全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情况曝光(guāng)了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市(shì)值(zhí)达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金(jīn)，认(rèn)为黄金(jīn)可能(néng)正处于持(chí)续(xù)增长期(qī)的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的(de)全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季度的美(měi)股持(chí)仓变动(dòng)情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅(jǐn)占总(zǒng)资(zī)产很小的一(yī)部(bù)分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥水在(zài)不(bù)断卖卖卖，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同时也(yě)积极(jí)买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的(de)前(qián)十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升(shēng)为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一季(jì)度都有所减持(chí)，期(qī)末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只(zhǐ)消费品个(gè)股，但是今(jīn)年一季度都进行了减持，比如(rú)其(qí)第(dì)三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末持(chí)有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别(bié)降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股市(shì)值为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了(le)麦(mài)当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持(chí)幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生(shēng)，持(chí)股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市(shì)值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其(qí)中(zhōng)增持(chí)的标的还包(bāo)括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现(xià37码鞋内长是多少厘米37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm，37码鞋子内长是多少cmn)，桥(qiáo)水在一季度减持37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm的标的相(xiāng)对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了(le)先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度(dù)还(hái)减持了其(qí)特别看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来出现较(jiào)大涨势，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还(hái)是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示，黄金(jīn)可(kě)能正处于持(chí)续(xù)增长期(qī)的开端，因为(wèi)全(quán)球对美元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价的(de)长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低(dī)估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在全球(qiú)货币市(shì)场中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券(quàn)市场和利(lì)率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平仍(réng)相对(duì)较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的(de)风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投(tóu)资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名(míng)义支出水平高于(yú)经济(jì)体的生产能力(lì)，导(dǎo)致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其(qí)他西方经济(jì)体处于(yú)看跌失衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这(zhè)种失(shī)衡，缓解需求压(yā)力(lì)，欧美(měi)各国央行一直在实施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但(dàn)一切(qiè)才刚刚开始，恢复(fù)均衡(héng)将(jiāng)会给(gěi)经(jīng)济(jì)和市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济更加接(jiē)近(jìn)于均衡——支出与劳(láo)动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的(de)空间提振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政(zhèng)策(cè)紧(jǐn)缩扭转了(le)流动(dòng)性方向，促使人们(men)抛售(shòu)资(zī)产持有现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金未来实际收(shōu)益率的预期(qī)），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影(yǐng)响风险溢(yì)价和经济(jì)增长(zhǎng)，上述(shù)情况(kuàng)极有(yǒu)可(kě)能在周期的(de)下一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日(rì)本(běn)和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期的不同位置，这(zhè)些(xiē)国家和地区的政策制定(dìng)者支持货币(bì)和(hé)信(xìn)用(yòng)流(liú)动(dòng)，这降(jiàng)低了折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期美(měi)联储加息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声明加息将会暂(zàn)停，但政策指引的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我们对(duì)当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫(yì)情带来的影响，许多发达经济体都(dōu)推出了(le)大规模财政刺激政策，引发了(le)通胀问题(tí)。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激(jī)进的(de)应对(duì)通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的(de)时间里，美(měi)联储加息500个(gè)基点，并(bìng)迅速减持(chí)债券(quàn)。目前，虽(suī)然美国经济尚未出(chū)现严重(zhòng)问题，但名义(yì)支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策(cè)，银行业(yè)就会(huì)继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和(hé)银行被(bèi)接(jiē)管，再次凸显美国金融体系(xì)面临(lín)压力(lì)，股市和债(zhài)券收益率出(chū)现(xiàn)下(xià)跌。美国可能(néng)需(xū)要（也可(kě)能不需(xū)要）进一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止的(de)紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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