今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业所有(yǒu)基金经理关注，而公募(mù)基(jī)金2023年一季报(bào)揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基(jī)金，一季度主要投(tóu)资在人(rén)工智能、算(suàn)法、应用、算力端(duān)等(děng)领域，因抓住(zhù)了(le)市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年(nián)以来业绩最领先的(de)主(zhǔ)动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度也(yě)吸引了多位明星(xīng)基金经(jīng)理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度(dù)在人(rén)工智能相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人(rén)工(gōng)智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业(yè)在(zài)人工智能板块的带动下(xià)，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓住市(shì)场机遇，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极回报成(chéng)为2023年(nián)表现最强的主动权(quán)益基金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合(hé)自身(shēn)业(yè)务的人工智能领(lǐng)域的研究，在(zài)股价飞(fēi)涨的背后，是相关公(gōng)司在产(chǎn)业端的积极布局，人工(gōng)智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报(bào)基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积(jī)极回报的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了(le)较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了(le)中微公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出现在其前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其他(tā)重仓股全(quán)部(bù)换，新进了长川(chuān)科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)不少在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号(hào)重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日(rì)，今(jīn)年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺安积极回(huí)报并(bìng)没有保持(chí)去年底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位(wèi)水(shuǐ)平，去(qù)年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股(gǔ)票(piào)仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外一只基金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股相较去年底变化(huà)很(hěn)小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成(chéng)长的一季报中写道，主要布局(jú)芯片(piàn)板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场位(wèi)置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯(xīn)片(piàn)板块的两大细(xì)分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先(xiān)是(shì)芯片设(shè)计(jì)板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产(chǎn)业下(xià)行周期，随着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在今(jīn)年一季度拐点将至。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水平接近正常，各(gè)厂商(shāng)二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进(jìn)，产业(yè)进展(zhǎn)迅速(sù)。而(ér)算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求(qiú)将让芯(xīn)片(piàn)周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁(cái)已经到了穷途末路(lù)的地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美国(guó)半(bàn)导体出口新法案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方(fāng)面加(jiā)速扩产成熟制程，另一(yī)方地肖指哪几个生肖？面在(zài)国内(nèi)设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁对(duì)我国先进制(zhì)程的扩产造(zào)成了一(yī)定的(de)影(yǐng)响，但是另(lìng)外一个角度(dù)看，芯片设备的国产化率(lǜ)却取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进的增(zēng)长。在全(quán)球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速(sù)对(duì)设(shè)备材料(liào)EDA板块(kuài)的(de)拉(lā)动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的(de)规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示，截(jié)至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基(jī)金。这(zhè)一业绩还(hái)是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数(shù)据显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨(zhǎng)更多(duō)来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安(ān)积(jī)极回报(bào)基(jī)金的话题(tí)也屡见报(bào)端(duān)，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置(zhì)同样(yàng)规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去年底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末(mò)的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球基金分管(guǎn)投研(yán)的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换股方向也(yě)受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓(cāng)半导体(tǐ)及光模块(kuài)相关板块，他也坦言(yán)在(zài)一季度(dù)主要对(duì)对人(rén)工(gōng)智能相关产业(yè)链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一(yī)季度(dù)新进了海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股份四(sì)只个股(gǔ)，几乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模(mó)块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技(jì)术(shù)应用于设(shè)备检测、产(chǎn)品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技(jì)术对海康威视(shì)的营收增长(zhǎng)起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计(jì)算(suàn)和(hé)人工(gōng)智能领(lǐng)域提提(tí)供(gōng)以芯片为基础(chǔ)的(de)解决方案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国内领先(xiān)的无晶圆(yuán)半(bàn)导体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进(jìn)第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛(luò)药(yào)业在内的四只个(gè)股(gǔ)在一季度(dù)退(tuì)出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一(yī)只可投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度(dù)除了加仓半(bàn)导体(tǐ)等(děng)板块之外，互(hù)联(lián)网板(bǎn)块(kuài)中的腾(téng)讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随(suí)着(zhe)各(gè)种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市(shì)场上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动的(de)人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维(wéi)持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘(jué)公司长期成(chéng)长价值(zhí)，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良(liáng)好投(tóu)资性(xìng)价比的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增(zēng)持了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的收(shōu)益，让招商(shāng)基金朱(zhū)红裕成为市(shì)场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争力一(yī地肖指哪几个生肖？)季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和(hé)路径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该(gāi)基金(jīn)股票市值占基(jī)金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成立(lì)以来的最高(gāo)值，显(xiǎn)示出(chū)一种积(jī)极的态度。从(cóng)该(gāi)基(jī)金2022年中报、三季(jì)报、年报(bào)来(lái)看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股(gǔ)比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配(pèi)置港股比例有所提(tí)升。数(shù)据(jù)显示，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市值占基金净值比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点(diǎn)布(bù)局(jú)了信息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技(jì)、美的集(jí)团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做(zuò)了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前(qián)十(shí)大(dà)重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中(zhōng)航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一(yī)季(jì)度初(chū)期(qī)，我们基于对经济复(fù)苏预期大概率偏弱(ruò)的(de)判(pàn)断，主要减持了(le)经济复苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制造业，增(zēng)持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦(yì)在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临(lín)业绩(jì)拐点的物业及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我(wǒ)们的预(yù)期(qī)，导致对部分行业的定(dìng)价(jià)出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的行业研究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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