在锂价初(chū)现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展又如(rú)何(hé)？

　　披(pī)露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨(jù)头国轩高科(kē)4月(yuè)28日举办媒(méi)体开放日上作出(chū)一系(xì)列判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司(sī)管理层对(duì)中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价(jià)格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司一化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准季报显示，库(kù)存(cún)“水位(wèi)”已经显著(zhù)降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计将(jiāng)高于动(dòng)力电池。换(huàn)言之(zhī)，从增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落(luò)在市场上引起巨(jù)大争议。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副(fù)总裁(cái)、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定(dìng)程度(dù)上反映(yìng)了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月12日(rì)之前，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连跌52天(tiān)。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新(xīn)显示(shì)，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度(dù)观察来看，新能(néng)源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储(chǔ)能(néng)行业在一季度(dù)是处(chù)于投标、招标的(de)阶段，第三季(jì)度(dù)将迎来大规模交付，而储能大规模(mó)交付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预(yù)计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳(tàn)酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商(shāng)的毛利(lì)率提升已经有(yǒu)了(le)立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方面来(lái)看(kàn)，国(guó)轩高科在一季(jì)度达(dá)到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情况也(yě)发生(shēng)在宁(níng)德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平(píng)提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能源(yuán)汽车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一(yī)季度之后，我们依然(rán)判(pàn)断今年新能(néng)源汽车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正(zhèng)在加速(sù)产能扩张。其南京(jīng)基地智(zhì)能制造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端(duān)正(zhèng)极(jí)材料项目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动力电池(chí)项目一(yī)期(qī)、柳州(zhōu)基地(dì)年(nián)产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高科的一季报(bào)显示，其截至报告(gào)期末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年(nián)底的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况(kuàng)看(kàn)，国(guó)轩高(gāo)科存(cún)货水平保(bǎo)持(chí)了较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料(liào)有自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额均在(zài)下降。其(qí)中宁德(dé)时代一季度(dù)报告显示(shì)，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存(cún)货金(jīn)额从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将根(gēn)据(jù)规(guī)划，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报(bào)中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持极低库存(cún)，电(diàn)池本(běn)身库存不足(zú)1个月；另外在中游材料(liào)方面(miàn)，正(zhèng)极(jí)和(hé)电(diàn)解液库(kù)存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负(fù)极(jí)因石墨化需要一(yī)个月时间，库(kù)存(cún)周期(qī)较长，而隔(gé)膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料库存(cún)极低，基(jī)本保持7天(tiān)的最低安全(quán)库(kù)存。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈补库(kù)需(xū)求(qiú)。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预(yù)计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德(dé)时(shí)代也作(zuò)出判断认为，储能方(fāng)面今年预(yù)计增速将(jiāng)会比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一(yī)观(guān)点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升(shēng)空间预计(jì)会高于动(dòng)力电池(chí)，其中国外(wài)家储(chǔ)市场需求预计会在下(xià)半年放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季度处于(yú)招(zhāo)标阶段，自(zì)二季度开始将进(jìn)入交付阶段，目(mù)前(qián)相关产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披露的年(nián)报数(shù)据显(xiǎn)示，其(qí)储能(néng)业务(wù)在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这(zhè)一数(shù)据计算，储能业(yè)务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业(yè)的空间比动(dòng)力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需(xū)求量大于供应量(liàng)的领域，不存在需求疲(pí)软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度(dù)开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国(guó)内(nè化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准i)下游(yóu)招标、立项都在一季度(dù)，真正(zhèng)出(chū)货是在二季度以(yǐ)后，目(mù)前订单状况看来是供不应(yīng)求。此外(wài)，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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