金融界5月22日消息 日本(běn)股市走出(chū)了泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股(gǔ)市主(zhǔ)要(yào)股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘(pán)价(jià)。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资(zī)金(jīn)是不可或缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的(de)力量。数(shù)据(jù)显示(shì)，海外(wài)投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投(tóu)资者净买入(rù)价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿(yì)美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的(de)外国人(rén)净(jìng)购买量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的(de)最大(dà)净买家，年初至(zhì)今的买入(rù)量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特(tè)成为(wèi)日本股市爆发(fā)导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日(rì)本前(qián)五(wǔ)大贸易公(gōng)司每家略(lüè)高于5%的股份。敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对(duì)日(rì)本五大(dà)商社(shè)的股份持(chí)有量。

　　从近期(qī)数(shù)据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目前(qián)在日本(běn)持有的(de)股(gǔ)票比在美(měi)国以外任何(hé)其他国家都多。今(jīn)年早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大(dà)商社，并暗示将进(jìn)一(yī)步投(tóu)资(zī)日(rì)本(běn)股(gǔ)票。现年92岁的他还在上个月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到(dào)：

　　投资日本(běn)商社(shè)的(de)决定其实非(fēi)常简(jiǎn)单(dān)，也非常容易理(lǐ)解，我们(men)可能和这(zhè)五家公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些公司(sī)能(néng)够支付不(bù)错(cuò)的(de)分(fēn)红，在某(mǒu)些情况下也会(huì)回(huí)购股票(piào)，我(wǒ)们也(yě)能很好(hǎo)地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能(néng)通过融(róng)资解决汇率风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我们(men)就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这件事情一(yī)开始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的(de)接班(bān)人(rén)），因(yīn)为接(jiē)下(xià)来双(shuāng)方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布(bù)局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还是(shì)老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在(zài)紧锣(luó)密鼓的(de)行(xíng)动中。4月(yuè)初(chū)造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲(chōng)基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设(shè)办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的(de)运营(yíng)牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并(bìng)财报（国际(jì)会计准(zhǔn)则）于5月9日全(quán)部(bù)出炉。日本5大(dà)商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持(chí)股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大(dà)商(shāng)社的合计净利(lì)润(rùn)在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。股价也上(shàng)涨到了(le)巴菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的(de)美(měi)国(guó)苹果和美国可口可乐(lè)股票的(de)上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘(yuán)政治(zhì)格局的变(biàn)化

　　国泰(tài)君安国际宏(hóng)观在研报中指出在过(guò)去的三十年中，日本(běn)经历了(le)漫长而(ér)痛苦的(de)通缩，也被认为(wèi)将(jiāng)会撤离(lí)世界舞台的中(zhōng)心。但其并没有完全(quán)失(shī)去竞争优势，与此同时，在国际(jì)格(gé)局(jú)大(dà)变化的背(bèi)景下，日本经(jīng)济的边际变化(huà)值得研究并(bìng)重视。

　　国(guó)泰(tài)君安表示在(zài)新(xīn)的地缘政治格(gé)局下，日本在亚(yà)太格局中扮演(yǎn)了更加重要(yào)的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边(biān)际上(shàng)的重要变量。仔细(xì)观察日(rì)本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日(rì)本的设备投资(zī)开始进入加速期，这背后有产(chǎn)业(yè)自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的(de)是，日(rì)本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治(zhì)格(gé)局，在(zài)全(quán)球动荡的(de)大背景下(xià)反而成(chéng)为(wèi)了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下滑(huá)趋势固然不可(kě)避(bì)免，但良好的医疗体系(xì)以及(jí)人工(gōng)智(zhì)能(néng)的发展，也意(yì)味着劳动力萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监(jiān)管层持续推动企业经营能(néng)力的改善和价(jià)值的(de)修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业对(duì)投资者提(tí)高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其是在今(jīn)年3月底，东京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)为了改变大量个股股价跌(diē)破净值(zhí)的(de)情况，发(fā)布《关于实现关(guān)注资(zī)金成本和股价经营要求》要求上(shàng)市(shì)公司(sī)提(tí)高企业(yè)价值和资本效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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