总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风(fēng)险管理(lǐ)新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同一天，上交所也发布(bù)消(xiāo)息(xī)，将(jiāng)在(zài)中国(guó)证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创板市(shì)场(chǎng)的科技创新投资带来风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资者多元(yuán)化(huà)的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约(yuē)标的纳(nà)入(rù)ETF期(qī)权(quán)，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积(jī)极影响，同时(shí)为科(kē)创板市场投资带来中长期资(zī)金(jīn)，增强市(shì)场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于(yú)科(kē)创50指数的场内期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关(guān)于推进(jìn)上(shàng)海国际金融(róng)中心建设(shè)、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策(cè)部(bù)署的重要安(ān)排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足(zú)多(duō)元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范引(yǐn)领作用，不断提(tí)升服务(wù)实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所官网(wǎng)也发布消息，上(shàng)交所将在中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是(shì)上交所贯彻落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放(fàng)、支持(chí)创新驱动发展(zhǎn)战略的(de)重要举措，对促进科(kē)创板企业进一步(bù)发挥科创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具有积(jī)极意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立以来(lái)，科(kē)创板建设(shè)稳步推进，市(shì)场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套(tào)产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科(kē)创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范(fàn)引领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作用(yòng)，对(duì)于促(cù)进科创板(bǎn)和股(gǔ)票期(qī)权市(shì)场长期(qī)持续健康发展意义(yì)重大。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举措确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一(yī)步完(wán)善风险防控机制，并根据(jù)市(shì)场运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度(dù)、保证金(jīn)制度、持仓限(xiàn)额制度等一系列(liè)风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后(hòu)续(xù)，上(shàng)交所将在目前行(xíng)之有效的风险防控(kòng)和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会(huì)的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做(zuò)好各项业务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模(mó)和流动(dòng)性(xìng)受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球资本市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市(shì)场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试(shì)点以来，证监会(huì)组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳有序(xù)，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入(rù)增量资(zī)金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就(jiù)上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所、深交所上市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日(rì)，上交(jiāo)所上(shàng)市中证500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(q10亿人民币在日本算有钱吗，日本10亿等于人民币多少钱uán)启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人士(shì)对此表示，目前我国已经(jīng)推出(chū)了不(bù)同类(lèi)型的期权(quán)品种(zhǒng)，不(bù)同(tóng)品种(zhǒng)对应市场不同的市值(zhí)的公司和投(tóu)资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规(guī)模(mó)第二(èr)名。另外，易(yì)方达、工银瑞信(xìn)基(jī)金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备突(tū)出(chū)优(yōu)势。”上述公(gōng)募(mù)投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资者可以借(jiè)助相应的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率投(tóu)资(zī)等，在投(tóu)资层面(miàn)的(de)配(pèi)套(tào)策(cè)略(lüè)也(yě)会丰富(fù)起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需(xū)求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这(zhè)也会(huì)让(ràng)相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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