大家(jiā)好，简单(dān)看一个(gè)基(jī)金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末，市(shì)场都在讨(tǎo)论一个基金(jīn)经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混合(hé)来(lái)看，截至去年(nián)年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了(le)今年一季度末，已经基(jī)本清仓(cāng)了新(xīn)能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他三(sān)只产品也(yě)基本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在(zài)一季(jì)度的(de)操(cāo)作中，本基金总体把握(wò)住了市场的(d海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区e)节奏(zòu)变化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块(kuài)的配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的(de)投资机会，组合(hé)调整(zhěng)取得了明显(xiǎn)的超额收(shōu)益(yì)。

　　另外(wài)，他(tā)称，中(zhōng)国(guó)特(tè)色估值(zhí)体系所(suǒ)代表的传统(tǒng)实体行业正在被(bèi)市场一部(bù)分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合(hé)今年以来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来(lái)均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短期(qī)高度(dù)依(yī)赖交易，阶段性失(shī)去(qù)靠配置获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市(shì)场比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一(yī)次出现持续(xù)成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电(diàn)力设(shè)备及新能源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁(zào)动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利了(le)结(jié)”四波行情，春季(jì)躁(zào)动后往往会(huì)有(yǒu)一波(bō)明显的调(diào)整(zhěng)，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调(diào)整，逢低加仓(cāng)是最(zuì)佳策(cè)略，因为(wèi)往往后续盛夏(xià)攻(gōng)势大概率创新高。如果(guǒ)今年在业(yè)绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋(qū)势以政(zhèng)府支持(chí)力度进一步加大、资(zī)本(běn)开支增加、订单增加(jiā)和(hé)产(chǎn)品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确(què)定，则TMT将会重回上行(xíng)趋(qū)势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为，AI等板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性(xìng)顶(dǐng)部亦(yì)或基本形(xíng)成(chéng)本轮调(diào)整(zhěng)标志着AI等高位(wèi)板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)市场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠(dié)加上述(shù)基本(běn)面(miàn)风(fēng)险因素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复(fù)制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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