在投资(zī)日经225ETF的(de)“基金吧”里，基金(jīn)的大涨大跌走(zǒu)势，激起了基民的热烈讨论(lùn)，“这个(gè)日(rì)经正经不(bù)？”“还要有个跌停板才(cái)和净(jìng)值一(yī)样(yàng)”“这基涨跌(diē)这(zhè)么大，吓人”……到(dào)底(dǐ)发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨头(tóu)纷纷(fēn)公告，对公司旗下(xià)高溢价日(rì)经225ETF提示风险，目前折溢价率已(yǐ)经大幅回落。与此(cǐ)同时，科创50、创业板指继续(xù)受(shòu)到资(zī)金的青(qīng)睐(lài)，今年以(yǐ)来创业板(bǎn)ETF净买入(rù)资金已达165亿元，而沪深(shēn)300、上证50ETF等(děng)净流出(chū)居前，热门板块传媒、基建ETF受到资金“落袋为(wèi)安(ān)”，但部分机构看好传(chuán)媒、顺周期板块的(de)长期配置(zhì)价值。

　　提示高溢价风(fēng)险

　　日(rì)经(jīng)ETF溢价已有所(suǒ)回落

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金两(liǎng)大公募巨头纷纷公告，两(liǎng)家(jiā)公募(mù)旗(qí)下的(de)“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波(bō)动较大。截至5年22日，两(liǎng)只产品(pǐn)的溢(yì)价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并(bìng)特此(cǐ)提示投资者(zhě)关注二级市(shì)场交(jiāo)易(yì)价格溢价风险，如果盲目(mù)投资，可能遭受重大损失。

　　从两(liǎng)只产品的表现看，今年两只ETF近日(rì)走势凶悍，今(jīn)年以来涨幅都(dōu)超过(guò)了16％。截至5月23日下午1点开盘，两(liǎng)只(zhǐ)产(chǎn)品溢价率都回落(luò)到4％以(yǐ)内(nèi)，投资者的追捧热情在(zài)风险提示后有所降温(wēn)，正在(zài)回归理性(xìng)。

　　而从资金流(liú)向看，由于两只产品规(guī)模(mó)仅有(yǒu)1个(gè)亿左右，流(liú)通盘(pán)偏(piān)小，昨日净流(liú)入资金(jīn)都(dōu)不到2千万体量(liàng)。

　　从(cóng)全市(shì)场看，目前(qián)跟踪日经指数的产(chǎn)品共(gòng)有4只，总规(guī)模5.4亿元，今年以来资(zī)金净流(liú)入2.42亿(yì)元(yuán)，涨幅最高的(de)产品已经(jīng)达到(dào)27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟(gēn)踪的指数都是日经225指(zhǐ)数收(shōu)益率（经汇(huì)率调(diào)整后），从(cóng)该指数表现看，今(jīn)年也大(dà)涨18％，指数涨(zhǎng)幅在亚太(tài)市场高居前(qián)列。

　　一(yī)位股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经理(lǐ)告诉记者，日经ETF跟踪的指(zhǐ)数近期涨势(shì)较大(dà)，涨幅犀利，叠加产品流通盘不够大，短期内受到资金(jīn)的净买入，产生了供不应(yīng)求的(de)情况，就会推(tuī)高二级市场价格，让价格走在指数涨幅(fú)的(de)前(qián)面(miàn)，这个(gè)情况就会产生基金产品(pǐn)的高溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经225指数表现的，如果短期出现(xiàn)高溢(yì)价，也就意味着当前的价格超出了指数的(de)涨幅，未来会(huì)回(huí)归(guī)到指数正常走势(shì)和(hé)涨跌幅的状(zhuàng)态，也就是会逐渐消除溢价。而(ér)高(gāo)溢价回归(guī)的(de)过程，就(jiù)会产生二级市场价格(gé)的下跌，因此，建议投资者不要盲目买入高溢价品(pǐn)种(zhǒng)，避免下跌风险。”该基(jī)金(jīn)经理称(chēng)。

　　而从日本股市表(biǎo)现看(kàn)，今(jīn)年(nián)年初以来日本股市持(chí)续(xù)上涨(zhǎng)，日经225指数超(chāo)越30000点(diǎn)大关，达到(dào)1990年泡沫(mò)经济(jì)破(pò)裂以来(lái)的最高点。

亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成　　中信建投(tóu)证券认(rèn)为，近期日本股市上涨受多(duō)重因素(sù)驱动：一是(shì)随(suí)着美联储加息预(yù)期下降和日央行紧缩(suō)预期上升，吸引国际资本回(huí)流日(rì)本(běn)市(shì)场；二(èr)是随着疫后经(jīng)济(jì)活动复苏和去(qù)年(nián)日元持(chí)续贬值，东(dōng)京交(jiāo)易所上(shàng)市公司多表现良好；三是今年东京交易所提出将(jiāng)改革公司治理(lǐ)监督机制(zhì)。在这一改革下，预计部分低估值企(qǐ)业可能(néng)采取股票回(huí)购(gòu)等方(fāng)式提振股价，截至本周，已有价值3900万亿(yì)日元(yuán)的(de)股票被宣布(bù)回购；四是近期(qī)部分利好消息带动市场情绪。包括(kuò)G7峰(fēng)会(huì)在日召开、巴菲特赴日考察并表示大举(jǔ)投资日本股市(shì)等(děng)，推(tuī)动市场对(duì)日本股市的整体情(qíng)绪提振。

　　也有基金经理提示(shì)短(duǎn)期过快(kuài)上(shàng)涨(zhǎng)带(dài)来的投资风险，并提示投资者，海外投资可能会涉(shè)及相(xiāng)关的汇率(lǜ)风险，对相关市场熟(shú)悉程度不(bù)高等问题，建(jiàn)议投资者在自己(jǐ)能(néng)力(lì)圈内投资，避免(miǎn)盲(máng)目追高带来(lái)的风险。

　　科(kē)创50、创业板指继(jì)续(xù)受青睐(lài)亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成g>

　　创业(yè)板ETF净流入资金已达(dá)165亿

　　除了关注市场热点ETF外(wài)，再(zài)来看(kàn)下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘，全(quán)市场728只股票ETF总规(guī)模1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元(yuán)，规模增幅10％。在本(běn)周震荡市(shì)场中，昨日净申购份额13.23亿份，按照区间(jiān)成(chéng)交(jiāo)均价测算，净流入资(zī)金微增3.89亿元(yuán)。

　　从资(zī)金净流(liú)入方(fāng)向来看(kàn)，资(zī)金净流入宽基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入(rù)都是(shì)3.39亿(yì)元，位居行业前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿(yì)元以上资(zī)金的(de)净流(liú)入(rù)。

　　行业和主题产品中，半导体、游戏、证券ETF等净流入资(zī)金居(jū)前(qián)，都(dōu)超过了2亿元资金体量(liàng)。另外，触底反弹的医药(yào)ETF、高位回调的(de)传媒ETF，也同(tóng)样(yàng)吸引资金关注，净流入资(zī)金相对居前。

　　拉长时间看，今年以(yǐ)来净流入资(zī)金最多的是易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF，今年(nián)净流入资(zī)金165亿元，位居行(xíng)业首(shǒu)位(wèi)。另外，创业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别净流入70亿元、67亿元，都位居行业(yè)前列。

　　而今(jīn)年景气度回(huí)升(shēng)的半导体、酒ETF，具备估值(zhí)吸引力的(de)医疗、恒生互联网等(děng)，也(yě)都受到资(zī)金(jīn)的追逐(zhú)，净流入资金都在50亿元体(tǐ)量及以上。

　　谈及创(chuàng)业板相关指数(shù)的“越跌越买”，华(huá)安基金(jīn)指数(shù)与量化(huà)投资部表(biǎo)示，随(suí)着前期创业板(bǎn)50指数的回调，当前估值(zhí)已来到30倍的历(lì)史低位区间(jiān)，且一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)成分(fēn)股净利润同比增长52.69％，基本面向好趋(qū)势明(míng)显，持续关(guān)注板块趋(qū)势反(fǎn)转机会。

　　该机(jī)构分析，在政策层面，4月底的政治局(jú)会议提出“要夯实科技自立(lì)自(zì)强根(gēn)基，培(péi)育壮大新动能(néng)。要巩固和扩大新能(néng)源(yuán)汽(qì)车发展优势，加(jiā)快推进充电桩、储能(néng)等设(shè)施(shī)建(jiàn)设和配套电(diàn)网改(gǎi)造。要(yào)重视通用人(rén)工智能发(亚洲48个国家的名字，亚洲包含哪几个国家组成fā)展，营造(zào)创新(xīn)生态，重(zhòng)视防范风(fēng)险”，这宣示着国内(nèi)经济发展动能要加(jiā)快转变，新能源及(jí)人工智能将是经济转型的两大动能，汇(huì)聚战略性(xìng)新兴(xīng)产业的创业板(bǎn)持续受益于政策红利(lì)，该机构建议关注创业(yè)板50指数的(de)投资(zī)机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒(méi)、基建(jiàn)“落袋(dài)为安”

　　而从资金净流出方(fāng)向看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资(zī)金净(jìng)卖(mài)出，当日基金份额(é)流失4亿份，资金净(jìng)流出(chū)超(chāo)过11亿(yì)元(yuán)。另外，南方(fāng)中证(zhèng)1000ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别(bié)有超(chāo)过1个(gè)亿的资金净流出。

　　行业(yè)和主题ETF中，芯片(piàn)、煤(méi)炭、中药ETF等近期出现阶段(duàn)性行情的板块，遭遇(yù)资金(jīn)的卖出，天(tiān)弘(hóng)银(yín)行(xíng)ETF、恒生(shēng)科(kē)技ETF等(děng)多(duō)只产(chǎn)品净(jìng)流出资金(jīn)也有1个亿(yì)以上(shàng)。

　　拉长时间期限(xiàn)，今年以来(lái)宽基ETF中(zhōng)，中证(zhèng)500ETF、沪深(shēn)300ETF等(děng)都出现(xiàn)百(bǎi)亿体量的(de)资金(jīn)净流出(chū)。上证50ETF也有(yǒu)57亿(yì)元(yuán)资金净流出(chū)。

　　而(ér)行业(yè)和主题ETF中，今年涨幅(fú)超(chāo)40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现(xiàn)越(yuè)涨越卖，整体资金净流出位居(jū)前列。

　　虽然部分热门主题行业的资(zī)金出现流出，但部分机构仍建(jiàn)议从中长期角(jiǎo)度，观察各类板块的投资机会和行(xíng)情演绎(yì)。

　　中欧基金表(biǎo)示，预计复苏仍是中国经济中长期(qī)的(de)趋势，但市场展现出更多结构性机(jī)会，当前市场对题材的追捧热度仍持(chí)续偏高。“传媒板块近期跌(diē)幅居(jū)前，主(zhǔ)因前期涨幅(fú)较大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期(qī)内，中欧基金建议(yì)继续(xù)关注资金(jīn)合(hé)力最强的人工智(zhì)能与央企相关(guān)品种，中期在市(shì)场炒作热度(dù)回落、且经(jīng)济复苏趋势确立(lì)后关(guān)注“顺(shùn)周期”板(bǎn)块的整体机会(huì)，尤其是大众消费(fèi)等领域；而长(zhǎng)期来看，可以积(jī)极(jí)关注数字化对生产(chǎn)力的提(tí)升，重点关注计(jì)算(suàn)机、互联网和(hé)传媒等行业。