A股“股王”之争(zhēng)进入白热化阶段，中国移动(dòng)股价周中创历史新高，一度从(cóng)独占A股市值榜首近3年(nián)的(皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表de)茅台手(shǒu)中抢(qiǎng)下“A股之王(wáng)”的光环(huán)，引发(fā)市场热议。截(jié)至周(zhōu)五收盘，茅台最终(zhōng)以微弱优势反超(chāo)，但地位已岌岌可危。值得注(zhù)意的是，因中国移动在A+H两地(dì)上市，若按其A股(gǔ)股本计算则不(bù)过是(shì)一场(chǎng)计(jì)算上的乌(wū)龙，但若均按照A股股价等数据计算，则其总市(shì)值一度达2.19万亿元，超(chāo)越茅台成(chéng)为(wèi)“市值王”。

　　拉长(zhǎng)时间(jiān)看，在数字经济、信创、中特估、人工智(zhì)能等一系(xì)列热点催化下，中国(guó)移动今年股价(jià)累计最(zuì)大(dà)涨幅已近60%，自去年上(shàng)市以来最(zuì)近(jìn)一年股(gǔ)价累计最大涨幅接近翻倍，而茅台股价则几乎仅在原地踏步。有市场人士认(rèn)为，中国移动(dòng)和茅台这场(chǎng)股王宝座(zuò)的争(zhēng)夺可能揭(jiē)示着A股未来的发展趋势。

　　▌A股股王(wáng)变迁启(qǐ)示录：消(xiāo)费回潮卷出白酒泡(pào)沫 数字经(jīng)济时代(dài)带来预备(bèi)新股王(wáng)

　　A股总市值榜首之争，向(xiàng)来是市(shì)场关(guān)注(zhù)焦点(diǎn)，回顾历史来看，最(zuì)近十(shí)多年来股王变迁的背后似乎也反(fǎn)应(yīng)着国(guó)内经济(jì)趋势和产业(yè)价值的变化。

　　回(huí)溯2007年中国石油(yóu)登陆A股时，市值(zhí)一(yī)度(dù)超过8万亿人民币。不仅稳居A股第一(yī)，甚至登顶全球资(zī)本市场市值之首，得(dé)益(yì)于(yú)当时基(jī)建大发展时期，中(zhōng)石油在股(gǔ)王的位置上稳(wěn)坐了八年(nián)，直(zhí)到2015年工商(shāng)银行依(yī)托(tuō)当年互联网金(jīn)融牛市成为新锐(ruì)股王。再后(hòu)来，随着我国在2018年进入消费牛市，开启了(le)此(cǐ)后三年的(de)消(xiāo)费白马股大牛市，也(yě)成就了如今(jīn)贵州(zhōu)茅台股(gǔ)王的A股传奇。

　　（图片来源：格隆汇(huì)、勾股大数据；资料来源：微信公众(zhòng)号市(shì)值观察4月(yuè)17日文章《谁是(shì)A股之王？》）

　　而最(zuì)近两(liǎng)年，虽然茅台仍一直稳(wěn)稳领跑，但(dàn)在高端(duān)白(bái)酒的高估值(zhí)泡沫下(xià)，以及(jí)今年春节(jié)后白酒行业的终端动销(xiāo)几乎并未达到预(yù)期(qī)，整个白酒(jiǔ)板块经历回(huí)调，公(gōng)司股(gǔ)价也现(xiàn)大(dà)幅下(xià)跌。近日，中(zhōng)国移动的突然(rán)崛起更(gèng)是开始对(duì)其(qí)王位发出了(le)挑战。

　　市(shì)场分析指出(chū)，中国移动(dòng)一(yī)度超越贵州茅台市值这一历(lì)史性事件背后，除了离不开国家(jiā)政策(cè)持续推进(jìn)的(de)数字经济，与最近爆火的(de)人工智能两(liǎng)大概念加持，还有(yǒu)来自于“中特估(gū)”这个(gè)新概念的(de)强力催化。

　　具体来看，根据数(shù)据(jù)显示(shì)，当前美股市(shì)值前十的上(shàng)市公司(sī)中，苹果(guǒ)、微软、谷歌、亚马逊、英伟达(dá)、特斯拉、META均(jūn)为科(kē)技股。有分析认为(wèi)，科技进步已成提升生产力的(de)重要因素，二级市(shì)场对科技企业的态度能(néng)一定皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表程度显示出科技企业的(de)竞争力强度。因此，以中国移(yí)动为代表的科(kē)技股“逼宫(gōng)”以贵州(zhōu)茅台为(wèi)代表的消费股似乎也预示(shì)着市场(chǎng)中的积极现象。

　　目前(qián)，在我国(guó)经(jīng)济(jì)逐渐向数字化深度(dù)转型的(de)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，实力强劲并实(shí)现华丽(lì)转身的中(zhōng)国移动(dòng)，已经逐(zhú)渐(jiàn)成引(yǐn)领中国经济潮流的主力军。信(xìn)达证券研(yán)报表示，公司(sī)作为国企数字经济担当，积极布局云计算、IDC、工业互联(lián)网等创新(xīn)业务，伴随算力网络的进(jìn)一步发展，将(jiāng)拉动底层云计算业务的需求，公司具备较强的 IDC/云(yún)计算业务(wù)能力(lì)，正在从传统管道运(yùn)营商(shāng)向数字(zì)科技领军企业(yè)加快跃迁升级(jí)，有(yǒu)望(wàng)首先迎(yíng)来估(gū)值重塑机(jī)遇。

　　同时，从估值(zhí)修复情况来看，根据光大证券4月15日研报显示，2022年底以来(lái)，截至(zhì)4月13日(rì)，三大(dà)运营(yíng)商股价(jià)涨幅均超过20%，其中中国(guó)电信(xìn)涨幅达(dá)62.3%，中国移动涨(zhǎng)幅达40.5%；三者估值分(fēn)别修复至1.61、1.18、1.44倍(bèi)，已显著(zhù)高于近五(wǔ)年(nián)区间(jiān)平均PB（LF）。以中(zhōng)国移动为代表的三大运营商板块，借助(zhù)“央企(qǐ)低(dī)估(gū)值+数字经(jīng)济”成为率先修复(fù)的板块(kuài)。

　　▌中国移(yí)动的新魔法(fǎ)能否打破(pò)“茅台(tái)魔(mó)咒(zhòu)”？

　　与此同时(shí)，还有(yǒu)另一个故事(shì)引发(fā)市场热议(yì)。即很长一(yī)段时(shí)间以(yǐ)来，A股市场(chǎng)一直流传着“茅台魔咒”的传说，即(jí)大多股价(jià)超过茅台的上市公司，在风(fēng)光散尽之(zhī)后往往下(xià)场都不太(tài)好。本次(cì)中国移动直接在市值上(shàng)超越茅(máo)台，结果是否会不(bù)一样(yàng)呢(ne)？

　　回看那些中了“茅(máo)台魔咒”的(de)A股(gǔ)上市公司，有同样中字头的中国船舶，其(qí)在2007年依托(tuō)船舶业(yè)景气度(dù)提(tí)升(shēng)，股价(jià)超(chāo)越茅台(tái)并一度突破300元/股，但好景(jǐng)不长，在2008年金(jīn)融危机爆发、船舶(bó)业跌(diē)入(rù)冰点后极速(sù)缩(suō)水至(zhì)30元附近，至今中国船舶股价维持在24元(yuán)左右(yòu)。此(cǐ)外(wài)，海普(pǔ)瑞、神州(zhōu)泰岳、安硕(shuò)信息、中文在(zài)线、全通教育等多(duō)家公司股价均超越茅台(tái)，但最后(hòu)的结(jié)果不是(shì)业绩暴雷就是股价毫(háo)无原因跌跌不休。

　　可以看出的是，上(shàng)述公(gōng)司(sī)的陨落大(dà)部分主要是由(yóu)于行(xíng)业景气度变(biàn)化以及股(gǔ)市(shì)景气度无法维持。而(ér)茅台凭借其产品稀缺(quē)性以及(jí)长期稳稳增长的利润，最终(zhōng)一次次甩开(kāi)这些曾经短暂领(lǐng)先者。对(duì)于一家企业(yè)股(gǔ)价(jià)能否(fǒu)持续上涨(zhǎng)以及维持高位(wèi)，市场普遍观点(diǎn)还是认(rèn)为，实(shí)际需(xū)要看公(gōng)司(sī)的基本面。

　　那么，一向(xiàng)有着“印(yìn)钞(chāo)机”之称，营收(shōu)规模超茅台(tái)约7倍的中国移(yí)动(dòng)，为(wèi)什么此前市(shì)值却一直不如茅台呢？

　　对此，有分析(xī)认为，大致归结为两个重要原因。一(yī)方面，茅(máo)台越卖越(yuè)贵，但(dàn)话(huà)费越交越少。在市场(chǎng)化的(de)作用下，一瓶茅台已经冲上3000元左右的高价，而中国移动虽掌(zhǎng)握着(zhe)大把(bǎ)的(de)通(tōng)信(xìn)类资源，但作为央(yāng)企(qǐ)需要承担“提速降费”的责任，也就不能无拘束地涨价(jià)。另一方面即是成(chéng)本方面的问题(tí)，中国移动本质作为通信基础设(shè)施企业，需要持续不断的建(jiàn)设投入，从2G到5G，其近十年资本开(kāi)支合计(jì)1.82万亿元。相比之下，茅台就(jiù)像一门“躺赢”的(de)生(shēng)意，基(jī)本不(bù)需要如此沉重(zhòng)的资本开支，也(yě)不需要(yào)面临追赶最新技术的焦虑。

　　因此，从财务数据可(kě)以看(kàn)出(chū)，中国移动今年一季(jì)度的营收(shōu)是茅台的8倍，但净利润却差(chà)别不大(dà)，销售毛利(lì)率更是有着(zhe)一个24%另一个92%的巨大差别。

　　不过，近期来看(kàn)，一系列信号表明中国移(yí)动(dòng)可能正在迎(yíng)来一些变化(huà)。

　　随着5G建设高峰期的结束(shù)，中国移动此前(qián)表示，2022年是(shì)三年投资高(gāo)峰的最后一年，2023年起资(zī)本开支不再增长(zhǎng)，2023年计划资本开(kāi)支(zhī)1832亿元同比(bǐ)下降(jiàng)20亿元(yuán)，同比下降1.1%，全年(nián)营收则(zé)可突破1万(wàn)亿元。据业(yè)内(nèi)人士(shì)测算，这意味着届时全年资本(běn)开支占(zhàn)收入比重将低于18%，创(chuàng)下(xià)2007年以来的(de)新低。

　　同时，更加重要的(de)是(shì)，随着(zhe)移(yí)动互(hù)联网进入下半场，行业重心已(yǐ)转向产业互联网和(hé)智能化(huà)，中国(guó)移动加速转型下正在抓(zhuā)紧机遇。信达证券研报表示，中国移动数字(zì)化转型收入“第(dì)二(èr)曲线”不断攀升，去年公司(sī)数(shù)字化转型收(shōu)入对(duì)主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务收(shōu)入(rù)增量贡(gòng)献(xiàn)达到79.5%，占主营业务收入比提升(shēng)至 25.6%，成为公(gōng)司(sī)收入增(zēng)长(zhǎng)的第一驱动(dòng)力。此(cǐ)外(wài)，公司(sī)移动云收(shōu)入规(guī)模(mó)实现新跨越，去(qù)年(nián)移动云收入达到503亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)108.1%，连续三年实现(xiàn)翻(fān)倍暴涨，综合实力迈入国(guó)内业界第一阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表