金融界(jiè)5月(yuè)12日消息 国内期货市场收(shōu)盘，商(shāng)品期货多数(shù)下跌，沪(hù)银(yín)大跌(diē)超5％，沪(hù)锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨(zhǎng)超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的(de)数据，美国4月生(shēng)产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资通胀压力(lì)进(jìn)一步趋缓。结(jié)合此前发(fā)布的(de)美国(guó)4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美(měi)联(lián)储大概率暂停(tíng)加息。

　　背(bèi)后逻(luó)辑来看，一方面，此前加息结束乃至降黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先息已然(rán)成为一种共识(shí)，因此本周在(zài)美联(lián)储越来越多官员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从加(jiā)息结束到(dào)降息周期开启(qǐ)，仍有近一个季度(dù)的时间，在此期间将面临(lín)经济(jì)和(hé)政策的不(bù)确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前(qián)期超涨的(de)幅(fú)度。另一方面，上周初请失(shī)业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在(zài)降温。同(tóng)时国内社融超预期下滑，白银因工业属性(xìng)偏强大幅下(xià)跌，在情绪修复之前难言企(qǐ)稳，后(hòu)续(xù)还需关注海外衰(shuāi)退预期的发(fā)酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金属走势(shì)拖累 白(bái)银(yín)如期大(dà)幅(fú)调整

　　前(qián)期强调(diào)从宏(hóng)观经济衰退预期(qī)角度(dù)出发，有色(sè)金属将会走(zǒu)弱(ruò)，白银连续上涨后会面临调整行情，当前逐(zhú)步(bù)兑(duì)现；宏观经济衰退(tuì)预期(qī)将会继(jì)续影响(xiǎng)有(yǒu)色金属与贵(guì)金(jīn)属行情。

　　尽管美国(guó)经(jīng)济数据(jù)疲软增加美联储政(zhèng)策转向宽(kuān)松预期以及(jí)经济(jì)风(fēng)险(xiǎn)依然(rán)利(lì)好贵金属(shǔ)，但是美元指数大幅(fú)上升(shēng)使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行(xíng)，拖累(lèi)工业属(shǔ)性较强的白银走(zǒu)势(shì)，白(bái)银(yín)表(biǎo)现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退预期与有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)大幅回落等因素综(zōng)合影响下，白银高位(wèi)回落，下方仍有一定(dìng)的(de)空间，首先关(guān)注24美元(yuán)/盎(àng)司整(zhěng)数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测(cè)试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白(bái)银(yín)行情企稳(wěn)再低位做多。美(měi)欧银行业危机引发(fā)避险(xiǎn)需(xū)求，美联(lián)储(chǔ)政策收紧预期(qī)迅速转向，美元(yuán)美债(zhài)走(zǒu)势偏弱，贵金属持(chí)续走(zǒu)强，当前继续关注调(diào)整行情；后(hòu)续政策(cè)宽松(sōng)转向、经(jīng)济下行风险、银行(xíng)业风险(xi黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先ǎn)与债务上限风险、央行(xíng)购金(jīn)持续等宏观(guān)因素下(xià)，黄(huáng)金将会不断刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低做多配置依(yī)然(rán)是核心建议。

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