近日，笑果(guǒ)文(wén)化HOUSE事玩(wán)梗(gěng)过火事件，引发舆(yú)论地震。曝光的(de)网友(yǒu)称，使用大家广泛(fàn)知晓的“强(qiáng)军口号(hào)”来进行调侃式的比喻，让其感到不适(shì)。

　　北(běi)京文旅(lǚ)局5月17日发布通报(bào)，决定(dìng)没(méi)收(shōu)笑果文化(huà)违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这(zhè)一由不恰当言论引发(fā)的风波中，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化(huà)也(yě)成为了备(bèi)受资本青睐的宠儿，在(zài)6年中获得众(zhòng)多资本8轮融资(zī)，并于(yú)2021腾讯(xùn)入(rù)股后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资(zī)本宠(chǒng)儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶(yè)烽等(děng)人(rén)成(chéng)立笑果文化，注册资本(běn)为208.13万元，经营范围(wéi)包括文化艺术交流策(cè)划(huà)、演出经纪、文(wén)艺创(chuàng)作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近几年的发展可(kě)谓“风生(shēng)水(shuǐ)起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火(huǒ)爆，让脱口(kǒu)秀演员(yuán)和脱口秀俱乐部(bù)成为了(le)炙手可热的行业，笑果文化也成(chéng)为中国(guó)最成功的脱口(kǒu)秀(xiù)俱乐部(bù)之一(yī)。

　　由此，资本敏锐(ruì)察觉(jué)到商机(jī)并(bìng)押宝(bǎo)这一赛道，《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)整理公开信(xìn)息发现，笑(xiào)果文化于2016年至2021年共完成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果(guǒ)文化后(hòu)，估值超过40亿(yì)元。

　　财联社创投(tóu)通数(shù)据显示，2016年6月(yuè)，笑果文化(huà)得(dé)到游族网络天使轮投资。同年9月，得到游族网络(luò)、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同(tóng)年(nián)5月，得到(dào)南山(shān)资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图(tú)投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本(běn)、华(huá)人文(wén)化(huà)集团、泽(zé)时投资的战略投资，此轮未披露具(jù)体金额。

　　2019年04月，得(dé)到南山资本、天图投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本的战(zhàn)略投资。

　　20一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币21年3月(yuè)，得到腾(téng)讯的(de)战略投(tóu)资。

　　可以(yǐ)看出(chū)，南山资本和游族网络对笑果文化(huà)最为青(qīng)睐(lài)，8轮融资中一(yī)共投了4次，游(yóu)族(zú)网络更是(shì)笑果文化(huà)的天使投资人。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，线下是(shì)笑果文化(huà)走向扩张的(de)关(guān)键一子，今(jīn)年4月，位于北京东城区(qū)隆福寺的(de)笑果文化线(xiàn)下喜剧空间“笑(xiào)果(guǒ)工厂(chǎng)”开业，这是笑果(guǒ)工厂继上海、南京、苏州之后(hòu)的第(dì)四个演艺空间。此外，近年来对外(wài)投资也(yě)在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文(wén)化对外投资(zī)的企业共(gòng)有9家(jiā)，其中有6家已经注销(xiāo)。如今存(cún)续的企业有：笑果挺(tǐng)棒文(wén)化传媒（上(shàng)海）有限公司、上海青豆结冰文化传播(bō)有限公司、上海笑(xiào)欢悦(yuè)信(xìn)息(xī)技术有限公司。

　　笑果文化(huà)此前控股的(de)笑果演艺(yì)股权(quán)也(yě)发生了变(biàn)更。2021年11月，笑(xiào)果演艺(yì)原股东笑(xiào)果文化(huà)、郭凌虹退(tuì)出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企(qǐ)业类型(xíng)变更为有(yǒu)限责任公司（港澳台(tái)法人独资）。新(xīn)股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月(yuè)在(zài)中国香港注册。

　　此前曾(céng)有业内人士猜测，笑(xiào)果文化或许是在悄悄(qiāo)开启上(shàng)市的前奏。

　　作(zuò)为普思资本的(de)前高管，Charles（化名）参(cān)与了对笑果文化的A轮投资过程，他对《科创板(bǎn)日报》记者表示，他也是刚(gāng)从网上看(kàn)到(dào)本(běn)次出(chū)事，此前脱口秀行业在国内(nèi)处于快(kuài)速发展阶段，表现形式丰(fēng)富多样(yàng)，而在(zài)该领域笑果文化做的很(hěn)早(zǎo)，成绩也很突(tū)出，其《吐槽大会》在年(nián)轻(qīng)人圈子里很火(huǒ)爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀(xiù)又被称(chēng)为“冒犯(fàn)的艺术”，追(zhuī)求(qiú)的(de)就是一种针砭时弊、刺中痛点，让观(guān)众(zhòng)一边(biān)大笑一边反思的感觉(jué)。对本次“翻车”事件，他个人认为(wèi)，出于节(jié)目效果可能需要张(zhāng)狂和外向(xiàng)一(yī)些，但公(gōng)众场合下脱口秀(xiù)中的开(kāi)玩(wán)笑也(yě)要注(zhù)意把握分寸，尤其涉及到国家政(zhèng)治(zhì)和解放军形象等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红(hóng)线(xiàn)的事肯定是不(bù)能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能(néng)没有进行非常严格的把(bǎ)控(kòng)。

　　此外，《科创板日(rì)报》记者注意到，笑果文化的业务(wù)和腾讯关联颇深(shēn)，资(zī)料显示，目前(qián)大(dà)股东(dōng)叶烽持(chí)有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保税港区泽禧股(gǔ)权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资有限公司为第(dì)三大股东，持股比例(lì)为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合笑果文化打造了《吐槽(cáo)大会》，该节目让担任吐槽团成员、策划人及编剧(jù)的(de)李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企(qǐ)鹅影视(shì)和笑果(guǒ)文化联合出品的《脱口秀大会》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化相(xiāng)关人士去年称(chēng)，受众面最广的是线(xiàn)上长视频业务，如《脱口秀大(dà)会》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口秀(xiù)反跨年》等以跟腾讯合(hé)作的长视频节目，可以占(zhàn)到(dào)公(gōng)司百(bǎi)分之四十的业务营收。

　　市场迅(xùn)猛上升(shēng)，资本却后劲不(bù)足(zú)？

　　相较于(yú)西(xī)方(fāng)脱口秀(xiù)百年(nián)以上的发展历史(shǐ)，脱口(kǒu)秀(xiù)这个舶来品在(zài)国内(nèi)的发展历程要短得(dé)多也快得(dé)多。近10年内(nèi)，《今晚80后(hòu)》《金(jīn)星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口秀大(dà)会》等热门(mén)综(zōng)艺频频占据收视(shì)一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币榜与网络热议话题榜首(shǒu)，由此带来一波迅猛发(fā)展的脱口秀风潮。

　　热(rè)度席卷而(ér)来，资本也闻风而至。财联社创投(tóu)通数据显示，自2015年(nián)以来，有超过9家脱口秀企业获得融资。其中(zhōng)，不(bù)乏明星投资机(jī)构(gòu)。

　　如红杉(shān)中国(guó)、腾讯投资(zī)投了罗(luó)永(yǒng)浩旗下的思维造物，乐游资本(běn)投了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投、合一集(jí)团投了单立人。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，资本对脱口秀行业也明显呈现出“一家独(dú)大(dà)”的(de)趋(qū)势，除斩获8轮(lún)融资(zī)的笑果(guǒ)文化外(wài)，其(qí)他(tā)脱口(kǒu)秀厂(chǎng)牌融资轮次都仅有一两轮，且(qiě)集中在2018年及以(yǐ)前。同时，资本对脱口秀(xiù)的(de)倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年之(zhī)后，市场上暂无新的(de)脱口秀(xiù)企业获得(dé)融资(zī)。

　　资本(běn)市(shì)场的反应与高速增长的(de)市场似乎并不(bù)匹(pǐ)配。据《中国脱口秀(xiù)行业发(fā)展(zhǎn)趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年(nián)均复合(hé)增(zēng)速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐渐远离了这一(yī)赛道？眺远营(yíng)销咨询创(chuàng)始人(rén)高承远对(duì)《科创板日报》记者(zhě)表示(shì)，脱口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)虽然(rán)发展迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但在资本市场并(bìng)不(bù)吃香。其核心原因在于，资本的投资逻辑天然是确(què)定性(xìng)和(hé)可复制性，而脱口秀行业却(què)具(jù)有巨大的不确定(dìng)性和不可(kě)复(fù)制性(xìng)。演(yǎn)员的不确(què)定性、创作的不确定性、观(guān)众审(shěn)美的不确定性，以及(jí)踩(cǎi)红线等重要舆(yú)情(qíng)事件等，都可能(néng)让经(jīng)营(yíng)面临巨大(dà)的(de)风(fēng)险。

　　因此，有投资人指出(chū)，“脱口秀(xiù)行业未来想要可持续发展(zhǎn)，就需要拥抱监管(guǎn)，在合(hé)法(fǎ)合(hé)规的底(dǐ)线之(zhī)上，不断运营爆款，激活(huó)创作，带动(dòng)整个行业的上线，这才(cái)是这(zhè)个行业可持续(xù)、良性发展的可靠路(lù)径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创板日(rì)报(bào)》记者表(biǎo)示，脱口(kǒu)秀行业(yè)作为大文(wén)娱行业中(zhōng)的一员，和这个行业中的其余行(xíng)业一(yī)样（如影视剧(jù)作、游戏等等），都严(yán)重依赖IP本身而(ér)非平(píng)台(tái)，行(xíng)业本身(shēn)的“护城(chéng)河”相对浅，而脱口秀(xiù)本身(shēn)是靠故(gù)事起家的(de)，但这个行业的(de)“故(gù)事”却很难讲述，这也是(shì)备受资本(běn)市场冷遇的原因。

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