5月(yuè)12日晚间，根据美(měi)国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露(lù)，国内千亿私募(mù)景林(lín)资产递(dì)交了截至2023年(nián)3月31日的第一季度(dù)持(chí)仓(cāng)报告（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资产是国内管理超千亿元人民币(bì)的对冲基金机(jī)构，亦是内地少有的(de)进(jìn)行大手(shǒu)笔持(chí)有美股的买方机构之一，景林的(de)23岁属什么生肖动(dòng)向(xiàng)受到了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千(qiān)亿私募景林资产(chǎn)持仓曝光

　　报告期(qī)内，景林资产整体持(chí)仓规(guī)模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元(yuán)，折(zhé)合(hé)人民币120.2亿元，相较于(yú)2022年四季(jì)度的16.223岁属什么生肖9亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季(jì)度末，景林资产在(zài)美股(gǔ)市场持有34家(jiā)上市公司的股票(piào)。其中，前十大持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资产一季度前五(wǔ)大(dà)卖出标的包括：京东(dōng)、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景(jǐng)林资产美股持(chí)仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟(wěi)达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股(gǔ)头号(hào)重仓股依(yī)旧(jiù)是拼多多(duō)，与(yǔ)上季度对(duì)比，景林资产减仓了(le)133.85万股，较上季(jì)度持(chí)仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景林(lín)连(lián)续三个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼多(duō)多24.02万股，三(sān)季(jì)度增持(chí)123.39万股，四季(jì)度(dù)则增持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛。拼多多也不负(fù)众望，从(cóng)股价表现看，拼多多去年二、三(sān)、四季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而(ér)，拼多多的上涨势头在今(jīn)年2月初便戛然而止(zhǐ)了，景林资(zī)产在此前“越跌(diē)越买”的(de)策略奏效后，或许在股价(jià)“掉(diào)头(tóu)”之际(jì)进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景(jǐng)林新(xīn)建仓的英伟达，空降前十大(dà)重仓股第七位，一口气(qì)买入32.53万股，一季度末持仓市(shì)值为0.9亿(yì)元。截止至(zhì)5月12日，今年以来英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景林资产在美股的操作中，最为(wèi)亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数(shù)据显示，截至今年一季度末，景林资产持有新东方430万股，环(huán)比去年底(dǐ)加仓(cāng)368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃(yuè)成为(wèi)景(jǐng)林资(zī)产的第二大(dà)重仓股。与此同时，景林(lín)资(zī)产一季度还建仓了(le)好未来，期末(mò)持股数量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教育个股(gǔ)股价(jià)均处于震荡态势(shì)，并无太多亮眼(yǎn)表现(xiàn)。

　　景林资产认为，从全行业(yè)来看，不同年(nián)龄层的用(yòng)户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对考(kǎo)试，还包括开拓(tuò)眼界、增长(zhǎng)知识(shí)、潜力挖掘(jué)、提升综合能力等(děng)。双(shuāng)减政(zhèng)策推行(xíng)之后(hòu)，目前行(xíng)业政(zhèng)策(cè)环境趋(qū)于稳定，但过程中很多公司退出离开，使得行业(yè)竞争(zhēng)格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年积累(lèi)的口(kǒu)碑和公信力，品(pǐn)牌的护(hù)城河(hé)依然很深。个别头部企业(yè)在K9学科之外(wài)的教育(yù)领域(yù)业务基础(chǔ)扎实，原有的留(liú)学(xué)等业务(wù)恢(huī)复增长(zhǎng)，同时素质教育、直(zhí)播电商业务等新业(yè)务成为(wèi)新的增长驱动力。且公司的利润(rùn)和(hé)现(xiàn)金(jīn)流稳(wěn)中转好，同时账上资金(jīn)充足，当时的估(gū)值(zhí)下有足够的安全(quán)边际。在过去几个季(jì)度的(de)财报中，我们看到了相关(guān)的积极(jí)信号(hào)。”景林资(zī)产(chǎn)表示(shì)。

　　值得一(yī)提的(de)是，高毅资(zī)产对于教育领域(yù)也颇为看好，但是标的选择似乎(hū)与景(jǐng)林资(zī)产存在分歧。

　　美(měi)国(guó)证券交易(yì)委(wěi)员(yuán)会公开资料显示，截至(zhì)今年一季度末，高(gāo)毅(yì)资产持有新东方24.4万(wàn)股，相比于去年(nián)底减(jiǎn)仓(cāng)超10万股，减(jiǎn)仓比例接近(jìn)三成。而一季度高毅资(zī)产大举买入(rù)近156万股好未来，相比于去(qù)年底增(zēng)持幅(fú)度达(dá)112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板(bǎn)块成为(wèi)资金炒作AI的重点方(fāng)向，中(zhōng)特估支线也由暗转明，晋升(shēng)市场第二大(dà)主线。

　　可好景不长，本周中(zhōng)特(tè)估(gū)仅(jǐn)热闹了一(yī)两天，随后(hòu)便开始持续下(xià)跌，传媒、游戏板(bǎn)块更是大幅(fú)杀(shā)跌(diē)，高(gāo)位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为(wèi)客观(guān)数据信(xìn)息罗列(liè)，不构成任何投资建议）

　　此前(qián)连续24个交易日成交额超万亿元阶(jiē)段(duàn)纪(jì)录，在本周遭遇终(zhōng)结。周三时，市场成交量(liàng)尚且保持在1.2万亿(yì)水平，周四(sì)便陡(dǒu)然跌破万亿，5月(yuè)11日和5月(yuè)12日成交(jiāo)额连续两日萎(wēi)缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩量(liàng)震荡(dàng)阶段。

　　面(miàn)对市(shì)场的急剧(jù)降温，市场观点认(rèn)为，主要(yào)原(yuán)因是(shì)5月(yuè)11日晚间发布的金融数据大幅低于预期。

　　据(jù)国盛证券，4月(yuè)新增(zēng)信(xìn)贷(dài)7188亿元，虽然(rán)同比多增734亿元，但是考虑到去(qù)年4月基数的异(yì)常，因(yīn)而与往年(nián)相比，今(jīn)年4月信贷则是(shì)明显跌落，而今年4月(yuè)信贷低于2021年同期7512亿元(yuán)。居(jū)民贷款回落再度成为信贷回落的主要原(yuán)因。而企(qǐ)业中长期贷款继续保(bǎo)持同比多(duō)增，4月同比(bǐ)多增4017亿(yì)元(yuán)至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回(huí)落，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相(xiāng)比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的点评称，4月下旬票据利率先下后上，并不(bù)意(yì)味着贷款好转了，主要因为今年国(guó)股(gǔ)行NIM和营收压力很大，一(yī)直在压降票据等(děng)低效资(zī)产，对分(fēn)行(xíng)收票额度控制很严。4月前两旬已(yǐ)经收(shōu)了(le)很多票，后面改用(yòng)其他贷款来冲。5月上旬(xún)票(piào)据已(yǐ)经(jīng)快要(yào)接近零利率了(le)，信贷再度(dù)出现深(shēn)度负(fù)增长(zhǎng)，这是(shì)4月信贷斜率过于陡峭(qiào)化产生的后果，5月份的贷款可(kě)能仍(réng)然不太乐观。

　　在(zài)这种背景之下，市场要想好起来，必(bì)然要让大家看到宽(kuān)信(xìn)用的信(xìn)号出现，而这可能(néng)还需要一定的时间。

　　当(dāng)前市场(chǎng)存量(liàng)资金博弈的背(bèi)景不(bù)改，而(ér)两大主线人工智(zhì)能和中(zhōng)特估，今年已然累计(jì)不小的(de)涨幅。中特估这(zhè)边，本月还有多只央企(qǐ)ETF等待进场，而人(rén)工智能这边，在(zài)未有(yǒu)增(zēng)量资金进场的情况(kuàng)之(zhī)下，再想继续向上，压力不(bù)小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募基金经理的难(nán)处，在业绩和投(tóu)资信仰之间无法两(liǎng)全。紧接着(zhe)，炮轰当下市场投机(jī)之风大盛，认为当下市(shì)场交易(yì)机制应要有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但(dàn)总一个人的(de)心声(shēng)。

　　今年以来，市场看(kàn)着红红火火，但(dàn)很多投(tóu)资者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公(gōng)募基(jī)金经理更是有(yǒu)苦(kǔ)难言，市(shì)场上大热的(de)人工智能，游资(zī)炒作的“星辰(chén)大海”，根本不(bù)符合他们的机构审美。直白点(diǎn)说，市场根本就是绕着公(gōng)募持仓在(zài)涨。

　　大家都(dōu)是有苦(kǔ)难言(yán).......

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