)前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动中。4月(yuè)初(chū)造(zào)访日本(běn)东(dōng)京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始(s谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗hǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决(jué)定重新在(zài)东京(jīng)开设办事处，据《金融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市的什么(me)？

　　1、基本(běn)面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商社(shè)的2022财(cái)年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗(guó)际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的(de)合(hé)计(jì)净利润(rùn)超过约4.2万亿(yì)日(rì)元，增至美国(guó)著名投(tóu)资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的(de)合(hé)计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上(shàng)涨到了(le)巴菲特宣布持(chí)有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹(píng)果(guǒ)和美国可口(kǒu)可(kě)乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化(huà)

　　国泰君(jūn)安国际宏(hóng)观在研(yán)报中指(zhǐ)出在过(guò)去的三十年中，日本经(jīng)历(lì)了漫长(zhǎng)而痛苦(kǔ)的通(tōng)缩(suō)，也被认为将(jiāng)会(huì)撤(chè)离(lí)世界舞台的中心。但其并没(méi)有完(wán)全失去(qù)竞争优(yōu)势(shì)，与此同时(shí)，在国际格(gé)局大变化的(de)背景下，日本经(jīng)济的边(biān)际(jì)变化值得(dé)研究并重视。

　　国(guó)泰君安表(biǎo)示在新的(de)地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演(yǎn)了更(gèng)加重要的(de)角色，同(tóng)时日(rì)本在(zài)芯片等产业发展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察日(rì)本的(de)经济脉(mài)络，我们也会发(fā)现日本(běn)的设备投资开(kāi)始进入(rù)加(jiā)速期(qī)，这(zhè)背后(hòu)有产业自身发展的原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的(de)大背景下(xià)反而成(chéng)为了(le)“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不(bù)可避免，但良(liáng)好的医(yī)疗体系以(yǐ)及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩(s谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗uō)的(de)风(fēng)险在一(yī)定程度上出(chū)现了(le)下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日(rì)本监管层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善(shàn)和(hé)价(jià)值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券(quàn)交易所为了改变大量(liàng)个股股价(jià)跌破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和(hé)股价经营要(yào)求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而(ér)提升股价后，日本股市开始掀起一波(bō)回购(gòu)热潮。

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