芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业率的(de)因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失(shī)业率(lǜ)=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上(shàng)升，更(gèng)重要却被忽(hū)视的因素是青年人口和(hé)劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的(de)青(qīng)年劳动力与2020年持(chí)平，新(xīn)增约132万青年失(shī)业人口(kǒu)只能(néng)将失业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际青年失业(yè)率(lǜ)却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业(yè)人口会随着(zhe)经济(jì)复(fù)苏而(ér)减少，但(dàn)青年(nián)劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年失业(yè)率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青年失(shī)业率拆(chāi)解为(wèi)青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未(wèi)必来自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳(láo)动力(lì)的(de)下降，也是(shì)抬高(gāo)失(shī)业率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的(de)青年失业人员接受过大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化(huà)较大，呈现出(chū)从制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的(de)青年就(jiù)业主(zhǔ)要转向服务业。以受(shòu)教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的行业流向较高行业(yè)，但是知(zhī)识密集型(xíng)行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍(réng)增加的原因(yīn)。经济(jì)复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务(wù)业(yè)，而知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)高的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢，服(fú)务业就业复(fù)苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人(rén)，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参(cān)与率的下降主(zhǔ)要(yào)有三(sān)方面(miàn)原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场；三是就业(yè)观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人(rén)口的增加不能(néng)完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另(lìng)一(yī)部(bù)分则来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年失业(yè)率上升；②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅(fú)不(bù)及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业(yè)率上升；③青年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的(de)下降(jiàng)可能成为就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端(duān)越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)下降；外需(xū)、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服(fú)务，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失业(yè)人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的(de)分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录(lù)：概(gài)念和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年(nián)失业率攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据(jù)以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经(jīng)济逐步(bù)复苏的情况下，城镇(zhèn)调(diào)查(chá)失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却(què)较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将(jiāng)重点研究疫情(qíng)后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素(sù)框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主要是三个因素(sù)：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参与率，其(qí)中②③决定着(zhe)青年劳(láo)动(dòng)力的变(biàn)化(huà)。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因素(sù)的变化都不能忽视。当我们(men)讨论(lùn)失业率(lǜ)时，经(jīng)常认为(wèi)失(shī)业(yè)率上升一定是(shì)失业增加的(de)结果(guǒ)，这个判断对于全年(nián)龄段失业率来说并没(méi)有(yǒu)问(wèn)题，因为我国(guó)的劳动力总(zǒng)量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下(xià)降，到2021年末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视(shì)分母的变动，因为青年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅(fú)提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次人口普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失(shī)业率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就(jiù)是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间(jiān)从5481万人大幅(fú)减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳(láo)动(dòng)力(lì)数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业(yè)率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但(dàn)决定青(qīng)年失业率(lǜ)变动(dòng)的却是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七(qī)普(pǔ)增(zēng)加约132万。国(guó)家统计局在3月就业数据(jù)解读时，披露(lù)了(le)当前青年就业和失业(yè)人数的基本情(qíng)况：“初(chū)步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场(chǎng)的青年(nián)6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假设青(qīng)年劳动(dòng)力人数与去年(nián)基本持平，今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比去年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个点，青(qīng)年失业人员比(bǐ)去(qù)年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失业形势(shì)好于(yú)去(qù)年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带(dài)来32万(wàn)左右的新增失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)。尽管今年4月青年(nián)失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业(yè)人口来(lái)看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月(yuè)青年失业形势(shì)要(yào)好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复(fù)也(yě)有关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青年失业率一般在(zài)上半年逐渐(jiàn)提高，7月达(dá)到峰值，8月开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原(yuán)因(yīn)方(fāng)面，近(jìn)7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观(guān)点认为，青年(nián)群体由(yóu)于(yú)工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企业(yè)裁员(yuán)时首(shǒu)当其冲。但根(gēn)据月度(dù)劳(láo)动力调查数据，青年失(shī)业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他年(nián)龄群体中(zhōng)这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人(rén)口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人(rén)员接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育。各年龄段失业人群(qún)中，年(nián)龄(líng)越低，平均受教(jiào)育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教育的，这(zhè)一(yī)比例在其他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的(de)受(shòu)教育程度(dù)也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　青年失业(yè)人口(kǒu)的行(xíng)业(yè)与青年就业分布基本一(yī)致(zhì)。青年失业人口呈(chéng)现出(chū)行业聚集(jí)的特点，主要(yào)集中在5个大类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分(fēn)别(bié)为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占全部青年(nián)失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业(yè)也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失业人口的(de)行业分布是由就业(yè)分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之(zhī)前，需要研(yán)究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和(hé)电热(rè)燃水的生(shēng)产供应业(yè)，这(zhè)四个行业是国民经济分类的(de)农业(yè)和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年(nián)就业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房(fáng)地(dì)产等其他6个服务行业吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年就业从知识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来(lái)计算各行业(yè)的知识密集(jí)程度(dù)。有5个行业(yè)的平(píng)均受教育(yù)年(nián)限在14年以(yǐ)上，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业(yè)外(wài)，其他四个行业是过去(qù)十年青(qīng)年就业流入的(de)主要行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前列(liè)。如(rú)图10，各行业所吸纳的(de)青年(nián)就业比例(lì)变动与行业平均受教(jiào)育年限(xiàn)基本一致，即青年就(jiù)业从知识密集程度较低的(de)行业(yè)流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年(nián)失业(yè)情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业的(de)青年失业(yè)比例(lì)（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行(xíng)业的青(qīng)年就业比例（该行业的青(qīng)年就业人(rén)数/青年就业总人数），来(lái)作为各行业(yè)失业率的(de)近似(shì)替(tì)代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知(zhī)识密(mì)集型行业的青年失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度(dù)服务(wù)业(yè)复苏出现分化。今(jīn)年一季(jì)度GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三(sān)年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售业(yè)缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增(zēng)速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个行业(yè)一季度(dù)复苏(sū)情况(kuàng)较好；知(zhī)识(shí)密集程度更高的房(fáng)地产业(yè)、租赁和商务服(fú)务业、信息(侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗xī)技术(shù)服务业的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率的分子端来看，当(dāng)前青年失业人员(yuán)增(zēng)长的症结(jié)在于服务(wù)业(yè)就业(yè)复(fù)苏的结构不均衡。一(yī)方面(miàn)，随(suí)着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大量流向知识密(mì)集型服务业，如教育、信息技(jì)术(shù)等行业。另一(yī)方面(miàn)，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济复(fù)苏的主力是知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较低的生活性服(fú)务业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就(jiù)业复苏结构分化，带来的(de)青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地产、互(hù)联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出现(xiàn)回暖，但(dàn)对于三(sān)分之二接受过(guò)大学教育的青年(nián)失业人口而言(yán)，这些行业的就业(yè)吸纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率的分(fēn)母端是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力，主要由青年人口侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始步入人(rén)口(kǒu)负(fù)增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力(lì)可能将(jiāng)步入长期下降通(tōng)道(dào)，这将从分母(mǔ)端推升(shēng)青年失业率(lǜ)，或(huò)成(chéng)为疫情(qíng)后就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城(chéng)镇青年人口(kǒu)数量，而后者来自于(yú)两部分，一(yī)是16-24年前的出(chū)生人口，二是(shì)乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力对(duì)应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是建国(guó)以来的一轮(lún)“小婴(yīng)儿潮”时期，年均(jūn)出生人口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人口最(zuì)高超过2500万，到(dào)90年代(dài)开始(shǐ)明显步入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口，这两个(gè)时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国(guó)农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十(shí)三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预(yù)计今年随着疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍然较(jiào)难回到十(shí)三(sān)五期间超(chāo)2000万的规(guī)模。当(dāng)前我(wǒ)国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续(xù)高速增长(zhǎng)空间(jiān)有限(xiàn)，从(cóng)乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人口数(shù)量(liàng)整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个(gè)特点，一是(shì)低于其他年龄段群(qún)体(tǐ)，大部分(fēn)青年在(zài)校，并未(wèi)进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。根据今年3月统计局披露的青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或(huò)有(yǒu)意愿进(jìn)入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参(cān)与(yǔ)率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶化(huà)而(ér)退出劳动市(shì)场，在未来经(jīng)济和就业(yè)好转后会回到劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布(bù)会指出当月(yuè)“就业人(rén)员规(guī)模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势(shì)恶(è)化时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇导致本科(kē)毕业即进入就业市(shì)场(chǎng)的年轻人(rén)减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人初次就业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟到(dào)25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年失业(yè)率(lǜ)的一部(bù)分(fēn)，另(lìng)一(yī)部分则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未(wèi)来青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏(sū)难以(yǐ)改变(biàn)失业率的分母(mǔ)下(xià)降趋势(shì)。青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业(yè)率时(shí)，有必要明晰这(zhè)一概(gài)念的两个要点：一是调查(chá)失业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就(jiù)业(yè)人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业人口并(bìng)未包含在内。因此，许多针对(duì)青(qīng)年失(shī)业率的讨(tǎo)论以全国青年人口(kǒu)数量为出(chū)发点，未(wèi)区分人口(kǒu)总量(liàng)与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概念均(jūn)是指城镇就(jiù)业(yè)口径。侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗>

　　二是失(shī)业(yè)率的分母不含没有劳动意愿的(de)劳(láo)动年龄人(rén)口。按照统计(jì)局的(de)定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参加或要求参加社(shè)会(huì)经济活动的人员。包括(kuò)就业人(rén)员(yuán)和失(shī)业人员”，因此没(méi)有(yǒu)就业(yè)意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计(jì)入(rù)劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的(de)人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业人(rén)口为约(yuē)7.46亿(yì)，据(jù)此(cǐ)推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来看，失业率来(lái)自全(quán)国月度劳动(dòng)力调查。该项调(diào)查制(zhì)度(dù)于2005年正(zhèng)式实施，每年进(jìn)行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查，调查(chá)范围为中(zhōng)国大陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时准确反映劳(láo)动(dòng)力市(shì)场变化情况(kuàng)，建立(lì)了(le)31个大城(chéng)市月(yuè)度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳(láo)动力调查范围扩大至65个(gè)城(chéng)市(shì)。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正式在(zài)全国(guó)范围(wéi)内开展，调查范围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五分之一左(zuǒ)右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国(guó)年度人口调查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽(chōu)样调(diào)查样(yàng)本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍(réng)会(huì)存在(zài)差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一(yī)数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业(yè)就业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布(bù)时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券(quàn)股份(fèn)有限公司(sī)

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