金融界5月12日消息(xī) 国内(nèi)期货市场收盘，商品期(qī)货多数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈等(děng)跌(diē)超2％。豆(dòu)系(xì)品种大幅(fú)反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深(shēn)跌(diē)，贵(guì)金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜(yè)公布的(de)数据，美国4月(yuè)生(shēng)产者价(jià)格(gé)指数(shù)PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出(chū)生(shēng)产物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发(fā)布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联储大概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一(yī)方面(miàn)，此(cǐ)前加息结(jié)束乃(nǎi)至降(jiàng)息已然(rán)成为一种共识，因此本周在美联储越来(lái)越(yuè)多(duō)官员为(wèi)鹰派站台(tái)的情况下，预计从(cóng)加息(xī)结束(shù)到降息周期开(kāi)启，仍有(yǒu)近一个季度(dù)的(de)时间，在此期(qī)间将面临经济和政策(cè)的不确定性，贵金属部分(fēn)回吐前期超涨(zhǎng)的(born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词de)幅度。另一方面，上(shàng)周初请(qǐng)失业金人(rén)数升(shēng)至(zhì)2021年以来的(de)最高水平，劳动力市场正(zhèng)在(zài)降温(wēn)。同时国内社融born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词超预期下滑，白银(yín)因工业属性偏强(qiáng)大幅下(xià)跌，在情绪修复之前难言企稳(wěn)，后续还需(xū)关注海(hǎi)外衰退预期的发(fā)酵情(qíng)况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰退预期(qī)与有色金(jīn)属走势(shì)拖累(lèi) 白(bái)银如(rú)期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏观经(jīng)济衰退预期角度(dù)出(chū)发，有色(sè)金属将会走弱，白(bái)银连(lián)续上涨后会面临调(diào)整(zhěng)行情(qíng)，当前逐步(bù)兑现；宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预(yù)期将会继续影响有色(sè)金属与贵(guì)金属行(xíng)情。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美国经(jīng)济数据疲软增加美联储政策转向宽(kuān)松预(yù)期以及经济风险依然利好贵金属，但是美元指数(shù)大幅上升(shēng)使(shǐ)得贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝等(děng)有(yǒu)色金属(shǔ)大幅下行，拖累工(gōng)业属性(xìng)较强的白银走(zǒu)势，白银(yín)表现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有(yǒu)色金属大幅回(huí)落等因素(sù)综合影(yǐng)响下，白银高位回落(luò)，下方(fāng)仍有一定的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司(sī)整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌破(pò)该位置将会测试(shì)23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关(guān)键支撑；上(shàng)方(fāng)关注继(jì)续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继续等(děng)白银行情企稳再低位做多。美(měi)欧(ōu)银行业危机引发避险需(xū)求，美联储政策收(shōu)紧预期迅速转向，美元(yuán)美债走势偏弱，贵(guì)金(jīn)属持续走(zǒu)强，当前继born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词续关注调整行情(qíng)；后(hòu)续政策宽松(sōng)转向、经(jīng)济(jì)下(xià)行(xíng)风险、银行业风(fēng)险与债务上(shàng)限(xiàn)风险、央(yāng)行购(gòu)金持续等宏(hóng)观因素下，黄金(jīn)将(jiāng)会不断刷新历(lì)史新高，贵金属逢低(dī)做多配置依然是(shì)核心建议。

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