财联社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据上海钢联发布数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨，继上周(zhōu)五开(除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗kāi)始(shǐ)止跌企(qǐ)稳四个交易日后价格(gé)连续两(liǎng)日(rì)上涨。暖意也提前(qián)传导到A股，锂(lǐ)矿股(gǔ)本周三表现强势，融(róng)捷股份一度涨停，雅化集团和永兴材料最高涨超9％、中矿资源和(hé)盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和(hé)天齐(qí)锂涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗src="https://img.cls.cn/images/20230430/7U8D1CK0rt.png" width="640">

　　碳酸(suān)锂(lǐ)反弹(dàn)的原因之(zhī)一(yī)是上海车(chē)展有望带动购车需求预期的提振。乘联会秘书长崔东树(shù)表示(shì)，上海车展将让(ràng)消费者感(gǎn)受到汽车消费的(de)火热(rè)，提升(shēng)消(xiāo)费(fèi)信心(xīn)，也(yě)提振士气。国泰君安(ān)表示(shì)，此前车企大(dà)幅降价导致(zhì)消费者对电动车的观望心态有望逐(zhú)渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人(rén)士提到，目前磷酸(suān)铁(tiě)锂电池(chí)的价格已经逐渐(jiàn)稳(wěn)定(dìng)，且(qiě)在谈价策略上以企稳为主(zhǔ)，不太可能(néng)进行降(jiàng)价(jià)。但(dàn)未来，止跌信号能否持续稳(wěn)定，受多方因素影响。有产业人士(shì)分(fēn)析称(chēng)，乐观来看(kàn)，国内动力电(diàn)池厂商(shāng)清(qīng)库存工作或到5月完(wán)结(jié)，届时电池厂商库存(cún)水平有望逐步恢复至健康水平，并带(dài)动上游材料(liào)采购(gòu)，进而(ér)对碳(tàn)酸锂价格起到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调(diào)查的情况看(kàn)，一些电池龙头(tóu)企业5月(yuè)份的(de)排产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一些中小企业(yè)由于前期基数(shù)较低，环(huán)比增幅更是高达50％以(yǐ)上。其(qí)中，亿(yì)纬锂能在(zài)4月26日的业绩说明会上(shàng)表示，5月份开(kāi)始(shǐ)会(huì)全面恢复(fù)生(shēng)产，排(pái)产相比一季度(dù)会有明显(xiǎn)的提升。由此可(kě)见，碳(tàn)酸锂市场需(xū)求回暖已(yǐ)是大势所趋。

　　另有(yǒu)观点认为，此次(cì)碳(tàn)酸锂价格属于阶段性反弹还(hái)是(shì)底部(bù)反转，目(mù)前仍难以判断。“一(yī)方面(miàn)需要观察(chá)下(xià)游库存(cún)状(zhuàng)况(kuàng)，另一方面还(hái)需要看终端需(xū)求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内(nèi)部人士(shì)此前对财联社记者表示。该人士表示，电池厂商实际上从去年四(sì)季(jì)度(dù)开始便启(qǐ)动大规模去库存举措，这一举(jǔ)措(cuò)在一(yī)季度实际上已经有所反(fǎn)映。

　　不(bù)过进入(rù)4月中旬以后，相关电池厂(chǎng)商提(tí)到(dào)，目前库存(cún)已恢复至(zhì)健康水平，此前暂停(tíng)的产线(xiàn)也已(yǐ)经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂电池库存，有业内人(rén)士直言，相(xiāng)关库存基本出清(qīng)，后续将根(gēn)据公司规划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。作为锂电(diàn)产业的风向标，宁(níng)德时代一季度报告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁德(dé)时代的库存已经退回到2022年第(dì)一季(jì)度的(de)水平。材料(liào)价格和库存水平，两项关键的指标(biāo)也构成(chéng)锂电(diàn)产业走向的(de)关键，随价(jià)格企稳以(yǐ)及(jí)库存水(shuǐ)平恢(huī)复健康，将带(dài)动(dòng)锂(lǐ)电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价格走向 最乐观者预判涨(zhǎng)回(huí)25万元/吨(dūn) 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到(dào)半(bàn)年时间跌去超过2/3，也引(yǐn)起了市场热议。就在26日召开的(de)中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟(méng)2023年度大会上，中国汽(qì)车工(gōng)业(yè)协会(huì)常务副会(huì)长付炳锋(fēng)指出(chū)，国内动力(lì)电池行业仍(réng)然(rán)存在一些问题，包括电(diàn)池(chí)产业(yè)链分(fēn)工(gōng)，价值链分配问题。“原材料短期大(dà)幅下降也不(bù)是正常的现象(xiàng)，”他直言。在他看(kàn)来，原材料(liào)适当涨价是(shì)正常(cháng)现象(xiàng)，行业要以之前大幅涨价为(wèi)教(jiào)训，保证价值链的合理分(fēn)配(pèi)，避免大起大落(luò)。

　　据(jù)财联社不完全梳(shū)理，这些业内人士和分(fēn)析师近期对锂盐(yán)价格未来(lái)走(zǒu)势(shì)进(jìn)行预判(pàn)并阐述具体逻辑(jí)，汇总如下：

　　以(yǐ)碳(tàn)酸锂价格反弹为信号，一系(xì)列的数据验证锂电产业拐点(diǎn)或已经到来。分析人士指(zhǐ)出，此前锂电产业进入调整阵痛期(qī)，主要在(zài)于下(xià)游(yóu)车市短期需求下滑，叠(dié)加中游扩产(chǎn)迅速(sù)从而在需求表现上提前(qián)透支碳酸锂的未来(lái)增长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸(suān)锂价格持续(xù)下跌，中游电池厂(chǎng)商(shāng)集体进入清库存阶(jiē)段。从上游材料(liào)价格变(biàn)化(huà)来看，近期碳酸(suān)锂价格率先实现反弹。更值得注意的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸(suān)锂、人(rén)造石(shí)墨、极片(piàn)粉等系列(liè)材料(liào)价(jià)格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作(zuò)为锂电产业拐点的(de)另一关(guān)键指标(biāo)，中游电池厂(chǎng)商的库存也(yě)已经逐步(bù)恢复至健康水平。据高工锂电了解，目前中游(yóu)电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商库存水(shuǐ)位回退(tuì)，此前部分电池厂商暂停的生产(chǎn)线已经重启生(shēng)产。在采购方面(miàn)，电池厂(chǎng)商和(hé)下游车企(qǐ)已陆续重(zhòng)启订单(dān)，带动(dòng)产业需求回(huí)暖。从终(zhōng)端新能源汽车市场表现上看，年(nián)初的市场恐慌情(qíng)绪主要(yào)来(lái)自车市的需求腰斩。但(dàn)从整体一季度新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车(chē)销(xiāo)量数据来看(kàn)，其月销(xiāo)量逐步攀升(shēng)并(bìng)且回暖速度超过往年。随着二(èr)三季度到来，车市逐渐转入销售旺季，也将进一步带动锂电产业(yè)中(zhōng)上游的订(dìng)单(dān)需求。加上(shàng)5月份临近，企(qǐ)业(yè)重新开启(qǐ)月度采购谈判(pàn)，行业有(yǒu)望迎来需求订单的(de)集(jí)中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可能会有回涨(zhǎng)的空间，但幅度(dù)不可能太大，最多在10％左右。业内人(rén)士(shì)表示，因为经(jīng)历本轮碳酸(suān)锂价格(gé)的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情况更加清晰(xī)，市(shì)场预期回(huí)调下，电池厂商在价格谈判(pàn)上会(huì)更加(jiā)谨慎(shèn)。同时电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)一(yī)体(tǐ)化带来(lái)的碳酸(suān)锂供应稳定，也将(jiāng)削弱上游(yóu)锂矿厂商的议(yì)价(jià)权(quán)。电池(chí)回收端，邦普(pǔ)、格林美、天奇(qí)股份、华友钴业等企业持续(xù)推(tuī)进(jìn)电池回收(shōu)布局(jú)，来自(zì)终端材料(liào)回收的产(chǎn)能也(yě)在稳步爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年国内回收(shōu)的废(fèi)旧电池(chí)的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上(shàng)游，电池厂(chǎng)商都已完(wán)善在锂矿端的布局，包括宁德时代的(de)宜(yí)春锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能(néng)的(de)盐湖提锂项(xiàng)目(mù)均进(jìn)展(zhǎn)顺利，将进(jìn)一步(bù)释放碳(tàn)酸锂供给(gěi)。经历过复杂的产业调整过(guò)程之后，整个锂电产业的(de)运作模(mó)式正(zhèng)从“大开大合(hé)”的(de)波浪式变得(dé)更为平滑。从原材料到(dào)电池，再到下游车企，产业链(liàn)各个环节的价格以及供(gōng)需(xū)变(biàn)化也(yě)将变得更加平衡(héng)且具(jù)有可预(yù)测性。

　　然而，亦有空(kōng)方(fāng)则认为(wèi)，当前(qián)上游库(kù)存(cún)水平依旧处于高(gāo)位，虽(suī)然需求(qiú)端稍有好(hǎo)转(zhuǎn)，但是(shì)并不足以带动(dòng)价(jià)格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不是(shì)一个下(xià)游获利、上游承压的简单(dān)故事

　　过(guò)去(qù)一段时间，碳酸锂和电池(chí)材料的价格下跌过(guò)快(kuài)，但这(zhè)并不为业内人(rén)士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌(diē)至当前20万元(yuán)不到，价格跌去近7成(chéng)，最直接受到冲(chōng)击(jī)的当属锂(lǐ)矿企(qǐ)业。根据藏格矿业一季度(dù)数据，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年四季(jì)度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季(jì)度的(de)2461吨(dūn)，削(xuē)减(jiǎn)至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于市场(chǎng)行情(qíng)策动，上游锂矿企(qǐ)业不(bù)断压低(dī)碳酸锂(lǐ)出货价(jià)格(gé)，部分锂矿企业已经出现(xiàn)主动减产的情况。

　　江(jiāng)特电机(jī)4月24日公(gōng)告，一季(jì)度营业收入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降(jiàng)86％，第二日股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐(yán)企业则命运分化，大公司(sī)如天齐锂业和赣(gàn)锋锂业有机会在价格下降(jiàng)周期中获得更多市场份额，行(xíng)业(yè)将变(biàn)得更集(jí)中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降中发(fā)生过(guò)的事(shì)。而同环节的大量中小(xiǎo)企业，尤其是最(zuì)近(jìn)两年(nián)追高入(rù)局(jú)的新公司(sī)，则面(miàn)临停产乃至破产。

　　乘着锂价的(de)东风，赣(gàn)锋锂业在(zài)去(qù)年轻松(sōng)赚出了(le)0.66个宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表示，这一轮价格下降长期利好中国最大的两个锂盐供(gōng)应商天(tiān)齐锂业和赣锋锂业。它们去年的净利(lì)润都(dōu)超过200亿(yì)元(yuán)，比中(zhōng)国最大的新能源(yuán)车企比亚(yà)迪还多(duō)，其(qí)中天齐锂(lǐ)业净利润(rùn)增长超(chāo)过10倍。足够厚(hòu)的血，使他们更能承受价格下跌(diē)和(hé)可能的未来亏损。这(zhè)两家公司也有行业里最(zuì)优的成本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业(yè)等公司入(rù)股(gǔ)的(de)海外(wài)锂矿资源开采(cǎi)成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全球最低水平(píng)。

　　但这并(bìng)不意(yì)味着，这(zhè)两家公司能(néng)以低于5万元/吨(dūn)的价(jià)格采购碳酸锂，因为(wèi)在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产(chǎn)的分销(xiāo)权或开采权，交(jiāo)易价格也需要(yào)通过长协确定，按市价定(dìng)期调(diào)整。但能获得上游更低成(chéng)本的资源，让这两家大企业更能容忍低价，并(bìng)能在上游因降价减(jiǎn)产(chǎn)时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万(wàn)亿新能源车(chē)市场。不过(guò)锂价下降除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗带来的(de)连(lián)锁反应(yīng)，并不是一个下游(yóu)获利，上游(yóu)承压的简(jiǎn)单故事(shì)。作(zuò)为(wèi)碳酸锂的下(xià)游，宁(níng)德时代理(lǐ)论上会受(shòu)益(yì)，但锂(lǐ)价(jià)的(de)超(chāo)预(yù)期下跌，使宁德时代(dài)今年2月提(tí)出的(de) “锂矿返利” 计(jì)划沦为鸡肋(lē)，它本想(xiǎng)用20万元/吨(dūn)的碳酸锂价格绑(bǎng)定(dìng)一些(xiē)车企的三(sān)年长单。另一层影响是，宁德时代今年(nián)5月计划投产的宜(yí)春锂矿很有(yǒu)可能一开采就亏损。

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