分析(xī)人士称，《暂行(xíng)规定》施行后，预计全市场货币市(shì)场基金数量(liàng)上(shàng)将有一(yī)定(dìng)出清，对基金管理人(rén)的产品(pǐn)体系结(jié)构布(bù)局、调(diào)整也提出了(le)要求。

　　5月(yuè)16日(rì)，《重要(yào)货币市(shì)场基金(jīn)监管(guǎn)暂行规(guī)定》（下称《暂行规(guī)定》）正式(shì)实(shí)施(shī)，从风(fēng)险管理、人员及系统配置、投资比例、交易行为、规模(mó)控(kòng)制、申赎管(guǎn)理等(děng)多方(fāng)面对(duì)重(zhòng)要(yào)货币市场基金的基(jī)金(jīn)管理人提出了(le)更为严格审(shěn)慎(shèn)的要求。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂(zàn)行规定(dìng)》将提(tí)高货币基(jī)金的风险管理(lǐ)能力和(hé)透明度，降(jiàng)低投资风险。但是(shì)，可(kě)能会(huì)对部分(fēn)追求(qiú)高收益的(de)投资者造(zào)成(chéng)一定影(yǐng)响。此(cǐ)外，预计全市场货(huò)币(bì)市场基金数量上将(jiāng)有一定出清，对基金(jīn)管理人的产品(pǐn)体系结(jié)构布局、调整也(yě)提(tí)出了要求。

　　哪些基金被(bèi)纳入(rù)

　　《暂(zàn)行规定》指出，重要货币市场基金是指因基金资产规模(mó)较大或(huò)者投资者人数较多、与其他金融机构(gòu)或者金融产品关联性较强(qiáng)，如发(fā)生重大风险，可(kě)能对(duì)资本(běn)市场和金融(róng)体(tǐ)系产生重大不利影响的货(huò)币(bì)市场基金。

　　哪些基金(jīn)会(huì)被(bèi)纳入评估范围？

　　根据《暂(zàn)行规(guī)定》，货币市场基(jī)金满足(zú)下列任(rèn)一条件(jiàn)的，基金(jīn)管理人应当在10个工作日内主动向中(zhōng)国(guó)证监会报告：基金资产净值连续20个交(jiāo)易日超过2000亿元(yuán)；基金份额持有人数量连(lián)续20个交(jiāo)易日超过5000万个；中(zhōng)国证监会认定的(de)符合重(zhòng)要货币市场基金特征的其他(tā)条(tiáo)件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显示(shì)，截至(zhì)2023年一季度末，市(shì)场上共(gòng)有天弘(hóng)余(yú)额宝货币、易方(fāng)达易理财货币A、建信嘉薪宝货币(bì)A三只(zhǐ)基(jī)金规模(mó)超过2000亿(yì)元(yuán)。其中，天弘余额宝(bǎo)货(huò)币规模最大(dà)，达(dá)6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份(fèn)额持(chí)有人户数来(lái)看，截(jié)至2022年末，天弘(hóng)余额(é)宝货币持(chí)有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内(nèi)人士对记者表(biǎo)示，《暂(zàn)行规定(dìng)》实施(shī)后(hòu)，对于规(guī)模超(chāo)过2000亿元或者投资者数量大于5000万个的货币(bì)市场(chǎng)基金，监(jiān)管要求更(gèng)加严格，基金管(guǎn)理人(rén)需要增强抗风(fēng)险(xiǎn)能(néng)力，并明确风险(xiǎn)防控与处(chù)置机制(zhì)。这将促(cù)使(shǐ)基金公(gōng)司更加注重(zhòng)风险管理和(hé)产品合(hé)规(guī)性，提高产品(pǐn)的(de)透明度和(hé)稳定性，从而保(bǎo)护投(tóu)资者的利益(yì)。

　　国信证券指(zhǐ)出，《暂行规定(dìng)》与(yǔ)资管新规一脉相承，都(dōu)是为(wèi)了提升资(zī)管机构的(de)风(fēng)险管理(lǐ)能(néng)力(lì)，实现风险分散化，防宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思止风险过度集中、对金融安全产生不(bù)利影响(xiǎng)。在(zài)提(tí)升风控(kòng)水平的前提下，引导高收益产品打破刚兑，高安(ān)全产(chǎn)品(pǐn)收(shōu)益率回落至(zhì)与(yǔ)其风(fēng)险相匹配(pèi)的合理水平。随着(zhe)资管新规(guī)的逐步落地，回归(guī)本源(yuán)的主动类资管(guǎn)产品(pǐn)迎来发宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思展良机，财富(fù)管理行业百花(huā)齐放。

　　明确附加监管要求(qiú)

　　《暂行规定》明确(què)了重要货币(bì)市场基(jī)金的附加监管要求，指出基金管理人(r宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思én)应当遵(zūn)循(xún)长期稳健的经营和投(tóu)资(zī)理念，确保(bǎo)自身投资研究、人员配备(bèi)、系统运营、客户服(fú)务、风险(xiǎn)管理与(yǔ)危机应(yīng)对等方面的能力水平与重要货币市场基金管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)相匹配，不得盲目扩(kuò)张基金(jīn)规模。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，重要(yào)货币市场基金的基金(jīn)经理不得少于2人。在薪酬考核方面，基金管理(lǐ)人的高级管理人员、基金经理等(děng)相(xiāng)关人(rén)员的考核评价、薪酬(chóu)激励(lì)等不得直接(jiē)或者间接与(yǔ)重要货币市场基金的(de)规模相挂钩。

　　在重要货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的投(tóu)资运(yùn)作(zuò)指(zhǐ)标方面，也需(xū)要满足多项要求。例如，持有(yǒu)一(yī)家公(gōng)司发行的证券市(shì)值不得超过(guò)基金(jīn)资(zī)产净值(zhí)的5％；投资于具有基金托管(guǎn)人资格的(de)同一商业银行发行的金融(róng)工(gōng)具占(zhàn)基金(jīn)资产净(jìng)值的比例不(bù)得超过(guò)15％；主动投(tóu)资于流(liú)动性受限资(zī)产的规(guī)模合计不得超过基金资产净值的(de) 5％；投资组合(hé)的平均剩余期限不得(dé)超过90天；投资(zī)组合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为管理(lǐ)方面，《暂行(xíng)规定》指出，审(shěn)慎确认(rèn)大(dà)额申购申请，避免出(chū)现接受单一投资者申购申请后导致其持(chí)有份额超过基金总份额5％的(de)情况。

　　而在(zài)风险准备金(jīn)方(fāng)面， 基(jī)金管(guǎn)理人、基金托管(guǎn)人(rén)每月(yuè)从(cóng)重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场基金的(de)管理费(fèi)、托管(guǎn)费中计提的风险准备金比例不得低于(yú)20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规(guī)定(dìng)》是金融防(fáng)风险的重要(yào)举措(cuò)。部(bù)分货币市(shì)场基(jī)金规模(mó)较大、投资者(zhě)数量较多，具有“牵一(yī)发而(ér)动(dòng)全身”的重要影响，当出(chū)现风险(xiǎn)事件时，可(kě)能(néng)会对金融市(shì)场的流(liú)动性安全产生(shēng)冲(chōng)击(jī)。《暂行(xíng)规定》无论是(shì)从考核机制，还是从投资比例、久期、可(kě)变现资产的限制，都是为了更高流动(dòng)性考虑，重要货币(bì)市场基金防(fáng)范流动性风险的(de)能力(lì)将进一步提升(shēng)，将有效(xiào)防止出(chū)现2016年部分货币市场基金(jīn)类似的(de)流动(dòng)性风险事(shì)件。

　　制定风(fēng)险应对预案

　　在重要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金的风(fēng)险防控和(hé)监督管理机制(zhì)方(fāng)面，《暂行(xíng)规定(dìng)》也做(zuò)出了(le)明确的规定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基金管(guǎn)理人应(yīng)当综合评(píng)估重要货币市场基(jī)金各类风险的成(chéng)因、表现及(jí)影响，会同相关市场主(zhǔ)体共同(tóng)制(zhì)定合理有效的风险(xiǎn)应对预案。风(fēng)险应对(duì)预案应当报中国(guó)证监(jiān)会备案，中国(guó)证监会对风险应对预案的(de)有(yǒu)效性、合(hé)理性、可行(xíng)性等(děng)进(jìn)行评估。

　　重要货币市场基金发生(shēng)重(zhòng)大(dà)风险(xiǎn)的，由中(zhōng)国证监会牵头相关部门成(chéng)立风(fēng)险处(chù)置小组，督(dū)促基(jī)金管理(lǐ)人(rén)及相关(guān)市(shì)场(chǎng)主体依据(jù)风(fēng)险(xiǎn)应(yīng)对预案等对重要货币市场基金实施(shī)风险处置。

　　那么，《暂(zàn)行(xíng)规定》的实施对于投资者(zhě)有什么影响？

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行规定》将提高货币基金的(de)风险管理能力和透(tòu)明度，降低投资风险。但是，可能会对部分投资者造成(chéng)一(yī)定影响，例(lì)如可能会对一些追求(qiú)高收益(yì)的投资者造成一定(dìng)冲击。此外，新规可能(néng)会导致一些货币基金规模(mó)较小的产品退(tuì)出市(shì)场(chǎng)，投资者需要注意选(xuǎn)择合适的(de)产品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保护(hù)低风(fēng)险偏好(hǎo)的投资(zī)者。相对于其他资管(guǎn)产品，货币(bì)市场(chǎng)基金具有着投资者数量(liàng)庞大(dà)，风险偏好较低的特点。部(bù)分规模较大的货币规模基金如出(chū)现(xiàn)风险事(shì)件，或将对社(shè)会稳定产生(shēng)不利影响。《暂行规定(dìng)》提升了重要货币市场(chǎng)基金的(de)资产安全要求，有利于保护投资者(zhě)利益(yì)。”国信(xìn)证券表示。

　　财信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行规定(dìng)》施行后，货币市场(chǎng)基金的规范化、标(biāo)准化(huà)、投资(zī)分散化、安全化程(chéng)度将(jiāng)有提(tí)升，未来是(shì)否在(zài)公布(bù)的重(zhòng)点货币基金名录内，可能是投资者(zhě)选择(zé)考(kǎo)量的潜在背书因素(sù)之一。预计全市场(chǎng)货币市(shì)场基金数量(liàng)上将(jiāng)有一定出(chū)清，对(duì)基金管理人的产品体系(xì)结构布局、调整也提出了要求。

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