北交所开市至今一(yī)年半(bàn)，公募基(jī)金投资北(běi)交所步伐不断推进(jìn)，除(chú)了(le)推出(chū)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主题基(jī)金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量产品(pǐn)也加大北交所布局(jú)力度(dù)，今(jīn)年更有新基金(jīn)密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示(shì)，随着北(běi)证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良好(hǎo)，叠(dié)加(jiā)较低的估(gū)值(zhí)水平，公募基(jī)金等专业投资者积(jī)极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所股(gǔ)票(piào)处于(yú)投资相(xiāng)对(duì)早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技(jì)、制造等(děng)行业，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多(duō)只次新(xīn)基金公告可投资于北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基(jī)金公(gōng)司(sī)也发(fā)布公告称，北交所上市股票是国(guó)内依法发行上市的股票，属于基金法(fǎ)规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同所规定的(de)投(tóu)资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置(zhì)比(bǐ)例(lì)、风(fēng)险收(shōu)益特征(zhēng)和相关(guān)风险控制(zhì)指标等前提(tí)下，公司旗下(xià)基金(jīn)可参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金如(rú)果(guǒ)符(fú)合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相关投研(y皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思án)人(rén)士表示(shì)，公募新基金之所以密(mì)集公告可(kě)投北交所，一(yī)方面表明专业(yè)投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜(qián)在(zài)的(de)投资机会，开始加大(dà)布(bù)局力度；另(lìng)一(yī)方面，北交(jiāo)所上市公司是(shì)除沪(hù)深两市以外(wài)国内最优质公司的代(dài)表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)也(yě)认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量和持股(gǔ)总量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与北交(jiāo)所(suǒ)意愿(yuàn)在持(chí)续(xù)增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱，去年(nián)11月北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金(jīn)的加入(rù)使得整个板块的成交(jiāo)变(biàn)得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的(de)良(liáng)好表现也使(shǐ)得越(yuè)来越多(duō)投资者关注到(dào)北交所，自然也引来更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，公募基(jī)金(jīn)的(de)配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特新(xīn)领域的景气度。而近期北(běi)交所市场出(chū)现积极信(xìn)号(hào)：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品出现在北交(jiāo)所公司(sī)前(qián)十大股东名单中；北(běi)交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续(xù)向好；次新基金(jīn)在(zài)北(běi)交所的持股集中度高。“预(yù)计随(suí)着后(hòu)续市场流动(dòng)性的改善和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流(liú)动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异(yì)，但未(wèi)来会加(jiā)大对(duì)北(běi)交(jiāo)所市(shì)场的(de)研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合(hé)北(běi)交(jiāo)所的战略定位和上市(shì)公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分产业链(liàn)的研究(jiū)，挖(wā)掘市场前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩确(què)定(dìng)性强的个(gè)股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在(zài)北(běi)交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公司进行投资(zī)。在(zài)组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经(jīng)营波(bō)动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金(jīn)上述投研(yán)人(rén)士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目(mù)前有一(yī)只北交所主题(tí)基(jī)金(jīn)，未来(lái)一方(fāng)面会根据市场情况，择(zé)机发行更(gèng)多(duō)以北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)为(wèi)主要投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将存量基(jī)金产品的(de)投资范围扩大至(zhì)北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北(běi)交所股票的研(yán)究深度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募(mù)持仓北交所(suǒ)股票总市值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金持(chí)有北交(jiāo)所(suǒ)个股数量(liàng)82只，达到历(lì)史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总(zǒng)市值(zhí)总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板初期上市(shì)公(gōng)司中，与(yǔ)新能(néng)源行业(yè)相关的个股市值占(zhàn)比较高(gāo)，而去年下半(bàn)年新能(néng)源(yuán)行(xíng)业整体回调幅度(dù)较大(dà)，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基(jī)金相关负责(zé)人称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北(běi)交所的投资价值仍然受到(dào)公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资(zī)阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大(dà)多数(shù)公(gōng)司(sī)而言又相对(duì)早(zǎo)期，可投资标的规(guī)模也相(xiāng)对(duì)更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资的(de)角度(dù)来(lái)说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的(de)长期(qī)投资价值。

　　具体落实(shí)在(zài)投资层(céng)面，景顺长城基(jī)金(jīn)表示，我(wǒ)们对于具体行(xíng)业没有明确的(de)偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些公司虽(suī)然普(pǔ)遍规模较小、受到(dào)的关注度可能(néng)不(bù)高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，从中长期视(shì)角看(kàn)，随着北交(jiāo)所交易制(zhì)度的不断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业的投资(zī)价(jià)值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不(bù皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思)断(duàn)提(tí)升，势必(bì)会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值(zhí)有(yǒu)向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当(dāng)前配(pèi)置的(de)性价(jià)比较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔(péi)率都非(fēi)常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛(sài)道(dào)，尤其是具(jù)有(yǒu)专精(jīng)特新(xīn)特性的成(chéng)长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和(hé)、军(jūn)工(gōng)蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士也(yě)称，北交所有一大批优秀的(de)创新型(xíng)中小企业，借国家(jiā)政策支(zhī)持的东风和企业自(zì)身的努力，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业成长成为大型(xíng)企业，这个(gè)成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们(men)认为北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而(ér)言，我们(men)更加看好(hǎo)电力设备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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