本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)产品(pǐn)已有3只成(chéng)立，分(fēn)别为鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金和(hé)万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性(xìng)问题是制约北(běi)交(jiāo)所发(fā)展(zhǎn)的(de)首要因素(sù)，不过随(suí)着公(gōng)募基(jī)金加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入(rù)下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被(bèi)显著(zhù)低估，正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计算(suàn)），博时(shí)北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是(shì)发起(qǐ)式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二(èr)批北证50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博(bó)时(shí)基金四家公募基金公司拿到批文(wén)。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外(wài)，其(qí)余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立(lì)。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月(yuè)25日成立(lì)，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月(yuè)27日(rì)正式成立(lì)，获(huò)1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认(rèn)购，募(mù)集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其(qí)他上市板(bǎn)块中(zhōng)业(yè)务相关度较高的同类股票，具有较大(dà)估(gū)值提升空(kōng)间。随着(zhe)市场流动(dòng)性(xìng)的增强和(hé)创新型中小企业的(de)高(gāo)速成长，有望实现业绩和(hé)估(gū)值双(shuāng)升，长期(qī)投资价值显著(zhù)。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基(jī)金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来(lái)回报悉(xī)数(shù)为负，其中年内(nèi)平均收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收(shōu)益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布(bù)以来(lái)，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红(hóng)利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在(zài)内的30只核心指数(shù)月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使(shǐ)得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及(jí)公司业(yè)绩持续释(shì)放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体(tǐ)走势有望持续向好。”北京(jīng)一大型公募基(jī)金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净利(lì)润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续三年实现(xiàn)利润(rùn)正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题(tí)权益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年(nián)内回报(bào)最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年(ni德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么án)定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估(gū)值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投资价(jià)值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是(shì)市场本身较差(chà)的流动性(xìng)问题，市场制度(dù)性差(chà)异导(dǎo)致其与沪深市场(chǎng)相比，可(kě)比公司估(gū)值表现差(chà)异较大。除了(le)继续(xù)降低投资(zī)者门槛、扩大优质(zhì)上(shàng)市企业数量外，后续北(běi)交所市(shì)场(chǎng)有必(bì)要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的引(yǐn)领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表(biǎo)现充满(mǎn)信(xìn)心，信(xìn)心(xīn)来源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经非常便(biàn)宜，他(tā)们测(cè)算前几大重仓股的平均估值(zhí)在2德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么0倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个估值水(shuǐ)平对于(yú)具(jù)备专精特(tè)新特性的(de)中小成(chéng)长型(xíng)企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发(fā)现(xiàn)很多北交所公司(sī)今年以(yǐ)来(lái)依然延(yán)续了较(jiào)快的增长速度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的持(chí)续增长进一步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度(dù)以(yǐ)来北交所(suǒ)出了(le)不少(shǎo)政策利(lì)好，包括发(fā)布《北京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业(yè)务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交(jiāo)易(yì)业务(wù)指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分(fēn)交易费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入(rù)中证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式(shì)上线等政策(cè)的(de)密集发(fā)布(bù)，可(kě)以说对这个市场是加大了呵护的力度，政策的(de)暖风对整个(gè)市场构成中(zhōng)长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不(bù)乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可(kě)能(néng)由于(yú)供(gōng)给增加对整个市(shì)场的(de)流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给(gěi)是(shì)市场长期发展的(de)基石(shí)，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优质中小专(zhuān)精特新(xīn)企(qǐ)业的(de)难度(dù)是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年(nián)定开基金(jīn)经理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股(gǔ)票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较于(yú)沪深交(jiāo)易(yì)所明显低估(gū)。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资(zī)机会(huì)应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表(biǎo)示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部分之(zhī)一，或(huò)有望随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度的公募基金(jīn)持(chí)仓(cāng)变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精(j德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么īng)特新次新股及(jí)北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多(duō)个被(bèi)低估(gū)标的，未来随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提升，北交所(suǒ)流动性随(suí)之(zhī)改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值(zhí)的公司(sī)获得重估(gū)可能性较大。

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