踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三六(liù)零，年(nián)内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被(bèi)市场质(zhì)疑成为减持铺路。但(dàn)与暴(bào)涨(zhǎng)的(de)股价和市值(zhí)相比，公司(sī)的(de)基本面(miàn)较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报一出，股吧(ba)等平台(tái)投(tóu)资(zī)者(zhě)炸开了锅，不(bù)少网友(yǒu)担心公司下(xià)周一股(gǔ)价走势(shì)，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显示(shì)，三(sān)六零截至3月31日的股东数达到(dào)近(jìn)33万，而截至去年底(dǐ)为(wèi)20万不到(dào)，也就是股价(jià)暴涨的一季(jì)度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的(de)年报同时曝光(guāng)了其重要投(tóu)资企业(yè)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车2022年的财务(wù)数(shù)据，后者(zhě)录得133亿的营业收入(rù)，净(jìng)利润则(zé)巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六(liù)零新(xīn)增(zēng)9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六(liù)年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截(jié)至报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务(wù)板块有三个出现不(bù)同程度下滑(huá)，其中贡献营收半(bàn)壁江山的互联网广告(gào)及服(fú)务收(shōu)入为(wèi)47.1亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实(shí)现归属于上市公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私(sī)有化退(tuì)市(shì)回(huí)A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊(huái)到下滑(huá)。净利(lì)润的表现则更差，除了(le)2019年靠(kào)着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元(yuán)外，其他年(nián)份均(jūn)在30亿(yì)元附近徘(pái)徊，但到(dào)了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录得(dé)9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年转为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六零延(yán)续亏损，首(shǒu)季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及对(duì)联营企业投资(zī)损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的突然(rán)爆火。因(yīn)三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场(chǎng)认为在训练(liàn)AI大(dà)模型上有天然(rán)优势，公司及(jí)创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎也在不同(tóng)场合、通(tōng)过不同渠道表(biǎo)达(dá)对大(dà)模(mó)型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着(zhe)这一(yī)风口，三六零股价2月(yuè)7号(hào)涨停(tíng)，此(cǐ)后一发不可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅(fú)接近两倍。如(rú)果从年(nián)初算起(qǐ)，涨幅(fú)则(zé)菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞达到(dào)了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿(yì)市(shì)值。尽管近期(qī)股价有所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表(biǎo)示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意(yì)到，随着今年以来股价(jià)的(de)暴涨，三(sān)六零的投(tóu)资(zī)者人(rén)数大幅(fú)增加。截至到(dào)去年(nián)底，公司有股东户(hù)数(shù)19.92万户(hù)，几乎连续六个季度保持基本不变，但(dàn)到了今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)末股东数(shù)来(lái)到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以(yǐ)股权(quán)投资机构为(wèi)代(dài)表的十大(dà)股东却在逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持(chí)。十大股(gǔ)东名单显示(shì)，一季(jì)度“北京中关村资本基金管(guǎn)理有(yǒu)限公司-北京中发(fā)助力壹号投资基金(jīn)（有(yǒu)限合(hé)伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大(dà)股东合计减(jiǎn)持超约8500万股(gǔ)，即便(biàn)按一季(jì)度均价计套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此(cǐ)次三(sān)六(liù)零的2022年财报，也首次把其投资企业(yè)、造车新(xīn)势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财务(wù)数据曝(pù)光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营(yíng)实体(tǐ)为“合(hé)纵汽(qì)车”）营业收(shōu)入133亿元(yuán)，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此(cǐ)前公(gōng)告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达(dá)到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三六(liù)零(líng)曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来看，三六(liù)零全资(zī)子公司(sī)三六零私募基金拟将其持(chí)有的对应(yīng)哪吒汽车(chē)3.53％股权(quán)的出资权(quán)转(zhuǎn)让给两家有限合伙(huǒ)企业，对应的增(zēng)资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃(qì)上(shàng)述增资(zī)权后(hòu)，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年(nián)12月(yuè)28日，三(sān)六零(líng)又发布对(duì)外投资进(jìn)展公告(gào)称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持(chí)哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显(xiǎn)示(shì)，为了配合哪吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面(miàn)价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽(qì)车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会(huì)否进一步下(xià)调不得(dé)而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零(líng)持有股权的账面(miàn)值(zhí)出现较大投资(zī)损失。2022年公司(sī)的投(tóu)资(zī)收益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售欧朋(péng)浏览器确认的投资(zī)亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味着哪(nǎ)吒汽车带(dài)来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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