金(jīn)融界4月(yuè)26日消(xiāo)息 国内期(qī)货市场早盘收盘，商品(pǐn)期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南华期(qī)货(huò)：纯(chún)碱(jiǎn)向下看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行情(qíng)波动较大

　　短期SA属于估值合适(shì)做多但是驱动有限的阶(jiē)段。前期我们(men)做空纯碱的(de)原(yuán)因在于4月偏宽(kuān)松(sōng)的预期下，存在累库和(hé)订单下滑(huá)导致的现货价格下(xià)降(jiàng)，近几周现货也基本兑现，期货(huò)重心下移。从09可能的(de)向上驱动来看，检修、可(kě)流通现货、投产延迟这三点可能(néng)会(huì)构成反弹的驱动(dòng)。而目(mù)雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语前来看，投产的变(biàn)数(shù)预计(jì)不大(dà)；中游库(kù)存偏低(dī)，但是现货(huò)反馈并不存在缺货迹象(xiàng)，基差(chà)表现同样(yàng)偏弱(ruò)；因(yīn)此09反弹的驱动依(yī)旧是等(děng)待检修的兑(duì)现造成现(xiàn)货(huò)的趋紧(jǐn)反馈，短期确(què)难见得。策(cè)略(lüè)上，SA现(xiàn)货存在(zài)企稳(wěn)的迹象(xiàng)，但是(shì)驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套(tào)的方式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同(tóng)比(bǐ)上都(dōu)是相(xiāng)当(dāng)出类拔萃(cuì)，日均水(shuǐ)平持平(píng)去年(nián)8月份和2021年旺季的水平，而这一点和下游反馈和实际(jì)地产的表(biǎo)现并不(bù)匹配。同时(shí)，我(wǒ)们观察到下游原片库存基本补(b雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语ǔ)至2022年年初水平；进入五月(yuè)，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季的因素，往年下游(yóu)存(cún)在压缩(suō)原片库存的可能(néng)性。但是从近期的现货(huò)反馈来看，各(gè)家(jiā)玻璃(lí)厂继续上(shàng)调(diào)现货价格，产(chǎn)销维(wéi)持在较高水(shuǐ)平，因(yīn)此近(jìn)月(yuè)确实难以出现回撤，总体还是正套思路。

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