今年AI波澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下，引发(fā)了(le)全行(xíng)业所(suǒ)有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时(shí)，较(jiào)好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引(yǐn)了(le)多(duō)位(wèi)明(míng)星基金(jīn)经理(lǐ)的(de)关(guān)注目光。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度(dù)在人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥(yōng)抱人工智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来(lái)，计算机(jī)行业在人工智能板块(kuài)的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的(de)行(xíng)情。因(yīn)抓住市(shì)场(chǎng)机遇，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上(shàng)一(yī)层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积(jī)极回报成为(wèi)2023年(nián)表现最强的(de)主动权益基金(jīn)，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他(tā)还提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大模(mó)型(xíng)持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅速(sù)。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展结(jié)合(hé)自身(shēn)业务的人工智能领(lǐng)域(yù)的(de)研(yán)究，在股(gǔ)价(jià)飞涨的(de)背(bèi)后，是相关公司在产业(yè)端的(de)积极布局，人(rén)工(gōng)智能浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积(jī)极回(huí)报(bào)基(jī)金一季度主要投资在人(rén)工智能(néng)领域(yù)，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报(bào)的1dm等于多少cm 1dm等于多少m持(chí)仓看，前十大重仓(cāng)股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去(qù)年底，除了中微公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安(ān)积极回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推(tuī)动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位(wèi)来看(kàn)，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去(qù)年三(sān)、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位(wèi)一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外(wài)一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大(dà)变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的(de)市(shì)场位置，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的(de)两大(dà)细分领(lǐng)域，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷(wéi)幕，在(zài)今年一(yī)季度拐点将(jiāng)至。产业(yè)端一季度库存水平(píng)接近正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代(dài)，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯片需求(qiú)的(de)重要增长。新需(xū)求将(jiāng)让(ràng)芯片(piàn)周期拐(guǎi)点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块(kuài)是(shì)芯片(piàn)设(shè)备材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体(tǐ)的制(zhì)裁(cái)已经到(dào)了穷途末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月7日美国(guó)半导体(tǐ)出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一步(bù)的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配(pèi)合下，继续研发攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽(suī)然(rán)美国(guó)的(de)制(zhì)裁对我(wǒ)国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但(dàn)是另(lìng)外一(yī)个角度(dù)看，芯片设(shè)备的国产化率却(què)取得了突(tū)飞(fēi)猛进的增长。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩(kuò)产处于下行周期的(de)大背景(jǐng)下(xià)，国(guó)产替(tì)代(dài)进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠(guān)军(jūn)基金(jīn)的规(guī)模(mó)也出现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动(dòng)权(quán)益基金。这(zhè)一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一(yī)季度(dù)规模暴(bào)增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来(lái)自于投资者(zhě)申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及(jí)诺安积极回报基(jī)金的话题也(yě)屡见(jiàn)报端(duān)，成为基(jī)民(mín)热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季度规模(mó)均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴(bào)增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规(guī)模(mó)超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方(fāng)向也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报(bào)披露情(qíng)况看(kàn)，谢(xiè)治宇主要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及(jí)光模块相关(guān)板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对(duì)对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基(jī)金(jīn)一季度(dù)新进了海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发布(bù)的《投资(zī)者关(guān)系(xì)活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表示，AI技术(shù)对海康威(wēi)视的营收增长起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计算(suàn)和人工智能领域(yù)提提供以芯片(piàn)为基础的(de)解(jiě)决方案，目前主要(yào)产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国(guó)内(nèi)领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块供应(yīng)商。截止4月21日，中际(jì)旭(xù)创(chuàng)今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接(jiē)买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除(chú)了(le)兴(xīng)全合润，谢治(zhì)宇管理的另外(wài)一只(zhǐ)可投港股的(de)兴全合宜基(jī)金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季报中(zhōng)表(biǎo)示，随(suí)着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数(shù)上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带(dài)动的人工(gōng)智(zhì)能、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计算机、大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商(shāng)基(jī)金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资(zī)思(sī)路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末(mò)该基金股(gǔ)票市值占基金(jīn)总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度(dù)。从该基金2022年中报(bào)、三季(jì)报、年(nián)报(bào)来看，其仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有(yǒu)所提(tí)升。数据显示，招商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力配置中(zhōng)国大(dà)陆、中国香港股票市(shì)值(zhí)占(zhàn)基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　1dm等于多少cm 1dm等于多少m从招商核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局(jú)了信息技术、可选消费(fèi)等。前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华(huá)科技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望(wàng)教育、中航(háng)光电则退出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季(jì)报(bào)中写道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济(jì)复苏预期大概率偏弱(ruò)的(de)判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经(jīng)济复苏敏感度相对较高的部分(fēn)制造业(yè)，增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期(qī)逐(zhú)步逢低增持了港股(gǔ)中可(kě)能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了(le)一(yī)定(dìng)的超额收(shōu)益，但(dàn)市场的博弈程度超出了(le)我们的预期，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了(le)较为显著的偏离。我(wǒ)们(men)将基于中长期的行业(yè)研究(jiū)视野(yě)，逆势而行。

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