本(běn)周铁矿(kuàng)石期(qī)货价格大幅下(xià)挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力(lì)合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁(tiě)矿石指数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后(hòu)几个(gè)交易日，铁矿石期货(huò)一(yī)直(zhí)处于(yú)下跌的态(tài)势(shì)，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周加速下(xià)行，直接原(yuán)因源(yuán)于成材表需继(jì)续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润(rùn)被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回(huí)落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前(qián)铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货(huò)价格受高(gāo)铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支撑(chēng)相(xiāng)较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月(yuè)合(hé)约开始(sh莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗ǐ)计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石(shí)受自(zì)身(shēn)供(gōng)需趋于宽松(sōng)的(de)悲观预期影(yǐng)响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下(xià)移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成(chéng)负反(fǎn)馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地产销售(shòu)明显好(hǎo)转，但传导至投资(zī)端尚需时(shí)间(jiān)，一(yī)季度房屋(wū)新(xīn)开工(gōng)同(tóng)比仍(réng)下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹(wén)钢表需基本和去年同期持平，整(zhěng)体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市场对于(yú)国内钢(gāng)厂减产(chǎn)担忧的不(bù)断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期(qī)到(dào)港压(yā)力(lì)不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿石库(kù)存总(zǒng)量矛盾(dùn)不明显。港(gǎng)口库存(cún)本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明(míng)显低(dī)于(yú)历史平均水平(píng)，低(dī)库存(cún)有望(wàng)成为常态，对补库不应有过高期(qī)待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期纪录(lù)，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度产量(liàng)也同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗持续回升，铁矿石(shí)供(gōng)应将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需(xū)将(jiāng)逐步转向宽松，下半(bàn)年(nián)这一趋(qū)势将(jiāng)更为清(qīng)晰，远月(yuè)合约(yuē)的估(gū)值有中长期的下(xià)调(diào)压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等(děng)因(yīn)素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港(gǎng)口库存维(wéi)持下降态(tài)势，不过(guò)由于终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政策调(diào)控力度增(zēng)大(dà)，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日(rì)调(diào)研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁矿(kuàng)库存(cún)为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本(běn)钢厂的进口矿(kuàng)日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端(duān)天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初(chū)港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合(hé)约(yuē)当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维(wéi)持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡(dàng)调(diào)整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨慎，多(duō)以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或有增(zēng)加(jiā)。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数将(jiāng)继(jì)续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产检修范围(wéi)扩大(dà)，高需求(qiú)对(duì)铁矿石的(de)支(zhī)撑转弱，近期(qī)供应(yīng)端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前(qián)钢厂低库存(cún)补库(kù)对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块(kuài)的(de)后(hòu)市(shì)，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前终端(duān)需求尚未有太大(dà)起色，市(shì)场情绪仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色(sè)系整(zhěng)体依然(rán)承压。持续(xù)调整后压力得到(dào)基本释放，下行(xíng)节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧。拉长时(shí)间周期看(kàn)，今年大(dà)基调是(shì)经(jīng)济复苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较为波折，供需边际(jì)上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是(shì)太突(tū)出(chū)，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明显下(xià)降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的(de)黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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