消费复苏的强烈信(xìn)号下，美(měi)妆(zhuāng)市场还没(méi)有真正等来中国消费者的回(huí)归。

　　国际美妆巨头雅诗兰黛集团(tuán)（NYSE:EL）公(gōng)布的(de)2023财年第三财季业绩显示，在截至3月31日的三个月内，集团(tuán)净(jìng)销(xiāo)售额同比下滑12％至37.5亿美元；净利润从上年同期的5.58亿(yì)美(měi)元大跌72％至1.56亿美元。

　　雅(yǎ)诗兰黛将业绩(jì)下(xià)滑主要归因于中国、韩国等亚洲地区(qū)旅游零售恢(huī)复缓慢导(dǎo)致库(kù)存高企，在(zài)打折清理库存的同时(shí)，渠道的(de)补货(huò)订(dìng)单也有所减少。据管理层透(tòu)露，本季度全球(qiú)旅游零售有(yǒu)机销售(shòu)额(é)就下降了(le)45％。

　　这已是雅诗(shī)兰黛(dài)业绩下滑的第(dì)四个财季。2023财(cái)年前三财(cái)季，雅(yǎ)诗兰(lán)黛净销售额同比下降13％至123.01亿美元；净利润同比下降(jiàng)55％至(zhì)10.39亿美元(yuán)。旅游(yóu)零售的问(wèn)题(tí)首当其冲。

　　这一局面不会(huì)很快扭转。该集团(tuán)首席执(zhí)行官(guān)Fabrizio Freda在财报交(jiāo)流(liú)会上表(biǎo)示，“亚洲旅游零售业的复苏(sū)比(bǐ)我们预(yù)期的(de)更不(bù)稳(wěn)定，其他地区更加缓慢，第四财季的不(bù)利因素比我们2月份预期的要(yào)大得多。”

　　雅诗兰黛不得(dé)不(bù)再次下(xià)调全(quán)财年业绩(jì)预期。据预计，2023财(cái)年(nián)雅诗兰黛(dài)集(jí)团净销售额同比下降10％-12％；有机净销售额下降5％-7％。

　　投资者们(men)也终于失去耐(nài)性(xìng)。业(yè)绩发布(bù)当日(rì)，雅诗兰黛股价(jià)破(pò)纪录地暴跌超21％，直接从245美元(yuán)/股左(zuǒ)右跌破(pò)200美元(yuán)/股。截至5月5日收盘，雅诗兰黛股价(jià)回升至203.54美元/股，市值为727.5亿(yì)美元。但(dàn)和年(nián)初相比，该股(gǔ)票股(gǔ)价跌幅已近(jìn)20％，市值蒸发逾百亿美元。

　　押注旅游零售(shòu)，零售(shòu)商却在清库存

　　作为跨国美妆(zhuāng)企业的(de)重要渠道，雅诗(shī)兰(lán)黛在旅(lǚ)游零售已深耕超30年。如今被“控诉”的旅游零售渠道，曾(céng)以高速增长的态势让公(gōng)司(sī)引以(yǐ)为傲。

　　据媒乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么(méi)体报道，雅诗兰黛(dài)通(tōng)过(guò)该渠(qú)道每年触及超过30亿消费(fèi)者。雅诗兰黛集团总裁Fabrizio Freda亦曾表示(shì)，旅(lǚ)游零售(shòu)推动雅诗(shī)兰(lán)黛(dài)在(zài)过去十年(nián)中(zhōng)实现巨大(dà)增长。

　　根据雅诗兰黛集(jí)团方(fāng)面透露(lù)，基于(yú)过去几年海(hǎi)南旅(lǚ)游零售快速增(zēng)长，去年7月在(zài)海南发生新冠疫情(qíng)时，集团(tuán)与(yǔ)零(líng)售商均对(duì)疫后(hòu)的市场恢复信心十足，采(cǎi)购了大量产品。但此后因恢(huī)复(fù)不及预期(qī)，导致该渠道库存高(gāo)企(qǐ)，零售(shòu)商目前仍在一边清理(lǐ)库存，一边减少采(cǎi)购(gòu)量，最(zuì)终(zhōng)导致业绩问题。

　　旅游零售(shòu)渠(qú)道(dào)何以(yǐ)撼(hàn)动(dòng)整(zhěng)个集团(tuán)业绩？从全球旅游零售业(yè)务来看，2004财年，雅诗兰黛的旅游(yóu)零(líng)售(shòu)业务销售额约占全(quán)年销售额的6％，到2021财年该业务(wù)销售额(é)占比达到28％，超(chāo)过集团销(xiāo)售额的1/4。且旅(lǚ)游零售渠道在雅(yǎ)诗兰黛集(jí)团(tuán)的(de)护肤、彩妆、香水和护发等整(zhěng)个品类渠道中市场份(fèn)额领先。

　　随着海南离岛免税在(zài)疫(yì)情期间快(kuài)速发展，中(zhōng)国旅游(yóu)零(líng)售市场对于雅诗兰(lán)黛(dài)集团更是举足(zú)轻(qīng)重。2022财年报告(gào)指出，集团最大的客户就(jiù)是在中国旅游零售渠乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么道中销售产品。正因为如此，海南旅游零售渠(qú)道的疲软(ruǎn)就(jiù)直接导致(zhì)了在第三财季，雅诗兰黛护肤品类净(jìng)销售额从2022财年的23.95亿美元暴跌17％至(zhì)2023财年(nián)的19.22亿美(měi)元。海(hǎi)蓝(lán)之(zhī)谜、雅诗兰黛、Dr.Jart+品牌的净销售(shòu)额均有所下滑。

　　雅诗兰黛(dài)在(zài)交流会(huì)上提及，过去(qù)半年(nián)里虽(suī)然(rán)海南旅(lǚ)游客流在增加，但是该市(shì)场的美妆消费(fèi)转化却远不及预(yù)期。此外时代财经注(zhù)意到(dào)，雅诗兰黛旅游(yóu)零售(shòu)渠道商品的“地板价”一直(zhí)以(yǐ)来被不少消费者诟病。

　　过去两(liǎng)年(nián)里，韩国、日本免(miǎn)税(shuì)渠道的大(dà)量商品通过保税仓形式(shì)流入中(zhōng)国市场，在库存(cún)饱和、直播、离岛免税等多方(fāng)因素带(dài)动下，各渠道竞争激烈(liè)，许多明星产(chǎn)品在市(shì)场上价格“击(jī)穿地板”。雅诗兰黛(dài)集团旗下的品牌雅诗兰黛与倩碧就是其中典型。

　　巴克莱(lái)银行分析师Lauren Lieberman也对(duì)雅诗兰黛集团旅游(yóu)零售业务内部(bù)的控制度和话语权(quán)提出(chū)质疑(yí)。今年初，雅诗兰黛等国际美妆纷(fēn)纷提(tí)升售价，同时伴随的还(hái)有旅(lǚ)游零售渠道的(de)折扣(kòu)收缩，这从一定程(chéng)度上(shàng)也(yě)阻碍(ài)了消(xiāo)费(fèi)者“剁(duò)手(shǒu)”。

　　代工订单(dān)缩减，美妆市场尚未复苏

　　雅诗兰黛集团(tuán)的困境也并非个例。今年(nián)以来(lái)，其他美妆(zhuāng)集团也没有等到中国(guó)消费者如预期那般回归(guī)。

　　截至3月31日，宝洁(jié)在中国最(zuì)新财季有机(jī)销售(shòu)额同比增长2％，但旗下王牌(pái)化(huà)妆品牌(pái)SK-II因游客未大(dà)规模回(huí)归(guī)而在旅游零售渠道的销售额有所下降。

　　“想(xiǎng)到惨(cǎn)，没想到这么(me)惨。”一位国际美妆(zhuāng)品(pǐn)牌内(nèi)部人士对(duì)时(shí)代财经形(xíng)容今年以(yǐ)来的市(shì)场情况。另(lìng)据多位美妆行业人士透露(lù)，今年一季度品牌销售(shòu)平平，美妆消费复(fù)苏不及(jí)预期也成为(wèi)共识。“经济大(dà)环境不好，化妆品成(chéng)为(wèi)可(kě)以缩减的(de)支出。”有人如是解(jiě)释。

　　欧莱雅集团也在最新财季(jì)指出，中国所在的北亚(yà)市(shì)场在集团增速垫底，仅(jǐn)1.9％。公司管理层直言，线(xiàn)下的(de)客流回来了(le)，但销(xiāo)售尚未复(fù)苏。而本土头(tóu)部美妆公司贝泰妮在今年一季(jì)度(dù)营收和净利润增速均显著放缓(huǎn)。

　　这亦(yì)导致(zhì)了上游代工厂(chǎng)的订单缩减。一位(wèi)国(guó)际美妆巨头代工厂内部(bù)人士表(biǎo)示，“比去年好，但(dàn)生意没(méi)有预期的那么乐观。”而(ér)这个(gè)差距主(zhǔ)要(yào)反映在订单数量上。

　　值得关(guān)注的是，在今(jīn)年(nián)一(yī)季度，曾在疫情三年依托直播而(ér)猛增的线上(shàng)销售彻底“哑火”。

　　据华福证(zhèng)券研报，今年(nián)1-3月淘系(xì)销售(shòu)口径显示，欧莱雅集(jí)团旗(qí)下(xià)兰(lán)蔻，雅诗(shī)兰黛集(jí)团旗下雅诗(shī)兰黛、海蓝之谜，宝(bǎo)洁旗(qí)下SK-II，资生堂旗(qí)下资(zī)生堂品牌，GMV与销售量均同比录得双(shuāng)位数下(xià)滑，其(qí)中(zhōng)雅诗兰黛GMV下滑超30％，销售量下滑26.2％。本土品(pǐn)牌方面，华熙生物的润百颜，贝泰妮(nī)的薇诺娜(nà)，上海家化(huà)的玉泽、佰草集(jí)，水(shuǐ)羊股份(fèn)御泥坊等都(dōu)没能逃脱GMV大幅下滑(huá)的命运。

　　图片来(lái)源：华福(fú)证(zhèng)券

　　在(zài)某国(guó)际美(měi)妆集(jí)团(tuán)电商部门工作的歪歪(wāi)（化名(míng)）对时代财经透露，业绩增长贡(gòng)献多(duō)来源于(yú)几个(gè)头(tóu)部(bù)品牌(pái)，“因为前几年直播美妆腾飞，品牌目标原(yuán)本高得离谱，高得我都(dōu)想摆烂了。我们品牌(pái)去年（销售）比前年涨60％，但今年的全年目标比(bǐ)去年实际达成同(tóng)比(bǐ)下降10％。集团(tuán)还(hái)有一些品牌(pái)也在降(jiàng)标(biāo)。”

　　她(tā)还(hái)指出，因为销售(shòu)疲软，今年以来品牌的各项费用均有缩减，“下调(diào)的费用有推广费、活动费(fèi)、赠品费，以及参与(yǔ)电商平台满(mǎn)减活(huó)动(dòng)时减下来的差价。”

　　小品(pǐn)牌的日子似(shì)乎更难。据一(yī)名纯净美妆品牌(pái)市场人员透露，“一季度(dù)销(xiāo)售目标倒是完成(chéng)了(le)，但是现在品牌方(fāng)都发(fā)猛力，竞争激烈，消费(fèi)者(zhě)要求也变高了。我们线上的投放费(fèi)用几乎是从(cóng)1到0，去年计划还做了(le)明星投放、达(dá)人投放，今(jīn)年(nián)本来有(yǒu)计划，但现在全部停止了。公司架构还在调整。”

　　美妆市场何时真正回暖？目前鲜少有人(rén)能给出明确答案(àn)，“静观(guān)其变”成了不少业内(nèi)人士对当下市场的判断。年初的各公司的涨价策略(lüè)显(xiǎn)然未能解决根本问题，与此同时有(yǒu)公司毅(yì)然选择加(jiā)码供应(yīng)链投(tóu)资，以缩(suō)短市(shì)场反(fǎn)应周期；有(yǒu)公(gōng)司(sī)选择收购潜力品牌，创造增长引擎(qíng)；还有公司则重(zhòng)押(yā)线下专柜，深入低(dī)线城市抢占(zhàn)市场份额。

　　疫情政(zhèng)策调整后，消(xiāo)费者们首先奔向餐饮、旅(lǚ)游等典(diǎn)型的线下消费(fèi)场景，而美妆领域似乎无法享受到这场消(xiāo)费(fèi)的复苏。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么