金(jīn)融(róng)界5月23日(rì) 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回的(de)白糖(táng)期货正在迎(yíng)来疯狂时(shí)刻(kè)。五一假(jiǎ)期之前(qián)的最后(hòu)一个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主(zhǔ)力(lì)期货合约收盘(pán)成功(gōng)站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键的信息湮没在五一假期(qī)的兴奋与(yǔ)快乐之(zhī)中(zhōng)，并未引起市场关(guān)注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中继续狂(kuáng)飙(biāo)，盘(pán)中一度打(dǎ)破(pò)7200元/吨(dūn)关口，创(chuàng)下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一(yī)次的白糖(táng)周期

　　而上一(yī)次白糖主(zhǔ)力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖(táng)主力合(hé)约正(zhèng)在上演最(zuì)后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白(bái)糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位(wèi)，收(shōu)盘大涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖(táng)主力合(hé)约盘(pán)中就创下7314元/吨的周期(qī)高点(diǎn)，随即白(bái)糖期(qī)货开始(shǐ)一路(lù)狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止住(zhù)颓势(shì)。

　　真的注(zhù)意的是，从白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)价格看(kàn)，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春大(dà)约六年一次的白糖(táng)周期十分准时，从(cóng)未缺席过。而形成(chéng)这种(zhǒng)周期的原因与白糖(táng)期货(huò)的种(zhǒng)植周期有关，一(yī)般甘蔗(zhè)的每三年一个(gè)种植(zhí)周(zhōu)期，这(zhè)从根本决定了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经渐入(rù)高(gāo)潮(cháo)

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经(jīng)渐入(rù)高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白(bái)糖现货市(shì)场(chǎng)价格(gé)报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价(jià)格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国(guó)糖业协会发布的全国食(shí)糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年(nián)制糖(táng)期截至今年4月底，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除(chú)云南(nán)省(shěng)有3家尚在生产(chǎn)外，其(qí)他省(区(qū))荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，22/23年白糖生(shēng)产季(jì)逐步进入(rù)尾声，除云南地区(qū)外(wài)，广西等(děng)主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全国食(shí)糖产量(liàng)约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单(dān)估(gū)算供(gōng)需(xū)缺口(kǒu)超过500万(wàn)吨。荔枝比喻女人哪个部位，荔枝形容女人p>

　　短时(shí)间增产(chǎn)对白糖来说并不(bù)现实，由(yóu)于国内糖料作物种(zhǒng)植面积(jī)增长有限，国(guó)内糖料作物产量(liàng)也(yě)增长缓(huǎn)慢且(qiě)有限，我(wǒ)国食糖(táng)产量整体保持平(píng)稳，年(nián)产量在1000万(wàn)吨左右。目前国内食糖消(xiāo)费(fèi)量每年在1500万吨(dūn)左右，缺口部分(fēn)通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市(shì)场供(gōng)需情(qíng)况也不容乐观(guān)。

　　据消费日报报(bào)道，联合国粮食及(jí)农业组(zǔ)织（粮(liáng)农(nóng)组(zǔ)织）发(fā)布的报告显示，4月国际食品价(jià)格指数出现1年以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类(lèi)及(jí)大米的世界报(bào)价(jià)上涨。粮农(nóng)组织食糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以(yǐ)来(lái)的(de)新高。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国和地区(qū)包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大(dà)利(lì)亚等，其中前(qián)十(shí)位食(shí)糖(táng)产量约(yuē)占全球(qiú)总产量的76%；前四大(dà)出口(kǒu)国分(fēn)别是巴西、泰国、澳(ào)大利亚(yà)和(hé)印(yìn)度，整(zhěng)体(tǐ)贸易量占全球(qiú)比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正面临(lín)甘(gān)蔗产量下降(jiàng)危机，加上政(zhèng)府实施(shī)的出口(kǒu)限制，世界各地的糖价(jià)可能会进一步飙(biāo)升(shēng)。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也是闻(wén)风(fēng)而动，5月(yuè)22日，两大(dà)白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前，今年(nián)以来(lái)，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于(yú)白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)是否会(huì)重蹈(dǎo)覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答案。

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