衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速(sù)超(chāo)预(yù)期(qī)放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济(jì)分析局公布数据(jù)显示，美国一(yī)季(jì)度(dù)实际(jì)GDP年化(huà)季环比初值(zhí)为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连续两(liǎng)个季度放缓，且远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得一提的(de)是，疫情爆发(fā)之前的(de)10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资(zī)和(hé)住宅固定投资。经济分析(xī)局表(biǎo)示，一季(jì)度(dù)GDP增速较去年第四季(jì)度放(fàng)缓的(de)主要原(yuán)因是私人库存(cún)投资回落以及非住宅固定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济(jì)最大的组成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人消费(fèi)支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资一(yī)季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季(jì)度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但(dàn)为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私(sī)人(rén)库存(cún)的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新(xīn)冠(guān)疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大(dà)幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的(de)通胀指标——美(měi)国(guó)个(gè)人(rén)消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季度年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一提的(de)是(shì)，这是(shì)核心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声明(míng)称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，350开头的身份证是哪里的由于一艘不明350开头的身份证是哪里的船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故(gù)，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明船(chuán)只的行为违(wéi)反了国(guó)际(jì)法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和(hé)救援中心(xīn)发(fā)送(sòng)请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别该(gāi)未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只的自(zì)动(dòng)全球定位发送系统被关(guān)闭(bì)并频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当局(jú)的(de)许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了(le)该船只(zhǐ)，并将其运至伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯(sī)兰(lán)革命卫(wèi)队海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美(měi)方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第(dì)五(wǔ)舰队(duì)在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝(pù)光的视频(pín)显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视台新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基(jī)的俄(é)罗斯人通(tōng)了电话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回(huí)答(dá)了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系(xì)列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美(měi)东时间(jiān)4月27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发(fā)生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是(shì)乌(wū)克兰(lán)总统。这是一次友好的谈话，是(shì)我们(men)在这(zhè)个充(chōng)满(mǎn)挑战的时(shí)刻支(zhī)持乌克兰(lán)人民(mín)的背景下进行(xíng)。没有谈到(dào)敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法(fǎ)确认(rèn)准确(què)性。上述发(fā)言(yán)人(rén)还说(shuō)，通话事件已报交(jiāo)有关执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步(bù)置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会(huì)导致美(měi)联储的(de)安全性(xìng)遭到质疑(yí)。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基(jī)于美联储作为主要央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行(xíng)高官的言论(lùn)通常受(shòu)到(dào)投(tóu)资者和商界人士的密(mì)切关注，有时会(huì)引(yǐn)发股市(shì)波动。而且，美联(lián)储官员(yuán)同(tóng)他人的私(sī)下会面时(shí)常引发争议(yì)，因为外界认为(wèi)，联储官员的(de)言论可能让在场的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次(cì)成功骗取国(guó)外政客和他(tā)们通话，而(ér)且通常(cháng)将将通话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频(pín)，两人曾假扮(bàn)乌克兰前(qián)总(zǒng)统波罗(luó)申科和德国(guó)前总理默(mò)克(kè)尔通话(huà)，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没有在(zài)对话(huà)中直接问他们(men)是不(bù)是(shì)冒牌货(huò)。今(jīn)年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德通话(huà)。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变 关注宏观(guān)层面不(bù)确定性

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风险蔓延下(xià)，国内外油价出现大(dà)幅(fú)回(huí)落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产前的价格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原(yuán)油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至(zhì)下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘(pán)SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大(dà)幅(fú)下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘(pán)表现弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通期(qī)货能源化工研究中心(xīn)负责人(rén)杨安表(biǎo)示，一方面是由于近期油轮运费回(huí)落(luò)，运(yùn)输成本下降，让(ràng)内(nèi)外盘(pán)价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目(mù)前国际(jì)市(shì)场宏观风险具有很大不确定性，恰逢(féng)油价(jià)大幅回(huí)调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使(shǐ)得(dé)内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者(zhě)，美国银行业(yè)危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能(néng)削(xuē)弱欧(ōu)美能源需求，风险(xiǎn)资产面临(lín)较大(dà)压力，从而推(tuī)动(dòng)本周油价油价下(xià)跌。而原油作为(wèi)金(jīn)融属性(xìng)最(zuì)强的(de)大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行业危机出(chū)现暴跌(diē)，此次(cì)美(měi)国银(yín)行业风险再次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带(dài)有明显的(de)情绪350开头的身份证是哪里的化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁也(yě)表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价(jià)再(zài)度承(chéng)压(yā)。随(suí)着美联(lián)储加息(xī)会议的临近，美(měi)国第一共和(hé)银(yín)行的财(cái)报(bào)和股(gǔ)价表现或显示银行业(yè)危机仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美(měi)经(jīng)济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费(fèi)者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海外(wài)经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油(yóu)市场走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看(kàn)来，目(mù)前来看，美(měi)国银行业危(wēi)机风险在未来一段时间内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月4日美联储(chǔ)议息(xī)会议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投资者也(yě)高度关注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性(xìng)成为影响整(zhěng)个金融市场的主要因素，这是(shì)投(tóu)资者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息(xī)决议，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由(yóu)于近期美(měi)联储官(guān)员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于(yú)5月4日举行货币(bì)政策会(huì)议(yì)，基于当前欧元(yuán)区的(de)高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英(yīng)国央行也(yě)将(jiāng)维持加息政策，因此市场对(duì)于海外(wài)经济衰退带来需求下(xià)行的(de)担忧(yōu)加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面(miàn)表现(xiàn)尚可(kě)，整体供需局(jú)势并未(wèi)大幅恶化(huà)。杜(dù)冰(bīng)沁分(fēn)析认为，即将(jiāng)到来(lái)的(de)五一长假和美(měi)国夏季(jì)出行旺季预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临(lín)宏观情绪和基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表示，后市(shì)原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对(duì)油价(jià)尤其是(shì)亚(yà)洲地区(qū)的油价带(dài)来(lái)极(jí)大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半(bàn)年维持低(dī)位，1230万桶/日(rì)的(de)产(chǎn)量(liàng)将(jiāng)越来越难以持(chí)续，后续的减产将很快到(dào)来(lái)；此外在5月(yuè)美(měi)联储(chǔ)加息后(hòu)，宏观(guān)面(miàn)的悲(bēi)观(guān)情绪(xù)或(huò)将(jiāng)逐步消退，后期原油市(shì)场(chǎng)将转入(rù)对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价(jià)上下(xià)区间将更为(wèi)模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改(gǎi)动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国(guó)产量(liàng)的下滑将有(yǒu)助于(yú)油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价(jià)整体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观(guān)及(jí)基本(běn)面风险波(bō)动(dòng)的影响也(yě)会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较上期大(dà)幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将(jiāng)是原油市场主(zhǔ)基调，当然(rán)全球经(jīng)济面临衰退(tuì)风险及欧(ōu)美(měi)市场需(xū)求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张(zhāng)给(gěi)市场(chǎng)带来的(de)担(dān)忧。总体来看，当前油价(jià)处(chù)在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来(lái)看(kàn)油价或(huò)继(jì)续大(dà)区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油(yóu)大(dà)幅下挫，成本下(xià)降导(dǎo)致(zhì)相关性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也(yě)出现较大(dà)跌幅(fú)。截至(zhì)昨天下(xià)午收(shōu)盘，燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油和沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还是受到油(yóu)价影(yǐng)响，自身基本面(miàn)表现尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市场整体供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进(jìn)口(kǒu)到新加(jiā)坡(pō)的高硫燃(rán)料油(yóu)降至历史低点，环比下(xià)降(jiàng)三分之(zhī)二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所(suǒ)上升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需(xū)求端方(fāng)面，中东南亚公用(yòng)事业发电需(xū)求的增长以及稳定的(de)船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃(rán)料油市(shì)场形(xíng)成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示(shì)，此前(qián)科威(wēi)特炼(liàn)厂计划(huà)外检(jiǎn)修导(dǎo)致部(bù)分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延(yán)迟至6月，虽(suī)然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢(màn)，预计原(yuán)定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同(tóng)时(shí)低硫需求端表现(xiàn)也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低(dī)燃(rán)料油(yóu)在基本(běn)面(miàn)的(de)支(zhī)撑(chēng)下(xià)，预计后市(shì)走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短(duǎn)期内原油(yóu)系品种波动(dòng)将主要受(shòu)到原油价格的影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品种表(biǎo)现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫(liú)燃料(liào)油整体(tǐ)表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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