投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外，还需(xū)要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人(rén)工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公司英(yīng)伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收(shōu)盘，最(zuì)新股价达(dá)397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近(jìn)万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投资能(néng)火热(rè)多(duō)久？

　　公募基金提(tí)前(qián2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单)布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯片和(hé)算力(lì)的先(xiān)进技术，英伟达公司的股价(jià)在近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘(pán)中，该公(gōng)司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值(zhí)一(yī)度突破(pò)万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价(jià)回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在中(zhōng)国(guó)官网宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业(yè)，并(bìng)将为社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加(jiā)大(dà)了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅(fú)最(zuì)高的股票型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人(rén)工智能自动内(nèi)容生(shēng)成）概念(niàn)的热炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧随(suí)其后的便是传媒(méi)、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人(rén)工(gōng)智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早已布局英伟达(dá)或相关概(gài)念股。交易软(ruǎn)件通达(dá)信推出了英(yīng)伟达概念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示，相(xiāng)关概(gài)念股一共(gòng)包含32家A股上市(shì)公司，这些公司(sī)与英伟达在某些方面有业(yè)务上(shàng)的合(hé)作。从公募基金一季度(dù)末的数据(jù)来(lái)看，部分被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公(gōng)司股票(piào)的公募基金主要(yào)集中在能投资海外(wài)市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英(yīng)伟达且基金规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规(guī)模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末(mò)规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占(zhàn)净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特(tè)斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊(hào)告诉(sù)《国际(jì)金融报》记者(zhě)，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟(wěi)达等美股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就(jiù)在AI领域加大(dà)了投资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上(shàng)规模(mó)最大(dà)的一笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该公司今年一季度的(de)业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据(jù)中(zhōng)心(xīn)业务(wù)的营收(shōu)创历史新(xīn)高(gāo)，远好于市(shì)场(chǎng)预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者而言(yán)，2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单英伟(wěi)达和微软在内的众多美股科(kē)技股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应(yīng)用(yòng)已是科(kē)技革命最新的突破口(kǒu)。能(néng)够率先建立起良好商业(yè)模(mó)式的(de)公司与掌握AI应用核心竞争力的公司(sī)将(jiāng)会成为未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们的(de)中长(zhǎng)期基本面有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来(lái)的故事看起来很美好，但实际(jì)投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直(zhí)涨至(zhì)4月(yuè)上(shàng)旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨并未得到(dào)业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目(mù)前全(quán)球半导体产业整体仍处(chù)于(yú)主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺乏基本面(miàn)支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近(jìn)两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半(bàn)导(dǎo)体板块回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的大(dà)发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代(dài)表的(de)算力芯片业务快速(sù)增(zēng)长，美股英(yīng)伟达的股价表现(xiàn)以及(jí)背后的(de)产(chǎn)能扩张信息(xī)就是最好的例(lì)证。而从未来的(de)一(yī)段时(shí)间来(lái)看(kàn)，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未(wèi)反(fǎn)转(zhuǎn)，但(dàn)在(zài)资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增(zēng)长等(děng)利(lì)好因素支(zhī)撑(chēng)下，当前(qián)位置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得期(qī)待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的(de)过去经验来看，大热(rè)必死、均值回归(guī)的规律永不变色，所以投(tóu)资与产业发(fā)展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资(zī)者除了关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等因素。在具(jù)体投资的时候(hòu)要选择掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞争力的投资标(biāo)的，确(què)保(bǎo)产业景气(qì)能够反(fǎn)映(yìng)在未来的业绩上(shàng)，要(yào)避免没有业绩(jì)支持的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好的(de)投资标的也要以合适的价格(gé)买入，否则很可能会赚了景气亏了(le)钱。最后，投(tóu)资者要做(zuò)好分散配置，不要将资金(jīn)全押一(yī)个赛道。

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