燕京啤酒（000729.SZ）迎来业绩大爆发(fā)。

　　4月20日，燕(yàn)京啤酒发(fā)布2023年一季报，实现营(yíng)收(shōu)35.26亿元，同比增长13.74％；实现净利(lì)润6456.38万元，同比增长7373.28％。另据2022年年(nián)报，去年燕京啤酒的营(yíng)收为(wèi)132.02亿元，同比增长10.38％；净利润为3.52亿元，同比(bǐ)增长54.51％。

　　国内两大啤酒巨(jù)头青岛(dǎo)啤酒（600600.SH）和华(huá)润啤(pí)酒（00291.HK）也在过去(qù)一(yī)年实现营收和(hé)净(jìng)利润的双增长。

　　财报数(shù)据显(xiǎn)示，2022年，青岛(dǎo)啤(pí)酒(jiǔ)实现营收(shōu)321.7亿元，同比增长6.65％，实现净(jìng)利润37.1亿(yì)元，同比增长17.6％；华润啤酒实现营收(shōu)352.63亿元，同比增长(zhǎng)5.6％；实现净利润43.44亿元，同比下降5.3％，剔除一次性初始补偿收益影响后(hòu)，同比(bǐ)增长32.8％。

　　这一业绩(jì)的(de)取得，是啤(pí)酒企业调整产品结构(gòu)、上(shàng)调产品(pǐn)售价的结果。

　　相比于净利(lì)润的(de)高增长，上述三家(jiā)啤酒(jiǔ)上市公司的营收(shōu)增长幅度并不大，销量增(zēng)长也不如人意。不(bù)过，其高(gāo)端(duān)产品的表现却(què)非常(cháng)亮(liàng)眼。当然，业(yè)绩数字增长的背后(hòu)亦不乏关厂减(jiǎn)员(yuán)、出(chū)售(shòu)土地等降低经营成本、改善盈利的情况。

　　酒业分析(xī)师蔡学飞告诉时代(dài)财经(jīng)，啤酒(jiǔ)企业关停部(bù)分(fēn)工厂是为了提(tí)高运行效率，降正、异、新，正异新的区分(jiàng)低运营(yíng)成本，同(tóng)时(shí)淘汰低端落(luò)后产能，而(ér)新增产能是为了利用自身品牌、品(pǐn)质和区位优势，扩大(dà)高端产品的占比，符合整个行业消费结构升级(jí)的趋势。

　　动辄上千元(yuán)，啤酒迎来(lái)高(gāo)价潮

　　随着(zhe)啤(pí)酒由增(zēng)量市场转为存量(liàng)市场(chǎng)，啤酒企(qǐ)业想依靠卖更多的(de)啤酒来(lái)拉动业绩增长变(biàn)得越来越难。

　　过去一年，上述(shù)三家(jiā)啤酒上市公司的产品(pǐn)销(xiāo)量增长幅度均在个位数。其中，华润啤酒销(xiāo)量1109.6万千升，微增0.4％；青岛(dǎo)啤(pí)酒实现产品销正、异、新，正异新的区分量807.2万千升，同(tóng)比增长1.8％，其中主品牌销量444万(wàn)千升(shēng)，同(tóng)比增长2.6％；燕京啤酒实现产品销(xiāo)量377.02万千升，同比(bǐ)增(zēng)长4.12％。

　　为了改(gǎi)变啤酒销量增长乏力(lì)的(de)局面(miàn)，啤酒(jiǔ)企业都把目光锁定在(zài)高(gāo)端(duān)化(huà)上(shàng)，啤酒(jiǔ)圈(quān)因此迎来一波(bō)“高价(jià)潮(cháo)”。

　　过去一年(nián)，华润啤酒推行多元(yuán)品牌组合建设，并推出多款新品，其中，在“醴”的(de)基础(chǔ)上推出(chū)首(shǒu)款超高(gāo)端烈性啤(pí)酒“醲(nóng)醴(lǐ)”。另外，华润啤(pí)酒高端产品(pǐn)黑狮果(guǒ)啤(pí)、雪(xuě)花全麦纯生及碳(tàn)酸饮料雪花小啤等(děng)产(chǎn)品也相继上市；青(qīng)岛啤酒在保持“青岛啤酒主品牌+崂(láo)山啤酒第二品牌”战(zhàn)略的(de)同时(shí)，也加快布(bù)局高端和(hé)超高端(duān)市场；燕京啤酒(jiǔ)则持续(xù)实施大单品战略，形成(chéng)以(yǐ)燕京 U8、燕(yàn)京 V10等产品为代表的(de)大单品与特色(sè)产品组合的产品矩阵。

　　你追我赶之下，啤酒的售(shòu)价也(yě)不断上(shàng)涨。2022年年初(chū)，青(qīng)岛啤酒推出了一款名为“一世(shì)传奇”的高端啤酒，这款一(yī)瓶1.5升装的(de)啤酒，每瓶售价高达1199元，而此前(qián)华润雪花(huā)啤酒(jiǔ)最高(gāo)端的啤酒“醴”，两(liǎng)瓶(píng)装礼盒的售价也只售999元。

　　高(gāo)端(duān)化路线(xiàn)对业绩的提振效应明显。华润啤(pí)酒表(biǎo)示，2022年，高档及(jí)以上(shàng)啤酒销量约210.2万千升，较2021年增长约(yuē)12.6％，产品(pǐn)结构得到优(yōu)化(huà)；青(qīng)岛啤酒中高(gāo)端以上产(chǎn)品(pǐn)实现销(xiāo)量293万(wàn)千升，约占全年总(zǒng)销量(liàng)807.2万(wàn)千(qiān)升的36％，中高端以上产品(pǐn)销量(liàng)同比增长4.99％；燕京啤酒的核心大单品“燕京U8”的销量达39万千升，同(tóng)比增(zēng)长超(chāo)50％。从吨(dūn)价(jià)看，中信(xìn)证(zhèng)券研报(bào)显示，燕京啤(pí)酒(jiǔ)的吨价超3500元/千升，同比增长(zhǎng)约6％。

　　但受俄(é)乌关系等影(yǐng)响，全(quán)球啤(pí)酒原材料及包装物成本上升，燕京啤(pí)酒和华(huá)润(rùn)啤酒的(de)整体(tǐ)毛(máo)利率均有所下滑(huá)。

　　在此情况(kuàng)下，部分啤(pí)酒企业(yè)开始筹划拓展非啤酒业(yè)务，寻找新的增长(zhǎng)点。

　　2021年10月，华润啤酒通过其(qí)全资子公司(sī)向(xiàng)山东景芝白(bái)酒注资13亿元，收购其40％股权。2022年(nián)，华润啤(pí)酒又相(xiāng)继(jì)收购金种子(zi)酒(jiǔ)（600199.SH）和贵州(zhōu)金(jīn)沙酒业股权(quán)，成为这两家白酒企业的实控(kòng)方(fāng)。

　　业内普(pǔ)遍认为，华润啤酒跨入白(bái)酒行业的目(mù)的是希望借助白酒来(lái)实现(xiàn)高(gāo)端(duān)化发展。

　　一(yī)边关(guān)厂卖地，一边扩建产能

　　过去一年，众多啤酒(jiǔ)企业的营收增(zēng)速(sù)放缓，但净利润大多(duō)实正、异、新，正异新的区分现了可(kě)观的增(zēng)长(zhǎng)，除了高(gāo)端化(huà)战略带来的(de)拉动效应外，也与其关(guān)厂裁员(yuán)、变卖资产(chǎn)以缩(suō)减成(chéng)本(běn)的策(cè)略有(yǒu)关(guān)。

　　华润啤(pí)酒在(zài)年报中透露，截(jié)至2022年年底，公司在中国内地24个省、市、区营(yíng)运63间啤酒厂(chǎng)，目前正持续(xù)推动优(yōu)化(huà)产能布局，已停止营运两间啤酒厂。财(cái)报显示，2022年，华润(rùn)啤(pí)酒于2022年一次性确认(rèn)员工补偿及安置费用和(hé)关厂相关的固定资产减值亏损合(hé)共约2.35亿元。

　　近年来，“关厂”已经成(chéng)为国(guó)内啤酒企业优化经营的常用(yòng)手(shǒu)段。燕(yàn)京啤酒在(zài)近期的投资者交流(liú)会上就透(tòu)露，已着手(shǒu)开始进行关厂动作，同时调整(zhěng)和精简总部和工(gōng)厂员工(gōng)架(jià)构(gòu)，压缩管理(lǐ)层级，未来(lái)公司销(xiāo)售、管理费用率(lǜ)有望(wàng)持续收(shōu)缩。

　　伴随着关厂“瘦(shòu)身”，啤酒(jiǔ)企业也(yě)出现较大规(guī)模的减员。

　　财报数(shù)据显示，2022年，华润啤酒人员减少的趋势仍在延续，全年共聘用约2.4万人，较2021年减少(shǎo)1千人；2022年，青岛啤酒在职(zhí)员工数合计为(wèi)31707人，较2021年减少1240人；燕京啤酒2022年(nián)在职员(yuán)工数合计为23708人，相(xiāng)比2021年的26145人减少2437人(rén)。

　　出(chū)售(shòu)空(kōng)置的(de)土(tǔ)地也为啤(pí)酒上市公司增厚(hòu)了利润(rùn)。

　　今年3月2日，青岛啤酒(jiǔ)发布公(gōng)告称，董事会同意(yì)政府对公司所属杨(yáng)家群货场土(tǔ)地进行收(shōu)储。今年3月(yuè)1日，公司收到上述目标(biāo)土地的征(zhēng)收补(bǔ)偿总价款5.81亿(yì)元。

　　2021年，青(qīng)岛啤酒也(yě)曾(céng)通过(guò)资(zī)产(chǎn)处置的方式(shì)获(huò)得4.81亿元的收益，较上一年增加4.86亿(yì)元。青岛啤(pí)酒表示，这(zhè)部分收(shōu)益主要系公(gōng)司取得处置(zhì)土地使用权(quán)等(děng)长期资(zī)产的收益(yì)同比增加(jiā)所致。

　　2021年(nián)1月22日(rì)，深圳市润(rùn)投咨询有限公司、华润(rùn)雪花(huā)啤(pí)酒（中国）投资(zī)有(yǒu)限公司及本公司(sī)间(jiān)接全资附属公司华润雪花啤酒（中国）有限公(gōng)司签订搬迁补偿协议，华润啤酒就出让其拥有的地块收(shōu)取初始补偿收益约(yuē)17.55亿元，对应税后收益13.16亿元。仅此一项(xiàng)，就(jiù)为华润啤酒(jiǔ)带来了当(dāng)年(nián)约三成(chéng)的利润。

　　而(ér)在关厂裁员的同时(shí)，啤酒企业也(yě)在筹划新增产(chǎn)能。

　　根据官(guān)方资料，2022年(nián)，华润啤酒共有7个搬迁新建项目启动，包括(kuò)蚌(bàng)埠80万千升(shēng)/年搬迁新建项(xiàng)目(mù)、喜力厦门(mén)40万千升/年新建(jiàn)项目(mù)等，同时(shí)还有(yǒu)8个项目正式投产运营，包括杭州(zhōu)工厂20万(wàn)千(qiān)升(shēng)/年喜力啤酒升级改造项目(mù)、黔(qián)南工厂新增12万罐/小时罐装生产线项目等。此外，燕京(jīng)啤酒与青岛啤(pí)酒(jiǔ)也在年度(dù)报告中(zhōng)披露(lù)了(le)多项(xiàng)新(xīn)建、搬(bān)迁和改造工程。

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