如果(guǒ)要论二季(jì)度迄今，全球股票市场中最为靓丽(lì)的一道“风景线(xiàn)”，那么显(xiǎn)然(rán)非(fēi)日(rì)本股市莫属！

　　周五(wǔ)（5月19日），日经225指(zhǐ)数(shù)进一步(bù)强势高(gāo)开(kāi)逾1％，最高触及30924.47点，创下了(le)自1990年8月以来的新高，收(shōu)在(zài)30808.35点(diǎn)。在本周早些时候，东证指(zhǐ)数(shù)已经率先创下了1990年8月3日(rì)以来的最(zuì)高(gāo)收盘(pán)点位(wèi)。

　　多(duō)组对比可以显示出日股今年以来(lái)的(de)强势：东证(zhèng)指数年内(nèi)已累计上涨了逾15％，远远(yuǎn)超(chāo)过(guò)了标普(pǔ)500指数约9％的涨(zhǎng)幅。截(jié)止本周(zhōu)三，追踪日本股市的最大规(guī)模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已(yǐ)上(shàng)涨了(le)11.8％，而追踪标普500指(zhǐ)数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则(zé)仅(jǐn)为8.6％。

　　如果把周期(qī)缩短到(dào)二季(jì)度(dù)迄(qì)今的(de)短短一个半月，日股的涨幅更是(shì)在全(quán)球主要(yào)股(gǔ)指中几无敌手……

　　日股为何能一举领涨全球？对于(yú)许多国(guó)际市场的投资者(zhě)而言，近来(lái)提(tí)到日股的优异表现，脑海中(zhōng)第一时间浮现出的，无疑都是“股神”巴菲(fēi)特在(zài)上(shàng)月(yuè)对(duì)日本市场表(biǎo)现出的强(qiáng)烈投资意(yì)愿。正是(shì)巴菲特(tè)进一步增持了日(rì)本五大商(shāng)社仓(cāng)位，令越来越多(duō)的业内(nèi)人士开始注(zhù)意到这一全球第三大经(jīng)济体的巨大投资机会。

　　不(bù)过，日股(gǔ)本轮爆发背后的(de)成功秘诀，真(zhēn)的仅仅只是获得了“股神”的青睐吗(ma)？

　　答(dá)案显然没(méi)那么简单！事实上(shàng)，在M&；；G Investments亚太股票(piào)团队联(lián)席主管Carl Vine看来，并不是巴菲特的出现让日股变(biàn)得吸引人。巴(bā)菲特(tè)所看到(dào)的（机会(huì)）其实也正是其他人眼下正在看到的，人们对日股的前景正感到非常兴(xīng)奋！

　　至于究竟(jìng)有哪些因(yīn)素(sù)在推动着(zhe)日股上涨？“干货”其实有(yǒu)很多……

　　狂热的外资买需

　　根据(jù)东京证券交易(yì)所（Tokyo Stock Exchange）的数据显示(shì)，外国投资者(zhě)目前已经连(lián)续第(dì)六周成为了(le)日本股票的净买(mǎi)家。在此(cǐ)期(qī)间，外(wài)国投资(zī)者大(dà)举涌(yǒng)入了(le)日股股票(piào)和(hé)期货市场(chǎng)，净流入逾(yú)300亿美元，是过去10年最大规模的资金流入之一。

　　根据交(jiāo)易(yì)所的数据，在截(jié)至5月12日的最近(jìn)一周内，海外交易者(zhě)又(yòu)净买入了价值7810亿(yì)日元(yuán)（约合57亿(yì)美元）的股票(piào)和期(qī)货。

　　杰富瑞(ruì)日本股票策略(lüè)师Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经(jīng)济学”时(shí)代初期以来，他就(jiù)从(cóng)未(wèi)见过外国投资者对日本如此感兴趣。

　　在(zài)欧美(měi)银行系(xì)统(tǒng)不(bù)稳定和(hé)信用紧缩风(fēng)险的笼(lóng)罩下，越来越多的海外投资者似乎看到了日(rì)本(běn)股市作(zuò)为避险(xiǎn)地的“稳定性”。日本股(gǔ)票给人的(de)长期(qī)低迷印(yìn)象正在减弱(ruò)，持续(xù)稳定在1美(měi)元兑换130日元的(de)日元汇率、以及股神巴(bā)菲特(tè)对日(rì)本五(wǔ)大商(shāng)社的增(zēng)持，也令不少海外(wài)投资者对投资日本产(chǎn)生了更(gèng)多的兴趣。

　　高(gāo)盛日本公司就表示，近(jìn)来已受到了越来越多(duō)平时不太关注日本(běn)市场(chǎng)的海外投资者的咨询。不少海(hǎi)外投资者在(zài)看(kàn)到日本(běn)股(gǔ)市的涨(zhǎng)幅超(chāo)过美股后，开(kāi)始(shǐ)调查(chá)其中的原因，他(tā)们(men)的(de)建仓买(mǎi)入又进一步(bù)促(cù)使股(gǔ)市上涨，形成了目前的(de)良(liáng)性循(xún)环。

　　一个值得留(liú)意的现(xiàn)象(xiàng)是，在(zài)巴(bā)菲(fēi)特上(shàng)月公开表态力挺日股后，包(bāo)括对(duì)冲基金Point72、Citadel、黑石、KKR等在重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗内(nèi)华尔街(jiē)资(zī)本也已相继(jì)造(zào)访日(rì)本。这些海外资金有意(yì)复制巴菲特的策略，通过低成本日元(yuán)融(róng)资押注高(gāo)股息日(rì)元资产(chǎn)。

　　其(qí)实，巴(bā)菲特在日本五大商社上的(de)加大投资，也存在着在国际市场上分散(sàn)投资对象的想法。虽然巴菲(fēi)特相信(xìn)美国的增长潜力，但过(guò)度集中会(huì)产生风险。

　　嘉信理(lǐ)财(cái)（Charles Schwab）首席全球投资策(cè)略师(shī)Jeff Kleintop指(zhǐ)出，日本股市的回(huí)报率是在(zài)波动性远低于美国科技股的(de)情况下实(shí)现的。这意味着日本股(gǔ)市对美(měi)国投资者(zhě)来说应该颇有吸引力(lì)。对美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)的担忧可(kě)能也刺激了一些“末日准备者”涌(yǒng)入(rù)日本股市，以(yǐ)此作为避险手段。

　　法国兴业银行分析师(shī)Frank Benzimra和Tsutomu Saito等(děng)人在(zài)周二的一份报告中也(yě)表(biǎo)示，“外资(zī)的回归(guī)是(shì)日本(běn)股(gǔ)市复苏的(de)重要(yào)标志(zhì)。（我(wǒ)们）将继续对日本股票维持(chí)超配，并偏向银行、金融和价值股的投资。”

　　深层次的(de)企业治理变革

　　当然，在(zài)海(hǎi)外投资(zī)者今年对日本产生(shēng)兴趣之前，他(tā)们此前在这片“失(shī)落地带(dài)”曾经历(lì)过长达数(shù)十年虚假的曙光和令人失(shī)望的低回报。那(nà)么这一次，即便有(yǒu)着避险(xiǎn)和多元化分散投资的需(xū)求，他们又为何铁(tiě)了心一定要来日本市场？日(rì)本市(shì)场(chǎng)的吸引力就一定远超全球其他地区(qū)吗？

　　这便不得不提(tí)日本市(shì)场眼下正经历(lì)的一场(chǎng)“蜕变”了！

　　金(jīn)融服务提供商Rosenberg Research总裁(cái)David Rosenberg表示，日本股市本轮上涨的主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)还源(yuán)于治理标(biāo)准的提(tí)高，以(yǐ)及企业部(bù)门推(tuī)动向(xiàng)股东返还现金。日本多年的公司(sī)治理改革已开(kāi)始(shǐ)见效，这项改(gǎi)革最初由已故前首相安倍晋(jìn)三倡导。

　　Rosenberg指出，目前日本企业的(de)派息(xī)已(yǐ)大幅增加，在截至(zhì)今年3月的财年中，日本企(qǐ)业宣布的回购规模已飙(biāo)升至9.7万亿(yì)日元（合714亿(yì)美元）的历(lì)史(shǐ)最高水平(píng)。

　　Rosenberg还(hái)发现，近(jìn)50％的(de)日本公司资产负债(zhài)表上有净现金(jīn)，而(ér)美国的这一比例(lì)只有(yǒu)20％多一点；东(dōng)证指(zhǐ)数成分股公(gōng)司中约有54％的(de)公(gōng)司股价低于每股(gǔ)账面价值(zhí)，而标普500指数成分股中这一比例仅为7％。单从市净率等估值指标来看，这就为日(rì)本股(gǔ)市提供了更坚实(shí)的(de)底部和更高的上限。

　　今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券交易所(suǒ)为了改变股(gǔ)价跌破每股净资产——市净率低于1倍(bèi)的(de)情况，还请(qǐng)求(qiú)上市企业在(zài)意识到资本(běn)成本的前提下推进经营并公布改善方案等。

　　与此相呼应的行(xíng)动已开始扩(kuò)大(dà)。4月(yuè)下旬，JVC建伍株(zhū)式会社推(tuī)出了力争“早日实现(xiàn)市净率超(chāo)过(guò)1倍”的中期(qī)经(jīng)营计(jì)划和股票回购，股价随(suí)后大涨(zhǎng)近4成。清水建设(shè)株(zhū)式(shì)会社4月下旬也宣布(bù)了上限200亿(yì)日元的股票(piào)回(huí)购和(hé)积(jī)极压缩政策性持股的方(fāng)针，该公(gōng)司股(gǔ)价随(suí)后上涨了10％。

　　包括软银、丰田汽(qì)车、三(sān)菱商(shāng)事(shì)在内(nèi)的日本龙头企业在(zài)近(jìn)期公布(bù)财报时，也均宣布了新的股票回(huí)购(gòu)计(jì)划。不少分析师(shī)预计，到今(jīn)年5月底，各日本上市公(gōng)司的回购规模将(jiāng)进一步(bù)创(chuàng)下新纪录。

　　高盛(shèng)首席日(rì)本(běn)股票(piào)策略师Bruce Kirk表示：“（东京证交所(suǒ)）主题正(zhèng)引起(qǐ)许多海外投资(zī)者的共鸣，他们开(kāi)始(shǐ)看到这方面的有利证据。在交易所这些(xiē)变化的推动下，许多公(gōng)司正在回(huí)购股份，厘清经常令(lìng)人困惑的交(jiāo)叉持股，并在定期公开(kāi)会议(yì)之前与股(gǔ)东进行更密切的接(jiē)触。”

　　对(duì)冲(chōng)基(jī)金集团Man GLG日本股(gǔ)票主管Jeff Atherton也表示，东京证交所的鼓励(lì)意(yì)味着“过去两年在这方面发生的事情(qíng)比过去30年还要多(duō)”，这是股市充满(mǎn)活力表现(xiàn)的最(zuì)大(dà)单一原(yuán)因。他(tā)们(men)对提高(gāo)股(gǔ)本(běn)回报率有着坚定的(de)态(tài)度，希望市值上升(shēng)。

　　宽货币(bì)、稳经济

　　最(zuì)后，日本央行目(mù)前(qián)依(yī)然宽松的货币政策和日本相对稳健的经济基本面，显然(rán)也(yě)对(duì)日股的表现构成了提振。

　　尽管新行(xíng)长植田和男上月已走马上(shàng)任(rèn)，但日本央行暂时仍未改变(biàn)其大规(guī)模的(de)货币(bì)宽松路(lù)线。即便日本通货膨胀率超过了(le)央行2％的目(mù)标，但植田和男依然强(qiáng)调(diào)，“还不能放心地(dì)说通胀（达到了央(yāng)行(xíng)目标）”。

　　相比之下，欧美央行今年上(shàng)半年还(hái)在持续(xù)加息，并已被迫在物价与经济稳(wěn)定之间作出(chū)艰难抉(jué)择。继续宽(kuān)松(sōng)的日本央行眼下依然处(chù)于能让海外投资者放心购买的状态。

　　日本宏观经济的表现目前也(yě)相对更为稳(wěn)健(jiàn)。日本内阁(gé)府17日公布的(de)数据显(xiǎn)示，今(jīn)年前三个月日本(běn)国内生产(chǎn)总值（GDP）折合(hé)成年率增长1.6％，创下了近三(sān)个(gè)季度以来新高。

　　日本国家旅游(yóu)局表示，受(shòu)益于中国放宽旅行限(xiàn)制，4月(yuè)商务和休闲外国游客(kè)人数(shù)从此前的182万攀升至195万。高盛策略师(shī)在报告中指(zhǐ)出，考虑(lǜ)到入(rù)境(jìng)旅(lǚ)游业复苏、强劲资本支(zhī)出计划和日本央行持续宽松等积极因素，日本(běn)这个世界(jiè)第三(sān)大经济体的前景十(shí)分(fēn)强劲。

　　值得一提的是，从经济合作与发(fā)展组织的经(jīng)济前(qián)景指数来看，日本目前是七(qī)国集团中唯一(yī)一个超过临界线100的。

　　日本(běn)第三(sān)大在线经(jīng)纪商Monex的首席策略师(shī)Takashi Hiroki表示，日本企业的业绩似乎(hū)相当不错，重要的汽车(chē)行业预计利润将增长。以内需为导向(xiàng)的企业(yè)正受益于(yú)入境游增长(zhǎng)的前景，而大型银行也获(huò)得了丰厚的(de)收益。预计日本股市到今年年底将进一步(bù)上涨10％或(huò)更多。

　　里昂证券(quàn)也认为，日本股(gǔ)市今年的(de)涨势或将(jiāng)延(yán)续下去(qù)，因盈利增长、股票回购和估值仍处(chù)于低位吸(xī)引了买家，巴菲特的认(rèn)可、公司治理的改善均(jūn)提振了(le)市场，而企业财报的(de)不俗表现或有(yǒu)望成(chéng)为最新(xīn)的上行催化剂。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗