近(jìn)期(qī)市场风向变(biàn)动，北向资(zī)金(jīn)调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基金同时大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来(lái)，宁王(wáng)股价震荡上(shàng)行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始(shǐ)行(xíng)动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。<功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思/p>

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫金矿业(yè)、港交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗(qí)舰基(jī)金(jīn)同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么(me)回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三(sān)只(zhǐ)基金(jīn)中，施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)大中华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金材料中并(bìng)未(wèi)解(jiě)释为何基(jī)金(jīn)在(zài)4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过(guò)，记者(zhě)梳理(lǐ)发现(xiàn)，施(shī)罗(luó)德对中国(guó)新能源车产业链的看(kàn)重(zhòng)是一以(yǐ)贯之的。

　　例如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思(zài)一份研究日志(zhì)中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主(zhǔ)题(tí)。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益(yì)显现，全球各(gè)国的(de)脱碳(tàn)行动变得(dé)越来越(yuè)重(zhòng)要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方(fāng)面(miàn)。中国在这方(fāng)面为投资者提供了(le)重(zhòng)要(yào)的机(jī)会。中国在电动汽(qì)车价(jià)值链的(de)供(gōng)应(yīng)方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对(duì)成品车辆的需(xū)求方面也(yě)占据(jù)重要地(dì)位(wèi)。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是在中国销售(shòu)的(de)。

　　整车(chē)制造之外(wài)，中国也是全球电动(dòng)车基础设施最完善的国(guó)家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中国平(píng)均一个(gè)公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链(liàn)中(zhōng)，有许多公司正在在各(gè)自的(de)领域中建(jiàn)立(lì)主导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中(zhōng)用(yòng)于电池和电机温控的(de)关键组件的(de)生产商(shāng)。该(gāi)公司在(zài)空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并(bìng)在电动汽(qì)车阀(fá)门(mén)行业拥有超过90％的市场份(fèn)额(é)。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉等全球(qiú)电(diàn)动汽(qì)车专家以及(jí)福(fú)特、宝马等原始设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继(jì)续占据市场份额(é)——在(zài)法规的支持下(xià)，该(gāi)公司(sī)的增长潜力是可(kě)预(yù)见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大(dà)手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国(guó)中免、东(dōng)方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大(dà)重仓股逐(zhú)一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大(dà)的就(jiù)是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其(qí)余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车(chē)工(gōng)业(yè)协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配套，较去(qù)年同(tóng)期增(zēng)加(jiā)2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池企(qǐ)业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧(jiù)较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电池产业创新联盟数(shù)据显示(shì)，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业(yè)的龙头企业，宁德时代(dài)于2023年(nián)一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速(sù)创(chuàng)历史新高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受(shòu)青(qīng)睐

　　或许是(shì)基于(yú)优(yōu)异的业(yè)绩(jì)，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流(liú)入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居(jū)北向净流入(rù)榜首(shǒu)。北向资金净(jìng)流入较多的其(qí)它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、建设(shè)银(yín)行(xíng)、比亚(yà)迪、中国石(shí)化。北向资金(jīn)净(jìng)流出较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时(shí)代所(suǒ)处的(de)位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大(dà)增(zēng)长(zhǎng)机遇一是(shì)电(diàn)动车二是(shì)储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市(shì)场份(fèn)额是领(lǐng)先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周(zhōu)期和不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划(huà)是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时(shí)也解释了(le)：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同所有的(de)投资者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例(lì)如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代(dài)若(ruò)不能保持利(lì)润率(lǜ)。宁德时代和(hé)电动车厂商的关(guān)系若不(bù)能维系。这些因(yīn)素都(dōu)会影响柏基对于(yú)宁德时代的(de)判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者(zhě)食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截(jié)至2023年一(yī)季度末(mò)，基金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、金山(shān)软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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