在锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头(tóu)部锂电厂商如何看待(dài)？行业去库(kù)存进展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国(guó)轩高科4月28日(rì)举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列(liè)判断。在交流中，公(gōng)司(sī)管理层(céng)对中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在一定程度(dù)上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商们(men)近期去库(kù)存(cún)动作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的是，在(zài)国轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年(nián)上(shàng)升空间预计将(j电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的iāng)高于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能(néng)有(yǒu)望接(jiē)棒动力电(diàn)池(chí)，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货(huò)持续(xù)增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大(dà)起(qǐ)大落在市场上引起巨(jù)大争(zhēng)议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高(gāo)级副总裁(cái)、中国业务(wù)板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映了锂价(jià)迅(xùn)速上(shàng)涨给下游(yóu)带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才(cái)有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为(wèi)合理，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡(dàng)期(qī)。“我(wǒ)们通过一季度观察来(lái)看，新能源(yuán)行业处于(yú)稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是处于投标、招标(biāo)的(de)阶段(duàn)，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能(néng)大规模交付(fù)会(huì)带(dài)来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价格(gé)预计会维持(chí)在这个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降(jiàng)，对(duì)于电池厂(chǎng)商的毛(máo)利率提(tí)升(shēng)已经有了立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看(kàn)，国(guó)轩高(gāo)科在一季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点。实(shí)际(jì)上，同样的情(qíng)况也发生在(zài)宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时(shí)代一季(jì)度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回归(guī)理性价(jià)格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南(nán)京(jīng)基地智(zhì)能制(zhì)造(zào)20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基(jī)地10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐江基地(dì)年产20万吨(dūn)高端正极(jí)材料项目(mù)、桐城(chéng)基地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多(duō)个(gè)项目相(xiāng)继投产。据(jù)规(guī)划，国(guó)轩高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其(qí)截至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货(huò)占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行业整体(tǐ)状(zhuàng)况看，国轩高(gāo)科存货水平保持(chí)了较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示，由于公司在江西(电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的xī)宜(yí)春碳(tàn)酸锂原(yuán)材(cái)料有(yǒu)自产能(néng)力(lì)，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多(duō)少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少(shǎo)电池厂商(shāng)存货(huò)余(yú)额均在下降。其(qí)中宁德(dé)时代(dài)一季度(dù)报告显示，其库存金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示(shì)，其存货(huò)金额(é)从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经(jīng)有库存较低的电池(chí)厂商提(tí)到(dào)，库存已恢复至(zhì)健康(kāng)水平，后续将根据(jù)规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池(chí)本身(shēn)库存不(bù)足1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期大幅(fú)下降至7天左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约(yuē)为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基(jī)本保(bǎo)持7天的最低安全(quán)库(kù)存(cún)。若下游需求恢复(fù)，将(jiāng)带来(lái)强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去(qù)库存(cún)的过(guò)程(chéng)中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世(shì)集团的德国哥廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月开始改造(zào)并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本(běn)地(dì)化运营。其年(nián)报显示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货增长。近(jìn)日，宁德时代也作(zuò)出判断认(rèn)为，储能方面今年预计增速将会(huì)比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空(kōng)间(jiān)预(yù)计会高于动力电池，其中国外家储市(shì)场需求(qiú)预计(jì)会在下(xià)半年(nián)放(fàng)量(liàng)，而(ér)国内大储市场方面(miàn)，今年一季度处于(yú)招标(biāo)阶段，自二季(jì)度(dù)开始将进入交付(fù)阶(jiē)段，目前(qián)相关产(chǎn)品供不(bù)应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高(gāo)科披露的年报(bào)数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一数据计算，储能业(yè)务(wù)已经占到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应(yīng)量(liàng)的领域，不存(cún)在需求疲软或者是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家储(chǔ)环节，因为(wèi)涉及(jí)到用电需求，每年(nián)到(dào)了第二季(jì)度(dù)开始后(hòu)才爆发。而(ér)在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立(lì)项(xiàng)都在一季(jì)度(dù)，真正(zhèng)出货(huò)是电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的在(zài)二(èr)季度以后，目(mù)前订单状况看来是供不应求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品。

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