近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月15日至19日正式发(fā)售，募集规模上(shàng)限均为(wèi)20亿元，合计募集上限为60亿元。目前(qián)，作为(wèi)时(shí)下(xià)热门主线的中特估行情持续(xù)发酵，市场也预期此次央企(qǐ)主(zhǔ)题的ETF发售(shòu)或将从情绪面(miàn)和(hé)资金(jīn)面助推(tuī)中(zhōng)特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前，领(lǐng)涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘今年以来(lái)行情，中特估行情带(dài)动(dòng)央国企上(shàng)市公司价(jià)值(zhí)重估，同(tóng)时，其也催(cuī)化(huà)多(duō)个相关板块和个股迎(yíng)来上涨行(xíng)情(qíng)。截至5月12日收(shōu)盘，不(bù)计(jì)算(suàn)年内上市(shì)新股，A股整(zhěng)体平均上涨近(jìn)6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个(gè)股平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位(wèi)数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看，年内涨幅(fú)居(jū)前的国企(qǐ)股中，传媒、计(jì)算机、通信、家用电器、建筑(zhù)装(zhuāng)饰板块(kuài)个(gè)股均值涨幅相(xiāng)对居前，而基(jī)础化工如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗、食(shí)品饮料、商贸(mào)零(líng)售、轻工制造、美容护(hù)理(lǐ)如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗板块个股则表现不佳。若分细分板块（申(shēn)万(wàn)二级）统计，平(píng)均涨(zhǎng)幅(fú)居前的方向为(wèi)出版(bǎn)、影(yǐng)视院线、计算机设备、养殖业、数(shù)字媒(méi)体板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属(shǔ)、电池板块个股平(píng)均跌幅(fú)居前。

注：分板块统计(jì)国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动(dòng)分化，关注景气(qì)低估方向

　　随着中特估行情发酵(jiào)月(yuè)余，部分(fēn)高位人气股近期也有所(suǒ)调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行情(qíng)统计，上海(hǎi)电(diàn)影、新华文(wén)轩、中铝国(guó)际等多(duō)股(gǔ)回调近20％。从(cóng)资金(jīn)面来看，作为市场“聪(cōng)明(míng)钱”的北向资金近两日（5月(yuè)11日至(zhì)12日）也一别(bié)此前连(lián)续6日加仓而减持(chí)，不(bù)过(guò)，具体个股方面，仍有不少个(gè)股获(huò)逆市加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中(zhōng)国石油、设计总院本周累计(jì)加仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日研报指(zhǐ)出，现(xiàn)有(yǒu)的(de)“中特估”概念引发(fā)的估值修复仍在演绎。短期行情在热点题材上体现出(chū)较高的(de)赚钱效应。长期在国企改革的深度价值挖掘(jué)方(fāng)面(miàn)仍有(yǒu)较大增(zēng)长空(kōng)间。结(jié)合政策方向来看(kàn)，未来的(de)投资机会主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源整合型(xíng)：关(guān)注央企(qǐ)战略性重组(zǔ)和(hé)专业化(huà)整合，以(yǐ)及(jí)存(cún)在优质资产注入上市平台或重组预(yù)期的板块和标(biāo)的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型：此前基本面(miàn)较弱(ruò)，但因行业景气、周期上行(xíng)等原因，近期有所改善，并有望持续向好，如(rú)建筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价值重估(gū)型：此前估值(zhí)明(míng)显偏低，但(dàn)是(shì)受益业务预期与估(gū)值逻辑变(biàn)化，催生重估行情，如公共事(shì)业领域与三大通信运(yùn)营商等。重点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事(shì)业(yè)、交运和(hé)通信。

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