随着3月进出口数据(jù)的(de)出炉，纯(chún)碱市场数据表现(xiàn)“亮眼(yǎn)”，使(shǐ)得短期(qī)市场悲(bēi)观情(qíng)绪有所缓和(hé)。从(cóng)表象看，进(jìn)出口(kǒu)双双超预期，也显示出纯碱市场供需两(liǎng)旺、出口向好(hǎo)的(de)态势(shì)仍(réng)在延续(xù)。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口量4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨，同(tóng)比增加1.86万吨。

　　“之前(qián)市场预期(qī)纯碱几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同出口下降(jiàng)，进口增加，从实际(jì)数据来(lái)看(kàn)，其表现超出市场(chǎng)预期。”国投安信期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯(chún)碱进口4.56万吨，环比2月提升(shēng)4.55万吨，同(tóng)比(bǐ)去年3月提升3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表示，相(xiāng)较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口量，3月纯(chún)碱进口(kǒu)数量超预期增长(zhǎng)。据她介绍(shào)，2022年全年除(chú)了1—2月份纯碱进口数量超(chāo)过(guò)1万(wàn)吨(dūn)，其(qí)余月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动(dòng)。在她看来，进(jìn)口的大(dà)量(liàng)增长主要集(jí)中于(yú)部分浮法玻璃和光(guāng)伏玻(bō)璃厂，在国内供需紧平(píng)衡的情况下(xià)，下游通(tōng)过进口(kǒu)来补充(chōng)使用量。这部(bù)分进(jìn)口增量到港后直接进入下游玻(bō)璃(lí)厂，对(duì)市场的冲击程度(dù)相(xiāng)对有(yǒu)限，但在(zài)一定程度(dù)上可能会导(dǎo)致下游厂家减少从国内厂(chǎng)家(jiā)采购纯碱的数量。

　　从出口(kǒu)数据来看(kàn)，3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，环(huán)比(bǐ)2月提升23.28％，同比去(qù)年(nián)3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市(shì)场面临暴(bào)风(fēng)雪等极端天气、国际地缘政治(zhì)冲突导致美国和土耳(ěr)其运输(shū)阶段性受阻，再加上全球能源价格上(shàng)涨、欧洲碱厂(chǎng)大面(miàn)积减产、我国出口市场新增(zēng)南美和(hé)非洲的份额(é)，都是(shì)带动去(qù)年(nián)全年纯碱出口大幅提升的(de)导火(huǒ)索。今(jīn)年(nián)随着国际(jì)能(néng)源价格的回落(luò)、黑天鹅事件消退、国内(nèi)多(duō)个(gè)大宗商品价(jià)格处(chù)于全球高位之(zhī)时，纯碱出口还能(néng)保(bǎo)持增长态势，也确实超出(chū)市场(chǎng)预期。

　　“3月份出口量在去年高基数的(de)基础上(shàng)进(jìn)一步增加至16.3万吨，大(dà)超市场预期，显示出行业供需两旺、出口向好的态势(shì)仍在延续。”在(zài)方正中期期货分析师(shī)魏朝明(míng)看来，2022年国际能源价格高企，纯碱出口(kǒu)显著放量，今年(nián)出口量(liàng)能在去年高基(jī)数的基础上(shàng)进一(yī)步上(shàng)扬(yáng)，显(xiǎn)示国际市(shì)场(chǎng)对纯(chún)碱需(xū)求具有较强韧性，国际(jì)需求(qiú)显著走弱(ruò)的预期有待修(xiū)正。

　　期货日报(bào)记(jì)者了解到，全球经(jīng)济的(de)衰退(tuì)预期(qī)或导致全球实(shí)体企业(yè)承(chéng)压，海外纯(chún)碱需求可能会受(shòu)到一(yī)定(dìng)影响。而(ér)国内经济稳增长预期强(qiáng)烈，国内纯(chún)碱需求表现或较海外强劲，这(zhè)在长期也可能影(yǐng)响我国纯(chún)碱出口(kǒu)数(shù)量(liàng)。

　　对此，南华期货分析师李嘉豪告(gào)诉记(jì)者，相较于(yú)去年，今年纯碱出口(kǒu)的预期走(zǒu)弱。主(zhǔ)要在(zài)于(yú)国外能源的回落背景下供应的回归，国内外碱的价差收(shōu)缩，同(tóng)时伴随海运费的走(zǒu)弱，使(shǐ)得出口出现(xiàn)了(le)环(huán)比的(de)走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与前期市(shì)场的(de)反馈略有偏(piān)差，一部分原因可能是(shì)前(qián)期待发订单，一部分是(shì)外围需(xū)求从去(qù)年(nián)的出口角度存在重心(xīn)上移。”李嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐看来(lái)，在远兴大产能落地以前(qián)，国内纯碱紧平衡(héng)的格局很难彻底扭转，从该角度讲可能还(hái)是(shì)优先(xiān)国内使用为主，纯碱出口或(huò)难以再现去(qù)年高增(zēng)长的态势。

　　从价格和出口利润上来(lái)看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价格可能更低，对比国内价格偏低。换(huàn)言(yán)之，纯碱出(chū)口利(lì)润并(bìng)不高，这将导致中(zhōng)国出口意愿偏(piān)低。

　　此几率和机率哪个正确一点，几率和机率有何不同外(wài)，市(shì)场也需要关(guān)注纯碱(jiǎn)出口目的(de)地(dì)。“如果国内纯碱(jiǎn)出口只是供至国内大(dà)型玻璃厂(chǎng)在(zài)海外(wài)的生(shēng)产线(xiàn)，且(qiě)该部分用量能够(gòu)长期(qī)稳定，那么(me)这部(bù)分用量(liàng)仍能让出口维持高位。但如(rú)果是供给海外其他(tā)地区，可能会由于海外需求回落导致出口下降。”张凌璐表示，同时也要留意出(chū)口周期的(de)变化。通常，我国纯碱(jiǎn)出口周(zhōu)期45—60天左右。在(zài)她(tā)看来，3月出(chū)口(kǒu)数据的好转(zhuǎn)，可能是1—2月的(de)订单兑现而已(yǐ)，也并一定能够说明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)下降、进(jìn)口提升的趋势仍是大方向，但由于国内进出口数量占全国(guó)产能、需(xū)求的比例相对有(yǒu)限，因此对于年(nián)度供(gōng)需(xū)影响也相(xiāng)对有限。但集(jí)中在某个月(yuè)或(huò)数月，进出口超(chāo)预期变化可能会对阶段(duàn)性的行情产(chǎn)生情(qíng)绪和供需影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在周小(xiǎo)燕看(kàn)来，目前(qián)海外碱厂(chǎng)下(xià)调报(bào)价，随着能源价格下调，内外(wài)价差呈逐步(bù)收窄态(tài)势，预(yù)计今年出口相对(duì)去年(nián)下(xià)降(jiàng)。“后续海外碱到(dào)港(gǎng)量增加，进口有(yǒu)继续增加预期，出口有(yǒu)下滑压力，进(jìn)出口(kǒu)贸易商(shāng)顺差或重回2022年前格局(jú)，对(duì)纯(chún)碱价格(gé)形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从(cóng)短期(qī)来看(kàn)，纯(chún)碱进出口数据超预(yù)期是国(guó)内(nèi)纯碱市(shì)场(chǎng)健康运行的(de)旁证。魏朝明认为，短期内市场悲观(guān)预期或有所消退，纯(chún)碱期现货价(jià)格短(duǎn)期或有企(qǐ)稳。

　　“从近期的市场表现来看(kàn)，出(chū)口(kǒu)走(zǒu)弱(ruò)的预期基本被消(xiāo)化，进口的(de)量(liàng)相(xiāng)对来说更受市(shì)场(chǎng)关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来(lái)看，进口约有十(shí)几万吨的到港量(liàng)，导(dǎo)致市场4月(yuè)的平衡相对宽松。在他(tā)看来，未来出口的(de)走弱则更加影(yǐng)响(xiǎng)轻碱的供需，在(zài)内需恢复(fù)有限的情况下(xià)，轻碱(jiǎn)价格重心下移会相对明显。

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