本周(zhōu)，56只首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中(zhōng)（份(fèn)额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，流动性问(wèn)题是制约(yuē)北交所发展(zhǎn)的(de)首(shǒu)要因素，不过随(suí)着公募基金加速(sù)布局，增量资金(jīn)不(bù)断涌入下，流动性(xìng)问(wèn)题(tí)有望持续改(gǎi)善(shàn)；同时(shí)，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被显著低(dī)估(gū)，正是(shì)长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数基(jī)金成(chéng)立(lì)过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额(é)分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批(pī)文(wén)。除博时基金(jīn)外，万家基金(jīn)的北(běi)证50指数产品也(yě)是以发起式的(de)形式(shì)设(shè)立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在发(fā)行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的投资价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普(pǔ)遍显著(zhù)低于其他上市板块中业务相关度较(jiào)高的(de)同类(lèi)股票，具有较大估(gū)值提升(shēng)空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高速成(chéng)长，有望实现(xiàn)业绩和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基(jī)金月(yuè)内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年(nián)内(nèi)平均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收(shōu)益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且(qiě)市(shì)场表现(xiàn)居前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的(de)30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立，这使(shǐ)得(dé)北交(jiāo)所整体流动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中观(guān)维度来看，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐(zhú)步(bù)改(gǎi)善(shàn)，以及公司业绩持(chí)续释放，北交(jiāo)所(suǒ)板块(kuài)整体走势(shì)有(yǒu)望持(chí)续向好。”北京一(yī)大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达(dá)5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市公司全年(nián)共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续三年(nián)实现利润正(zhèng)增长。北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益(yì)基(jī)金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小企业精选两年定开年(nián)内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士(shì)认为，当前北(běi)交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估(gū)，不(bù)过正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发展的依(yī)然是市场本身较(jiào)差的流动性问题，市场制度性(xìng)差异导致其(qí)与沪深(shēn)市场相比(bǐ)，可比公司估(gū)值表现差(chà)异较大。除(chú)了继续(xù)降低投资者门(mén)槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有必要完善转(zhuǎn)板制(zhì)度，畅通(tōng)转板(bǎn)通道(dào)，从而活跃(yuè)市(shì)场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显著低估，也(yě)是长线资金布(bù)局(jú)的(de)良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所的后续(xù)表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心来(lái)源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一是北交所(suǒ)公司(sī)目前估(gū)值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几(jǐ)大重仓股的(de)平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值水平(píng)对于具(jù)备(bèi)专精特(tè)新特性的中小成(chéng)长型(xíng)企业(yè)而言是非常具(jù)有吸引力的(de)。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以来依然(rán)延续(xù)了较(jiào)快(kuài)的增(zēng)长速度，发展整(zhěng)体是符合(hé)预期的，业绩的(de)持续增长进(jìn)一(yī)步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是从政策(cè)来看(kàn)，去年四季度以来北交所(suǒ)出(chū)了不少政策利(lì)好(hǎo)，包括发(fā)布《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业(yè)务细则》和(hé)《北京(jīng长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名)证券交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证跨市(shì)场指数(shù)体系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式(shì)上(shàng)线等政策的(de)密(mì)集发布，可以(yǐ)说(shuō)对这个市场(chǎng)是(shì)加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的(de)公司较多，其(qí)中不乏优质的个股，供给(gěi)上来(lái)了，给(gěi)他(tā)们增加了筛选(xuǎn)的(de)范围，尽管短(duǎn)期(qī)可能由于供给(gěi)增加对整个市场的流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供(gōng)给是市(shì)场长期(qī)发(fā)展的(de)基石，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经(jīng)理张(zhāng)靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为新兴的(de)股票交易市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初(chū)创(chuàng)期，上市(shì)股(gǔ)票数量还(hái)不够多，市场关注度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低(dī)估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所(suǒ)快速发展，投(tóu)资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表(biǎo)示(shì)，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估(gū)”组成部分之(zhī)一，或(huò)有望随着北交(jiāo)所改革的(de)不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名公司获增(zēng)持较(jiào)多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多个被低估标的，未(wèi)来随着北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这些(xiē)大市值、高权(quán)重、低估值的公(gōng)司获得(dé)重估可(kě)能(néng)性较大(dà)。

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