投(tóu)资者除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人(rén)工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头(tóu)公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿(yì)美元大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年股价的(de)强劲表现，带动了国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投(tóu)资(zī)能火(huǒ)热多久？

　　公募基金(jīn)提(tí)前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片(piàn)和算(suàn)力的(de)先进(jìn)技术，英(yīng)伟达公司的股价在近期(qī)大(dà)涨。5月30日(rì)盘中，该公司(sī)股价最高达(dá)到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收(shōu)盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依(yī)旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面(miàn)的工作正在改变(biàn)全球(qiú)大型行业(yè)，并将(jiāng)为(wèi)社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了(le)英伟达公司，微软、ADM等科(kē)技公司也(yě)加大(dà)了(le)AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至(zhì)6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨幅最高几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动(dòng)内容(róng)几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了生成）概(gài)念的热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计算、大(dà)数据、几天不见怎么这么湿，没过几天就湿成那样了人工智能等主题(tí)ETF，多只云计(jì)算、大数(shù)据、人工(gōng)智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易(yì)软件通达信推(tuī)出了英(yīng)伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软件信息显示(shì)，相关概(gài)念股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达在某些方(fāng)面(miàn)有业务上的(de)合作。从公募基金(jīn)一季(jì)度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司(sī)股票的公募基金主要集(jí)中在(zài)能(néng)投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达且基金规(guī)模最高的是(shì)广发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今(jīn)年一季(jì)度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克(kè)100指数，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中(zhōng)，持有英(yīng)伟达且规模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科(kē)技(jì)股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域(yù)史上规(guī)模(mó)最大的一(yī)笔(bǐ)投资(zī)。作为一站式解决方案的(de)提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一(yī)大赢家，该公司今年一季度的业绩(jì)远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业(yè)务的营收创(chuàng)历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机(jī)会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会(huì)的投(tóu)资(zī)者而(ér)言，英伟达和微软在内的众多美股科技(jì)股(gǔ)公司是其(qí)关(guān)注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应(yīng)用已(yǐ)是科技革命最新的突破口。能够率先建立起良好商业(yè)模式的公司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核心竞争力的(de)公司将会成为未(wèi)来(lái)最有潜力的(de)大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英伟(wěi)达(dá)已具备这些特(tè)质，他(tā)们的中长期基本面(miàn)有所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸多因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未得到业绩(jì)的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目(mù)前全球半导体产业整(zhěng)体(tǐ)仍处于主(zhǔ)动(dòng)去(qù)库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏(fá)基本面支撑(chēng)的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也很难(nán)说行业(yè)已(yǐ)经迎来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询(xún)首席分析(xī)师(shī)秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回(huí)暖(nuǎn)的驱动力(lì)主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理(lǐ)器(qì)）为代(dài)表的(de)算力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表(biǎo)现以及背后的产能扩(kuò)张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是(shì)强劲有(yǒu)力(lì)，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业周期尚未(wèi)反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持(chí)和(hé)半导体(tǐ)设备(bèi)业(yè)绩(jì)高增长等利好因素支撑(chēng)下(xià)，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的(de)角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业(yè)的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均(jūn)值回归的规律(lǜ)永不(bù)变色，所以投(tóu)资与产业发展之(zhī)间存在着(zhe)较大差异。在(zài)操(cāo)作中，不(bù)宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需(xū)要(yào)在(zài)相对低位或调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需(xū)要关(guān)注(zhù)业绩验证以及估值(zhí)等因(yīn)素。在具体投资的时候要选择(zé)掌握核心技术(shù)、真(zhēn)正(zhèng)具有核心(xīn)竞争力(lì)的(de)投资标的，确(què)保(bǎo)产业景气能够反映在未来的业绩上，要(yào)避免没有(yǒu)业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价格买入，否则很可(kě)能会赚了(le)景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好(hǎo)分散(sàn)配置，不(bù)要将资(zī)金全押一(yī)个赛道(dào)。

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