财联社(shè)4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳(tàn)酸锂(lǐ)迎来一(yī)波久违(wéi)的反弹，据上海(hǎi)钢联发布数据显(xiǎn)示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元(yuán)/吨，继上周五开始止跌企稳四个交易日(rì)后价格(gé)连续(xù)两(liǎng)日(rì)上涨。暖意也(yě)提(tí)前传导到A股，锂矿股本周三(sān)表现强势，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅化集团(tuán)和永兴材料最高(gāo)涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度(dù)涨(zhǎng)超(chāo)7％、赣锋锂(lǐ)业(yè)和天齐锂涨(zhǎng)业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思因(yīn)之一(yī)是(shì)上海车展有望带动购车需求预期的提哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思振(zhèn)。乘联会(huì)秘书长崔(cuī)东树表示，上(shàng)海(hǎi)车展将让消费者感受到汽车消费的(de)火(huǒ)热，提升消(xiāo)费信心，也(yě)提振(zhèn)士(shì)气。国泰(tài)君安表(biǎo)示(shì)，此前车企大幅(fú)降(jiàng)价导致消费者对电(diàn)动车的观望心态有望(wàng)逐(zhú)渐(jiàn)改善，市场开始(shǐ)预期5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池(chí)企业人士提(tí)到，目前磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池的(de)价(jià)格(gé)已经逐渐(jiàn)稳定，且(qiě)在谈(tán)价策略上以企(qǐ)稳为主，不太可能进行降(jiàng)价。但(dàn)未来(lái)，止跌(diē)信(xìn)号能(néng)否持续稳定，受多方(fāng)因素影响。有产业人士分析称，乐观来看，国内(nèi)动(dòng)力(lì)电池厂商清库(kù)存(cún)工(gōng)作(zuò)或到5月(yuè)完(wán)结，届时电池厂商库(kù)存水平有(yǒu)望逐步恢复至健(jiàn)康(kāng)水平(píng)，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂(lǐ)价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调查的情况看，一些电池龙(lóng)头企(qǐ)业5月份的排产预(yù)计将(jiāng)环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由于前期(qī)基数较低，环比增幅更是高达50％以上。其(qí)中，亿纬锂能在4月26日(rì)的业绩说(shuō)明(míng)会上表示，5月份(fèn)开(kāi)始会(huì)全面恢复生产，排产相(xiāng)比(bǐ)一季(jì)度会(huì)有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是(shì)大势所趋。

　　另(lìng)有观点认为(wèi)，此(cǐ)次碳酸锂(lǐ)价(jià)格属于阶段性反弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一方面需要观察(chá)下游库存状(zhuàng)况，另一方面还(hái)需要看终端需求是否真正回暖(nuǎn)，”华南一家主流锂盐厂商内部人(rén)士此前对财联社记者表(biǎo)示(shì)。该人士表示，电池厂商实际上从去年四季度开始便启动大规(guī)模去库存举措，这一举措在(zài)一季度实际上已经有所反映。

　　不过进(jìn)入4月中旬(xún)以后(hòu)，相关(guān)电池厂商提(tí)到，目前库存已恢复至健康水平，此(cǐ)前暂停的产线也已经逐渐(jiàn)复产。特(tè)别是针对(duì)磷(lín)酸铁锂电池库存(cún)，有业内人士直言，相关(guān)库存基本出清，后续将根据(jù)公司规(guī)划，逐步进行补货。作为锂电产(chǎn)业(yè)的风向标，宁德时(shí)代一季(jì)度(dù)报告显示(shì)，其库(kù)存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从绝(jué)对金额(é)来看，宁德时(shí)代的库(kù)存已经退回到(dào)2022年第一季度的(de)水平。材(cái)料(liào)价格(gé)和库存水平，两项关(guān)键的(de)指标(biāo)也构成锂电产业走向的关键，随价(jià)格企稳以及库存水平恢复健(jiàn)康，将(jiāng)带动锂电(diàn)产业恢复稳定(dìng)。

　　▌市(shì)场激辩未(wèi)来(lái)锂盐价格走(zǒu)向 最乐观者(zhě)预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至(zhì)10万以(yǐ)下

　　碳酸(suān)锂价(jià)格在不到(dào)半年时间跌去超过(guò)2/3，也引(yǐn)起了市(shì)场热(rè)议。就在26日(rì)召开的中国汽车动力(lì)电池产业创新联盟(méng)2023年度大(dà)会(huì)上(shàng)，中国汽车工业协会常务副会长付炳(bǐng)锋指出，国内动(dòng)力电池行业仍然存在一些问题，包括(kuò)电(diàn)池产(chǎn)业链分工(gōng)，价值链分配问题。“原材料(liào)短期大幅下(xià)降也不(bù)是(shì)正常的现象，”他直言。在他看(kàn)来，原材(cái)料(liào)适当涨价是正常现象，行业(yè)要以之前大(dà)幅涨价为(wèi)教(jiào)训，保证价值链的(de)合理分(fēn)配，避免(miǎn)大起大(dà)落。

　　据财联社(shè)不完全梳(shū)理(lǐ)，这些业内人士和分(fēn)析(xī)师(shī)近期对(duì)锂(lǐ)盐价格(gé)未来走势进(jìn)行预判(pàn)并阐述具体逻辑，汇总如(rú)下(xià)：

　　以碳(tàn)酸(suān)锂价格反弹为信号，一系列的数据验证锂电产(chǎn)业拐点或已经到(dào)来。分析人士指出，此前锂(lǐ)电产业进入(rù)调整阵痛(tòng)期，主要在(zài)于下游(yóu)车市短期需求(qiú)下(xià)滑，叠加中游(yóu)扩产迅速从而(ér)在需求表现上(shàng)提前透支碳酸锂的未来(lái)增(zēng)长空间。进而导致，碳酸(suān)锂价格持续下跌，中(zhōng)游电池厂商集体(tǐ)进入(rù)清库存阶段。从(cóng)上游材(cái)料价(jià)格变化来看，近期碳(tàn)酸锂价格率先实现反弹(dàn)。更值得注意的是，在锂电产(chǎn)业(yè)链，包括六氟磷酸锂、人(rén)造石墨、极片粉(fěn)等系(xì)列材料价格也出现(xiàn)企(qǐ)稳甚至反弹的(de)局(jú)面。

　　作(zuò)为锂电产(chǎn)业拐点(diǎn)的另一关键(jiàn)指(zhǐ)标，中游电池(chí)厂商的库存也已经逐步恢复至健康水平。据高工锂(lǐ)电(diàn)了(le)解，目前中游电(diàn)池(chí)厂商库(kù)存水位回退，此前部分电池厂商暂(zàn)停(tíng)的生产线已经(jīng)重启生产。在采购方(fāng)面(miàn)，电池厂商和下(xià)游(yóu)车企(qǐ)已(yǐ)陆续重启订单，带动产业需求回暖。从终端新能源汽(qì)车(chē)市场表现(xiàn)上(shàng)看(kàn)，年(nián)初的市场恐慌情绪主要来自车(chē)市的需求腰斩。但从整体一季度新能(néng)源汽车销量(liàng)数(shù)据来(lái)看(kàn)，其月销量逐步(bù)攀升并(bìng)且回暖(nuǎn)速(sù)度超过往(wǎng)年(nián)。随(suí)着二(èr)三季度到来，车市(shì)逐渐转(zhuǎn)入销售(shòu)旺季，也(yě)将进一(yī)步带动锂电产业中上游的订单需求。加上5月份临近，企(qǐ)业重新开启月(yuè)度采购谈判(pàn)，行业有望迎(yíng)来需求订单(dān)的(de)集中爆发。

　　后(hòu)续碳(tàn)酸锂价格(gé)可能会有回涨(zhǎng)的(de)空间，但幅度不可能太大，最多在10％左(zuǒ)右。业(yè)内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌(diē)，电池厂商对于碳酸锂真(zhēn)实的(de)供给情况更加(jiā)清晰，市场(chǎng)预期回调下，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎。同(tóng)时电(diàn)池厂商一体(tǐ)化带(dài)来(lái)的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议价权。电池(chí)回收(shōu)端，邦(bāng)普、格林美、天奇股份、华友钴业等企业(yè)持续推进电池回收(shōu)布局，来自终端材料回收的产能(néng)也在稳(wěn)步爬(pá)坡(pō)。相关数据显示，2025年国内回收的废(fèi)旧电池的总(zǒng)量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善(shàn)在锂(lǐ)矿端(duān)的布(bù)局，包括宁德时代的宜春锂矿项(xiàng)目(mù)，亿(yì)纬锂能的(de)盐湖提锂(lǐ)项目均进展(zhǎn)顺利，将进一步(bù)释放碳酸锂供给。经历过复(fù)杂的产业调整过(guò)程之后，整个锂电(diàn)产业的运作模式正从“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从(cóng)原(yu哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思án)材料到电池，再(zài)到下游(yóu)车企，产业链(liàn)各个环(huán)节的价格以及供需变化也(yě)将(jiāng)变得更加平(píng)衡且(qiě)具有可预(yù)测(cè)性。

　　然而，亦有空方则认为，当前(qián)上游库存水平(píng)依旧处(chù)于(yú)高位，虽然需求端稍有好转，但是并不足以(yǐ)带动价(jià)格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获利、上游承(chéng)压的简单故事

　　过去一段(duàn)时间，碳酸锂和电池(chí)材(cái)料的价格下跌(diē)过快，但这(zhè)并(bìng)不为业内人士(shì)所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年11月(yuè)60万(wàn)元/吨跌至(zhì)当前20万元不(bù)到(dào)，价格跌(diē)去近7成，最直(zhí)接(jiē)受到(dào)冲击的当属锂矿企业(yè)。根据藏格(gé)矿业(yè)一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于(yú)2022年四季(jì)度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产(chǎn)量也(yě)从2022年第四季度的2461吨(dūn)，削减至(zhì)今(jīn)年一季度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于市场行情策(cè)动，上游锂矿企业不断(duàn)压(yā)低碳酸锂出货价格，部分锂矿企业已经出现主动减产的情(qíng)况。

　　江特电机(jī)4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)48.32％；净利(lì)润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净(jìng)利润环比下(xià)降86％，第二(èr)日股价跌停。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳(tàn)酸锂的锂(lǐ)盐企(qǐ)业(yè)则命运(yùn)分化，大公司如(rú)天齐锂业和(hé)赣锋锂业(yè)有机会在(zài)价格下(xià)降周期中获得更(gèng)多(duō)市场份额，行业将变得(dé)更集中。这(zhè)是2016年到2018年上(shàng)一(yī)轮锂价下降中发(fā)生过(guò)的事。而同环节的大量中小企业，尤其(qí)是最近(jìn)两年追高(gāo)入(rù)局的新公司(sī)，则面临停产乃(nǎi)至破产(chǎn)。

　　乘着锂(lǐ)价的(de)东风，赣锋锂(lǐ)业在(zài)去年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时(shí)代(dài)、1.23个比亚迪。业内(nèi)人士表示，这一(yī)轮(lún)价格下降长(zhǎng)期利好中国最(zuì)大的(de)两个锂(lǐ)盐供(gōng)应(yīng)商天齐锂业和赣锋锂业。它们(men)去年的净利(lì)润(rùn)都超过200亿(yì)元(yuán)，比中国最大的(de)新能源车企比亚迪还多，其中(zhōng)天齐锂(lǐ)业净利润增长超过10倍。足够厚的(de)血，使他(tā)们(men)更能(néng)承受价格下跌和可能(néng)的未来亏损。这两家公司也(yě)有(yǒu)行(xíng)业里最优的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等(děng)公司入股(gǔ)的海外锂矿资源开采(cǎi)成本(běn)普(pǔ)遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎(hū)是全球最低(dī)水平。

　　但这并不意味着，这两家公司能(néng)以(yǐ)低(dī)于5万元/吨(dūn)的价格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有(yǒu)海外矿产(chǎn)的分(fēn)销权或开采权，交易价格也(yě)需要通(tōng)过长(zhǎng)协确定，按市价定期调整。但能获得上游更低成本的资源，让这两(liǎng)家(jiā)大企业更能容忍低价，并(bìng)能在上游因降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预(yù)期下跌牵动(dòng)着万亿新能源车市场(chǎng)。不(bù)过锂价下降带来的连锁反应，并(bìng)不是一(yī)个下游获利，上(shàng)游承压的简(jiǎn)单故(gù)事。作为碳酸锂的下游，宁德时(shí)代(dài)理(lǐ)论上(shàng)会受益，但锂价(jià)的超预期下跌(diē)，使宁德(dé)时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用(yòng)20万元/吨的碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格绑定一些(xiē)车企的(de)三(sān)年(nián)长单。另一层影响是，宁德时代今(jīn)年5月计划投产(chǎn)的宜(yí)春锂矿很有可能一开采就亏损。

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