五(wǔ)一长假期间，全球(qiú)市场并(bìng)不平静，一场大风(fēng)暴(bào)即将到(dào)来。

　　美国加州(zhōu)金融保护与创新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示(shì)，监(jiān)管机构(gòu)已(yǐ)接管了第一共和(hé)银行，这是本轮美国(guó)银行业危机中第四家倒下的银行，同时也是美国历史(shǐ)上第(dì)二大的破(pò)产银行(xíng)。此(cǐ)前我们多次强调，美国银(yín)行业危机远未结(jié)束(shù)，只是暂时止血而(ér)已。现在来(lái)看，第(dì)一(yī)共(gòng)和银行又倒下了。随着经济的(de)衰退，银行的资产将持(chí)续减值，高息又(yòu)会令其成本抬(tái)升，银行的经营将(jiāng)持续恶化，新一轮银行业危机(jī)将再度爆(bào)发。

　　美国债务上限问题再(zài)度成为焦点，美国政府债务(wù)规模(mó)将于(yú)19日(rì)触(chù)及31.4万亿美元的法定限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽快(kuà三大球和三小球分别是什么 三大球的起源i)采取行(xíng)动，再次(cì)提高债务上限，避免政府部门停摆及(jí)可能(néng)出现的债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国会(huì)众议院投票通过债务上限法案。这项(xiàng)法案(àn)提(tí)议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规定(dìng)，联邦政府债务(wù)上限将提(tí)高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年(nián)均增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院议(yì)长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出(chū)的(de)债务上限(xiàn)方案。白(bái)宫称众议院共和(hé)党人必须在没有任何要(yào)求和条(tiáo)件的情况(kuàng)下打消违约的可能性(xìng)，并解决债(zhài)务上限问题。两党(dǎng)在提高债务上限问(wèn)题上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧了美债违(wéi)约的风(fēng)险。

　　美国财政部长耶伦当地(dì)时(shí)间5月1日(rì)致函(hán)众议院议长麦(mài)卡锡和其他高(gāo)级议员(yuán)，她在信中(zhōng)表示，美国(guó)政(zhèng)府可(kě)能(néng)“最早(zǎo)在(zài)6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首次债务(wù)违约。高盛认为，政府(fǔ)这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来(lái)最高的一次。美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)已逼(bī)近31.4万亿美元，而美国去(qù)年国内生产总值(zhí)约(yuē)23万亿美元，这意(yì)味着负债率约(yuē)达130％。美(měi)国(guó)一直在玩儿这(zhè)种借新还旧(jiù)的把(bǎ)戏，债(zhài)务雪球越(yuè)滚越(yuè)大。如果美元霸权仍(réng)在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿(ér)下去。但当前美元出现(xiàn)信用危(wēi)机，全(quán)球掀起(qǐ)去美(měi)元化浪潮，游戏很可能(néng)即将结束了。想借新来(lái)还旧，但(dàn)新(xīn)债(zhài)没人买了，也就(jiù)玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只(zhǐ)是时间(jiān)问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正在路(lù)上，有全(quán)球经(jīng)济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历(lì)史新高，而且是自(zì)2008年(nián)全球金融危机以来(lái)，时(shí)隔14年，再度出(chū)现贸易逆差(chà)。今(jīn)年第(dì)一季度韩(hán)国出口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主要由(yóu)于芯(xīn)片出口疲软。3月(yuè)份韩国出口较去(qù)年同期减少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降幅较(jiào)2月的7.5％明显(xiǎn)扩(kuò)大，且为连(lián)续第六(liù)个月下(xià)降。其中，占韩国出口五分之一的半导体(tǐ)项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器(qì)芯(xīn)片价格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份(fèn)韩国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在(zài)特斯拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人(rén)掌(zhǎng)握(wò)的实时全球经济数据(jù)可能比任何人都(dōu)多，他(tā)称温和(hé)的(de)衰退已(yǐ)经(jīng)出现。

　　金(jīn)融危机的本质是债(zhài)务(wù)危机，因为信贷会产生(shēng)周期。有借(jiè)就要有还，借钱的时候(hòu)扩大支出刺激经济(jì)增长，而还(hái)钱(qián)的时候要缩(suō)减支出又使得经济下滑。在高息(xī)背景下，偿债(zhài)成本(běn)上升，资产价格(gé)下(xià)跌，违约(yuē)率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万亿美元(yuán)，全球(qiú)GDP总(zǒng)量为64万亿美元(yuán)，约为(wèi)GDP的1.3倍；而(ér)2022年(nián)，全球债务总量达(dá)到300万亿(yì)美元，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危(wēi)机一旦爆发，将超(chāo)越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普指(zhǐ)数期货(huò)虽然在5月1日再创新高，但(dàn)次日即大幅回落，反弹大概率(lǜ)已经结束(shù)了。从月线来(lái)看(kàn)，标普指数是大级别的B浪平台型(xíng)反弹(dàn)，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展开。这(zhè)将是月线(xiàn)级别的(de)下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴(yīn)创新低(dī)，预(yù)示见(jiàn)顶的可能性(xìng)已经非(fēi)常(cháng)大。欧(ōu)股目前仍处于高(gāo)位，这一(yī)次见顶很可能(néng)是历史(shǐ)性(xìng)的(de)大顶，未(wèi)来下(xià)跌空间巨大(dà)。此前我们(men)已经强(qiáng)烈建议有权限的投资者做空(kōng)欧(ōu)股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油(yóu)主力合(hé)约已经触(chù)及(jí)70美元，预计(jì)3月低(dī)点必(bì)将不(bù)保，年(nián)内恐将跌(diē)破60美(měi)元，而最终则很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期(qī)货的文华商品指数(shù)来看，去年11月低点已经被跌破。该指数(shù)自去年三大球和三小球分别是什么 三大球的起源7月以(yǐ)来已经盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标(biāo)将指向(xiàng)2020年4月(yuè)低(dī)点，或许年内到不了，但也不(bù)会距离太远，最终极(jí)目(mù)标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对(duì)于全球空头而(ér)言，等这个机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机被一再(zài)推后。但该来(lái)的总会来，大放(fàng)水是一(yī)剂毒药，迟到(dào)的危机将更加猛烈！本(běn)轮危机将(jiāng)是对全球的一(yī)次暴(bào)力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的(de)，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你(nǐ)说的金(jīn)融危机在哪里？怎么还不(bù)出(chū)现(xiàn)？哪(nǎ)里(lǐ)有什么金(jīn)融(róng)危机？空头(tóu)一直都活在被(bèi)质疑和嘲笑(xiào)的阴(yīn)影下。虽然多年以来，金融危机(jī)一(yī)直没有出(chū)现，每当你认(rèn)为它要出现的(de)时候，最终却(què)发现(xiàn)它还是没(méi)有来，总是在(zài)希望与失(shī)望中不断轮回。但无论如(rú)何，我一直都相信超越08年的(de)世纪(jì)金(jīn)融危机一定会(huì)爆发，我(wǒ)会像等(děng)初恋(liàn)一样去等(děng)待(dài)它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了(le)，可时间它(tā)依然走着；你怕了，恍然抬(tái)头梦(mèng)却醒(xǐng)了。你会静默，手握(wò)着(zhe)星火等(děng)在至暗(àn)时刻；你被击破(pò)，当熟悉(xī)呢喃又(yòu)穿透耳朵。一(yī)个一(yī)个走过，一个一(yī)个错过，一(yī)遍一(yī)遍来(lái)过，一次一次放过，一声(shēng)一声(shēng)笑着，一声一声吼着(zhe)，一幕(mù)一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿(càn)烂，因(yīn)为(wèi)忍受着它的腐烂(làn)。你(nǐ)说别爱(ài)啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不想看燕子归(guī)来？如果都回不来，那么(me)我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将(jiāng)属于(yú)永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头(tóu)必将一(yī)战封神！

　　一定要看到(dào)花开，你一定等燕子归来，想着(zhe)他们(men)都(dōu)会回来，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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