财联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获悉(xī)，近(jìn)期监管部门正陆续(xù)召集(jí)相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发(fā)产品(pǐn)的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司(sī)开会，以(yǐ)窗口指导(dǎo)的(de)名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主(zhǔ)要思路是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财(cái)联社记(jì)者曾报(bào)道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银(yín)保监会(huì)人身(shēn)险部组织保(bǎo)险行业协(xié)会(huì)以及多家(jiā)保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司开(kāi)展(zhǎn)调研(yán)。将重(zhòng)点调(diào)研(yán)普通险预定利率分布、分(fēn)红(hóng)险预定利率和分红(hóng)水平等公司(sī)负债成本情(qíng)况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定价(jià)、存(cún)量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈(tán)会(huì)。其中(zhōng)，北(běi)京参会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳(yáng)光人寿(shòu)、中邮人寿(shòu)等(děng)；南京(jīng)参(cān)会的保险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛人(rén)寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师(shī)表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准备金评(píng)估(gū)利(lì)率达(dá)成共识，有公司建议分(fēn)阶(jiē)段调(diào)整，比如普通型长(zhǎng)期年金(jīn)的责任(rèn)准备金(jīn)评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联(lián)社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人(rén)士对财联社(shè)记者表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率，以往的产品不(bù)受影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停(tíng)售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免(miǎn)利差损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国(guó)险企资(zī)产配置(zhì)风(fēng)格稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比例稳(wěn)步提(tí)升，其他(tā)资(zī)产以非标(biāo)资产为主(zhǔ)至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号、投资比例持续回落，股票(piào)和(hé)基金投(tóu)资比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长(zhǎng)端利(lì)率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权益市(shì)场波动率较大、对投资收益率影响较大(dà)。近年监管按产品(pǐn)类型(xíng)调整评估利率、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前(qián)曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本(běn)将(jiāng)大幅(fú)刺激产品(pǐn)销售，老产品停(tíng)售(shòu)炒作难以(yǐ)避免。中期来看(kàn)，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评估(gū)利率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本身(shēn)保本(běn)属(shǔ)性有望进一(yī)步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过(guò)多次调(diào)整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司为了和(hé)银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率(lǜ)产品，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世(shì)纪80年代，日(rì)本在20世纪90年(nián)代末都曾(céng)面临利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销(x至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号iāo)售大量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人(rén)寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险企销售大量(liàng)对利率敏感(gǎn)的(de)低利润产(chǎn)品(pǐn)；同时市场压力致使(shǐ)投资端(duān)面(miàn)临(lín)亏损(sǔn)。

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　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下调预定利(lì)率的方式(shì)来避免利差损风险。近年(nián)来(lái)，我国长端利(lì)率地位震(zhèn)荡、权益市场波(bō)动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)、险企利润承压(yā)。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单、下(xià)调演示(shì)利率、分产品(pǐn)调整评估(gū)利(lì)率等降低负(fù)债端成本。

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