金融界5月23日 万(wàn)物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周期(qī)轮回的白(bái)糖(táng)期货(huò)正在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一(yī)个交(jiāo)易日，在郑州(zhōu)商品交易(yì)所交易的白糖主力期货合约(yuē)收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的(de)是，如此关键(jiàn)的信息湮(yān)没在五一假期的兴(xīng)奋与快乐之中(zhōng)，并未引(yǐn)起市场关注。直(zhí)至昨日（5月(yuè)22日(rì)），白糖主力(lì)合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一震(zhèn)，恍(huǎng)然(rán)醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而(ér)上一(yī)次(cì)白糖主力(lì)期货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的(de)白糖主力(lì)合约正在(zài)上演(yǎn)最后的末日疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个(gè)关(guān)键(jiàn)点位(wèi)，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘(pán)中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开(kāi)始(shǐ)一路狂(kuáng)跌，直(zhí)至2019年年初才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓势(shì)。

　　真的注(zhù)意(yì)的(de)是，从白(bái)糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年(nián)一次的白糖周期(qī)十分准(zhǔn)时，从未缺(quē)席过(guò)。而形成这种(zhǒng)周期的(de)原因与白糖(táng)期(qī)货的(de)种植周期有关，一般甘(gān)蔗(zhè)的每三(sān)年一个(gè)种植周期，这从根本(běn)决定了(le)白糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮，据生意社(shè)显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场价(jià)格报6962元(yuán)/吨(dūn)，较去(qù)年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来看，白(bái)糖价格已经(jīng)创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是(shì)大概率(lǜ)事件。

　　中国(guó)糖业(yè)协会发(fā)布的全国食(shí)糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今(jīn)年4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚(shàng)在生产外，其他省(shěng)(区(qū))糖(táng)厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨。

　　广(guǎng)发证券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖(táng)生产季逐步美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思进入尾声，除云南地区外，广(guǎng)西等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广西前期(qī)受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季(jì)国内糖产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约(yuē)933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西(xī)白糖(táng)产量约530万吨，同(tóng)比减少(shǎo)约80万吨(dūn)。考虑国内白(bái)糖(táng)需(xū)求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超过500万吨。

　　短(duǎ美不胜收的胜是什么意思三年级，引人入胜的胜是什么意思n)时间增产(chǎn)对(duì)白糖(táng)来说并不现实，由于国(guó)内糖料作物(wù)种植面积增长有限，国内糖料作物产量(liàng)也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨(dūn)左(zuǒ)右。目前(qián)国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖(táng)补充(chōng)。

　　但是，国际市(shì)场(chǎng)供需(xū)情况也不容乐观。

　　据(jù)消费(fèi)日报报(bào)道，联合国(guó)粮食及农业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月(yuè)国际食(shí)品价(jià)格指数出现1年以(yǐ)来的(de)首次回升，食糖、肉(ròu)类及(jí)大米(mǐ)的(de)世界报价上涨。粮(liáng)农(nóng)组(zǔ)织(zhī)食糖价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白糖(táng)全球主要(yào)生(shēng)产(chǎn)国和地区包括巴西(xī)、印度、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国(guó)分别是巴(bā)西、泰国(guó)、澳(ào)大利亚和印度，整体(tǐ)贸易量占全球比(bǐ)重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国(guó)之一(yī)，印度正面(miàn)临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的出(chū)口限制，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场(chǎng)也(yě)是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖(táng)业、南宁糖(táng)业(yè)双双(shuāng)涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年(nián)内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆(fù)辙，还是(shì)继续(xù)挑战极限，市场将会给出(chū)答案。

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