今年1月，美(měi)国政府债(zhài)务余额又一次(cì)触(chù)及法定上限，这(zhè)标(biāo)志着美(měi)国再度陷入债(zhài)务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约——而(ér)这将(jiāng)对(duì)全球经济和金(jīn)融产生“灾难(nán)性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债(zhài)务上限进(jìn)行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频上(shàng)演。那(nà)么(me)，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何(hé)不(bù)断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美(měi)国又为何要人为地(dì)给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上限，我们(men)需要(yào)先(xiān)了解美(měi)国政(zhèng)府的债务(wù)从何而来(lái)，以及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大(dà)部(bù)分时期都(dōu)处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都(dōu)高于其财政(zhèng)收入(rù)。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举债(zhài)成了(le)惯例(lì)，而政府债务规模也一直(zhí)随着(zhe)政(zhèng)府(fǔ)赤字(zì)的规模而增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国(guó)债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政(zhèng)府背负了庞(páng)大(dà)支(zhī)出压(yā)力，另一方面，还因(yīn)为(wèi)美国人口老龄(líng)化导致政(zhèng)府医(yī)疗支出不断上升(shēng)，拜(bài)登政府(fǔ)推出(chū)的(de)大规(guī)模基建政策(cè)导致(zhì)财政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗府批(pī)准了减(jiǎn)税政策(cè)之(zhī)后，税收(shōu)压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力(lì)下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩(kuò)大(dà)，债务规模(mó)也就因此不断(duàn)攀升，在近年(nián)来频频逼(bī)近(jìn)债务上限也就不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债(zhài)务上限的(de)出(chū)现，则最早可以(yǐ)追溯到(dào)上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美国国(guó)会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由于一(yī)战(zhàn)使得美国(guó)政府开支愈繁，债(zhài)务规模越(yuè)来越大，引发(fā)部(bù)分(fēn)美(měi)国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美国参(cān)战），美(měi)国(guó)国会便通(tōng)过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限(xiàn)额规定(dìng)，以此来限制政府(fǔ)发债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将加入第二次(cì)世界大战，美国国会通过《公共债务(wù)法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政府(fǔ)债务总额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国(guó)会又对其进行(xíng)了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此(cǐ)，提(tí)高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限就或多或少地(dì)成(chéng)为了国会的(de)惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上(shàng)限总共提(tí)高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自(zì)1960年(nián)以来，美(měi)国两党(dǎng)已经提高(gāo)了78次(cì)债务上限，平(píng)均每9个月就会提(tí)高一次——其中共和党总统执(zhí)政期(qī)间曾提高(gāo)49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国债(zhài)务上限的(de)上调幅度进(jìn)一(yī)步加大，在最(zuì)近(jìn)几(jǐ)届总统(tǒng)任期内更是(shì)如(rú)此：在奥巴马任期内，美(měi)国(guó)最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了(le)特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期(qī)间(jiān)，美(měi)国国会暂停了债务上(shàng)限(xiàn)，以暂(zàn)时(shí)取(qǔ)消(xiāo)美国政府的(de)支出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最新一次(cì)提(tí)高(gāo)债务上限，美国债务上限已(yǐ)经(jīng)提高(gāo)至现在的(de)31.4万亿美元(yuán)太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美(měi)元(yuán)，已经(jīng)足足(zú)增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设(shè)定(dìng)的举债(zhài)的最高额度，一旦触(chù)及(jí)这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部(bù)借款授权用尽，除非(fēi)国会调(diào)高(gāo)债务(wù)上限，否(fǒu)则白宫无权继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自(zì)我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取消掉(diào)债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对(duì)美国(guó)政府造成限制，使其不能随(suí)心所以的举债(zhài)，但从理(lǐ)论上(shàng)来(lái)说，这(zhè)一(yī)限制也同时(shí)对其美国(guó)政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作(zuò)为手握美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不受到(dào)发行美钞的外在(zài)约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其债(zhài)权信用将受(shòu)到损害，原有债权(quán)人(rén)权(quán)益也会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才(cái)能(néng)维持美国政府的偿(cháng)付信用，保证美(měi)元霸(bà)权地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美方(fāng)对(duì)债权人(rén)的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务上限难以(yǐ)提(tí)高了(le)？

　　那(nà)么，在(zài)过去被(bèi)频频上调的美国(guó)债(zhài)务上限，为(wèi)什么在现在(zài)会陷入无(wú)法上(shàng)调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务(wù)，两党并不(bù)会对(duì)此(cǐ)进(jìn)行过于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随着美国党(dǎng)派(pài)分(fēn)歧不(bù)断(duàn)扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了与执(zhí)政(zhèng)党(dǎng)讨价还(hái)价(jià)的(de)砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分(fēn)别占据两院多数席位的(de)分裂背(bèi)景下(xià)，这一斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要想提(tí)高债务(wù)上限，就(jiù)需(xū)要和国会共和(hé)党(dǎng)人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图(tú)利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限。而民主党人坚持不(bù)愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无条件提(tí)高债(zhài)务上限，这就(jiù)导致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论(lùn)提高(gāo)美国债务上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和(hé)国会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍无(wú)法取得突(tū)破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕(pà)真就要无(wú)限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三(sān)前往日本(běn)参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家(jiā)峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判(pàn)的时间将(jiāng)所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次(cì)上演

　　事(shì)实(shí)上，十多年前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面临类(lèi)似严峻的(de)违约风(fēng)险(xiǎn)：时(shí)任美国总统奥巴马和(hé)众(zhòng)议院共(gòng)和党人(rén)在谈(tán)判最后一刻，才(cái)就债(zhài)务上限(xiàn)达成(chéng)协议(yì)，勉(miǎn)强避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协(xié)，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财政(zhèng)支出(chū)。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局势也(yě)引发(fā)了全(quán)球(qiú)资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次(cì)下调(diào)美国(guó)的主(zhǔ)权信(xìn)用(yòng)评级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷(dài)成本——美国第二年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数(shù)年继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消(xiāo)了当(dāng)时两党谈判中(zhōng)的一些成本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市场动(dòng)荡也只是(shì)短期影(yǐng)响。而更(gèng)重要的是，从长期(qī)来看，财(cái)政支出削减意味着美国(guó)多(duō)年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智(zhì)库经济(jì)政策研究所首(shǒu)席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们(men)仍(réng)处于相当低(dī)迷的经济(jì)中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复(fù)苏持续的时间(jiān)远远超过了(le)应有(yǒu)的时间(jiān)……在接(jiē)下来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值(zhí)的公(gōng)共产品(pǐn)和服(fú)务(wù)，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债(zhài)务(wù)上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年(nián)债务(wù)上限危(wēi)机的翻版(bǎn)：美国(guó)国会(huì)面临类似的分裂局面，美国经济(jì)也正处于类似(shì)的衰退环境之中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能(néng)够重(zhòng)演(yǎn)2011年(nián)的戏(xì)码，在最后关头提高债(zhài)务上限(xiàn)，由此带来的(de)短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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