五一长假期间(jiān)，全(quán)球市场并不(bù)平静(jìng)，一场大(dà)风暴(bào)即将到来。

　　美国加州金融(róng)保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一(yī)表示，监(jiān)管机构(gòu)已(yǐ)接管(guǎn)了第一共和银行，这是本轮美国银行业危机中第四家(jiā)倒下的银行，同时也(yě)是美国(guó)历史上第二大的破产银行。此(cǐ)前(qián)我(wǒ)们多次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时(shí)止血而已。现在来看，第一共和银行又倒下(xià)了。随着经(jīng)济的衰退，银行的(de)资产将(jiāng)持续减(jiǎn)值，高(gāo)息(xī)又会令其(qí)成本抬升，银行的(de)经营(yíng)将持续(xù)恶(è)化，新一轮银行业(yè)危机(jī)将再度爆(bào)发。

　　美国(guó)债务上限(xiàn)问题再度成为焦点，美国政府债(zhài)务(wù)规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶(yé)伦呼吁国会(huì)尽快(kuài)采取(qǔ)行动，再次提高债务上(shàng)限，避免政(zhèng)府部门停摆及(jí)可(kě)能出现的债务(wù)违约(yuē)。当地时(shí)间4月26日，美国国会众(zhòng)议院(yuàn)投票(piào)通过债务上限法案。这项法案提议(yì)提高(gāo)美(měi)国(guó)31.4万亿美(měi)元的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该(gāi)法案规(guī)定(dìng)，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年(nián)均增长需控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众(zhòng)议院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方案(àn)。白宫称众议院共和党人必须在(zài)没(méi)有任何要求和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。两党在(zài)提(tí)高债务上限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美(měi)债违约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地时(shí)间5月(yuè)1日致函(hán)众议院议长麦(mài)卡锡和其他(tā)高级议员，她在信中表示(shì)，美国政府可能“最早在6月1日(rì)”发(fā)生债务违约，这将是美(měi)国(guó)历史(shǐ)上(shàng)的首次(cì)债(zhài)务违约(yuē)。高(gāo)盛认为，政府(fǔ)这回(huí)付不起“账单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来(lái)最高(gāo)的一次(cì)。美国(guó)政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国(guó)去年国(guó)内生产总值约23万亿(yì)美元，这(zhè)意味着负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿(ér)这种借新(xīn)还(hái)旧的(de)把戏(xì)，债务(wù)雪球越滚越(yuè)大。如果(guǒ)美元霸权仍在，美国(guó)可以一直这样玩儿下去。但当前美元(yuán)出(chū)现(xiàn)信用危机，全(quán)球掀起去(qù)美元化浪潮(cháo)，游戏很可能(néng)即将结束了。想借新来还旧(jiù)，但新(xīn)债没(méi)人买了(le)，也就玩儿不转了(le)，最(zuì)终债务违约(yuē)就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路(lù)上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸(mào)易逆差不仅创下472亿(yì)美元(yuán)的历史新高，而且(qiě)是自2008年(nián)全球金融危机以来(lái)，时隔14年，再度出现贸易逆差。今(jīn)年第(dì)一季(jì)度韩国出口同比下(xià82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩国出(chū)口(kǒu)较去年(nián)同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个(gè)月(yuè)下降。其中，占韩国出口五分之一的半导体项目(mù)暴(bào)减35％，反(fǎn)映存储器芯片(piàn)价(jià)格下跌，且需求疲乏。此外，3月(yuè)份韩(hán)国对(duì)中国(guó)的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和(hé)推(tuī)特之间，一个人掌(zhǎng)握的实时全球经济数据(jù)可能(néng)比任何(hé)人都多，他称温和的衰退(tuì)已经出(chū)现(xiàn)。

　　金融危机的本(běn)质是债务危机，因为信(xìn)贷会产生周期。有借就(jiù)要(yào)有(yǒu)还，借钱的时候(hòu)扩大支出刺(cì)激经济增(zēng)长，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支(zhī)出又使得(dé)经济下滑(huá)。在高(gāo)息背景下(xià)，偿(cháng)债成本上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债(zhài)务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务(wù)总(zǒng)量(liàng)约(yuē)为83万亿美元(yuán)，全(quán)球(qiú)GDP总量(liàng)为(wèi)64万(wàn)亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务(wù)总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全(quán)球(qiú)GDP的(de)3倍。也就(jiù)是说，当前全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因(yīn)此，本轮(lún)金融危机一(yī)旦爆发(fā)，将超(chāo)越08年(nián)。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指数期(qī)货(huò)虽然在(zài)5月1日再(zài)创新高，但次日(rì)即(jí)大幅回(huí)落，反弹(dàn)大概率已经结束了。从月(yuè)线来看(kàn)，标普(pǔ)指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级(jí)别的下跌，幅度82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局(jú)部出现破(pò)位反(fǎn)抽，5月(yuè)2日再度中阴(yīn)创新低，预示见顶的可能性已经非常大。欧(ōu)股目前仍(réng)处于高(gāo)位，这一次见顶(dǐng)很可能是(shì)历史性的大顶(dǐng)，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建(jiàn)议(yì)有权(quán)限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大(dà)宗商品(pǐn)来看，原油在欧佩克减产后出(chū)现大(dà)幅反弹，但(dàn)目(mù)前已经再度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主力(lì)合约已经触及70美元，预计3月低点(diǎn)必将(jiāng)不保，年(nián)内(nèi)恐将(jiāng)跌(diē)破60美元，而最终则很(hěn)可(kě)能跌破(pò)40美(měi)元。

　　从国内期货的文华商(shāng)品(pǐn)指(zhǐ)数来看，去(qù)年(nián)11月低点(diǎn)已经被(bèi)跌破。该指数自(zì)去年7月以来已经盘(pán)整9个月，一(yī)旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目(mù)标(biāo)将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年内(nèi)到(dào)不了，但也不(bù)会距离太(tài)远(yuǎn)，最终极目标则是将跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于全球空(kōng)头而言，等这(zhè)个机会已经(jīng)很(hěn)久了，金融危机本(běn)轮早就(jiù)该爆(bào)发的(de)，但由于美(měi)联储的无限(xiàn)量(liàng)QE，危机(jī)被一再推后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是一(yī)剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮(lún)危(wēi)机将是对全球(qiú)的一次(cì)暴力去杠杆，将重建世界(jiè)经济新秩序(xù)。百年大变局不是说着玩儿的，我们将(jiāng)再度(dù)见证历(lì)史！

　　你说的金融危机(jī)在(zài)哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里(lǐ)有什么金融危机？空头(tóu)一(yī)直都活在(zài)被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽(suī)然多年(nián)以来(lái)，金(jīn)融危机一(yī)直(zhí)没有出现，每(měi)当(dāng)你(nǐ)认为它要出现的时候，最终却(què)发现它还是没(méi)有(yǒu)来，总是在(zài)希望与失(shī)望(wàng)中不断轮回。但(dàn)无论如何，我一直都相(xiāng)信超越08年的(de)世纪(jì)金融危(wēi)机一定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样(yàng)去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可时间(jiān)它(tā)依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了(le)。你会静默(mò)，手握着星(xīng)火等在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵(duǒ)。一个(gè)一个走(zǒu)过(guò)，一(yī)个一个错(cuò)过(guò)，一遍(biàn)一遍来过(guò)，一次一次放(fàng)过，一声一声笑着，一声一(yī)声(shēng)吼着，一(yī)幕一幕(mù)闪着刺(cì)痛我(wǒ)。因为享受(shòu)着(zhe)它(tā)的灿烂(làn)，因为忍受着(zhe)它的腐烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所以生命啊(a)，它(tā)苦涩如歌(gē)。想不(bù)想看花海盛开？想不想看燕子归(guī)来？如果都回不来，那么我(wǒ)该为了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属(shǔ)于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这(zhè)一次(cì)，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一(yī)定要看到花开(kāi)，你一定(dìng)等燕子归来，想着他们(men)都会回来，你(nǐ)誓死为了这些而(ér)存(cún)在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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