为(wèi)了(le)让自己的限售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人(rén)拉(lā)抬自家的股票价(jià)格，然后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中国证监(jiān)会(huì)网站披露了一则行(xíng)政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时为新美星董事长何德(dé)平和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对(duì)新美(měi)星进(jìn)行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以(yǐ)便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个(gè)证券账户，利(lì)用资(zī)金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监(jiān)会对(duì)此操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平信息披露(lù)违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决(jué)定书(shū)披(pī)露(lù)的信息，新美星董事长(zhǎng)、法定(dìng)代表人、实际控制(zhì)人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅(shù)湖文化传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分(fēn)来自他(tā)们所掌(zhǎng)控的上海海得泽(zé)广投资(zī)管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称(chēng)海得(dé)泽(zé)广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便何德平所(suǒ)持“新美(měi)星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开(kāi)始利(lì)用控制的证券(quàn)账户(hù)并联合其(qí)他市场资金在(zài)二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经(jīng)人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的(de)证(zhèng)券账(zhàng)户、资金(jīn)开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星(xīng)”；在此期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘情(qíng)况，以(yǐ)利于(yú)两方交(jiāo)易决(jué)策，更好地(dì)共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数25.95个百分点(diǎn)。账户(hù)组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算(suàn)，在(zài)此期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个(gè)证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申买量(liàng)比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户(hù)组持股总(zǒng)数占总(zǒng)股本比例(lì)自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具(jù)备(bèi)资(zī)金(jīn)优势和持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申买排(pái)名第(dì)一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期(qī)末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期(qī)末持股量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户组(zǔ)还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除(chú)佣金和相关税费(fèi)，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉意(yì)见，请求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足(zú)以(yǐ)证明(míng)蒋维(wéi)受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同(tóng)于(yú)“操纵证券市(shì)场”；二(èr)是(shì)黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛(máo)明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册(cè)并(bìng)非(fēi)黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋维没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就各自(zì)账户(hù)交易新美星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益与何(hé)德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制(zhì)蒋维(wéi)账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄1cc的水等于多少克，1cc水是多少克秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛明(míng)土账户(hù)组、李传武(wǔ)账户组(zǔ)交易行(xíng)为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四，部分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合(hé)法性(xìng)及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方存在不当行(xíng)为，不应推(tuī)定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武，及(jí)他们的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制(zhì)关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当(dāng)事人(rén)及(jí)其代理人的主要陈(chén)述意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，本(běn)案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证金，委(wěi)托(tuō)其通过二级市场交易(yì)影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价(jià)，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和(hé)目标，共同(tóng)商(shāng)议(yì)、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且采取了联合(hé)影响股(gǔ)价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担(dān)，证监(jiān)会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合(hé)谋操纵起到(dào)一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知(zhī)道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此毛明(míng)土和李传武(wǔ)的违法期间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平(píng)一致(zhì)。在此基础(chǔ)上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体，不区别对(duì)待各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证(zhèng)监(jiān)会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券(quàn)法》第(dì)二百零(líng)三条所述的操(cāo)纵证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长信(xìn)息披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平(píng)信息披露(lù)违法的相关情(qíng)况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万股股份，占新(xīn)美星(xīng)上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不(bù)存(cún)在代持，涉案(àn)股份系海得泽广(guǎng)为兰(lán)某代(dài)持，股份(fèn)减持(chí)决策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某作(zuò)出，海得泽(zé)广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因(yīn)系(xì)兰(lán)某向(xiàng)黄秀(xiù1cc的水等于多少克，1cc水是多少克)芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对(duì)投资者决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不(bù)参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主观过(guò)错，不(bù)应受到(dào)处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关银(yín)行账户流水，结(jié)合(hé)何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共同财产，可(kě)以认定海得(dé)泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票(piào)。当事人所提相关理由不具有事(shì)实(shí)和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公(gōng)司实(shí)际控制人，未如实(shí)告知(zhī)上市(shì)公司上述持股情况(kuàng)，导(dǎo)致新(xīn)美星(xīng)在相关公(gōng)告(gào)中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三条(tiáo)规定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第(dì)一百(bǎi)九十三条第(dì)三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对(duì)何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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