5月12日晚间，根据(jù)美国(guó)证券交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披(pī)露，国(guó)内千亿私募景林资产递(dì)交了截至2023年(nián)3月31日的(de)第一季度持(chí)仓报告(gào)（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资产是国内(nèi)管理超(chāo)千亿元人民币的对冲基金机构，亦是内地少有的进行(xíng)大手笔持有美(měi)股的买方机构(gòu)之一，景(jǐng)林的动向受到了市(shì)场广泛的关(guān)注。

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　　千亿私募景林资产(chǎn)持仓曝光

　　报告期内(nèi)，景(jǐng)林资产整(zhěng)体持仓规(guī)模小幅提升至17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年四季度的(de)16.29亿美(měi)元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年(nián)一季度末，景林资产在美股市场持有34家上市公(gōng)司(sī)的股票。其(qí)中(zhōng)，前十大(dà)持仓标的在总市值中的占比下降到(dào)77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓(cāng)5只股票，分别为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减持方(fāng)面，景林(lín)资产一季度前(qián)五大卖出标的包(bāo)括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)美股持(chí)仓前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)分(fēn)别(bié)为：拼多多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科(kē)。

　　《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗ng>景林美股头号(hào)重仓(cāng)股依旧是拼(pīn)多多，与(yǔ)上季度对比，景林(lín)资(zī)产减(jiǎn)仓了133.85万股(gǔ)，较上季度(dù)持仓(cāng)数(shù)量(liàng)下降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个(gè)季度(dù)增(zēng)持(chí)拼多多。2022年二季度(dù)增持拼多多24.02万(wàn)股，三季度(dù)增持123.39万股，四(sì)季度则增持(chí)233.75万(wàn)股，一次比(bǐ)一次(cì)猛。拼多多(duō)也不负众(zhòng)望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上(shàng)涨势(shì)头在(zài)今年(nián)2月(yuè)初便戛然而止了，景林资产在(zài)此前“越跌(diē)越买”的策(cè)略奏效后(hòu)，或许(xǔ)在股价“掉头”之际(jì)进行了止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林新建仓的英伟(wěi)达，空降前十大重仓股第七位，一(yī)口气买入(rù)32.53万股，一季度末持仓市值(zhí)为0.9亿(yì)元。截止至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，今年以来(lái)英(yīng)伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产在美股的操作中，最为亮眼的当属重点(diǎn)加仓教育(yù)股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林资(zī)产持有(yǒu)新东方430万股(gǔ)，环比去年(nián)底加(jiā)仓368.8万股，期末持(chí)股(gǔ)市值(zhí)超1.6亿美(měi)元，一跃成(chéng)为景林资产的第二大重仓股。与此同时，景林资产一季度还建仓了(le)好未(wèi)来(lái)，期末(mò)持股(gǔ)数量达(dá)224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两(liǎng)只教(jiào)育个(gè)股(gǔ)股(gǔ)价均处于震荡态势，并(bìng)无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林资(zī)产认为，从全行(xíng)业来看，不同年龄层的(de)用户对(duì)“教育”的需求依然(rán)旺(wàng)盛，除了应对(duì)考试(shì)，还包(bāo)括开(kāi)拓眼界、增长知识、潜力挖掘(jué)、提升综合(hé)能(néng)力(lì)等。双减政策(cè)推(tuī)行之后，目(mù)前行(xíng)业政策(cè)环境(jìng)趋于稳(wěn)定，但过程中很多(duō)公司退出离(lí)开(kāi)，使得行业竞争(zhēng)格(gé)局趋缓，对于存量公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头公司(sī)本身来说(shuō)，凭借(jiè)多(duō)年积累的口碑和公信(xìn)力，品(pǐn)牌(pái)的护城河依然很深(shēn)。个别头(tóu)部企(qǐ)业在K9学科之外的教育领域业(yè)务(wù)基础扎实，原(yuán)有的留学等业务(wù)恢(huī)复增长(zhǎng)，同(tóng)时素质教(jiào)育、直(zhí)播电(diàn)商业务等新(xīn)业务(wù)成为新(xīn)的增(zēng)长驱(qū)动力。且公司(sī)的利润(rùn)和现金流稳中转(zhuǎn)好，同时账上资(zī)金充足，当时(shí)的(de)估值下有足(zú)够的(de)安全边际。在(zài)过去几个季度(dù)的财报中，我(wǒ)们看到(dào)了(le)相(xiāng)关的(de)积(jī)极信号。”景林(lín)资产表示。

　　值得(dé)一提的是，高毅资产对(duì)于教(jiào)育领(lǐng)域也颇为(wèi)看好，但是标的(de)选择似乎与(yǔ)景(jǐng)林(lín)资(zī)产存(cún)在分歧(qí)。

　　美国(guó)证券(quàn)交(jiāo)易委员会公开资(zī)料(liào)显示，截至今(jīn)年一季度末，高毅资(zī)产持(chí)有新东方(fāng)24.4万股(gǔ)，相比于去(qù)年底减(jiǎn)仓(cāng)超10万股(gǔ)，减仓(cāng)比例接近(jìn)三成(chéng)。而一季度高毅资产(chǎn)大举买(mǎi)入近(jìn)156万股好(hǎo)未来，相比(bǐ)于去(qù)年底增(zēng)持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰市场投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的(de)重点方向(xiàng)，中特估支线也由暗转明，晋升(shēng)市场第二大主线(xiàn)。

　　可好景不长，本周中(zhōng)特估仅热(rè)闹了一两天，随后(hòu)便开始(shǐ)持续下跌，传媒、游戏板块更是大(dà)幅(fú)杀跌(diē)，高位股接连(lián)跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成任何投(tóu)资建议）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿元阶(jiē)段纪录，在本周遭遇终结。周三时(shí)，市场成(chéng)交(jiāo)量尚且(qiě)保(bǎo)持在(zài)1.2万亿水(shuǐ)平，周四便(biàn)陡然跌破万亿(yì)，5月11日(rì)和5月(yuè)12日成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷(xiàn)入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面(miàn)对市场的(de)急剧降温，市场观(guān)点认为(wèi)，主要原因是(shì)5月11日(rì)晚间发布的金融数据大幅低于(yú)预期。

　　据国(guó)盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元(yuán)，虽然(rán)同比(bǐ)多增734亿元(yuán)，但是(shì)考虑到《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗去年4月基数(shù)的异常(cháng)，因(yīn)而与(yǔ)往年相(xiāng)比，今(jīn)年(nián)4月(yuè)信贷则是明显跌落(luò)，而(ér)今(jīn)年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居(jū)民(mín)贷款回落(luò)再度成为信贷回落的主(zhǔ)要(yào)原因。而企业中长(zhǎng)期贷款继续保持同比多(duō)增，4月同(tóng)比多(duō)增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下(xià)滑带动社(shè)融增速回落，4月新(xīn)增社(shè)融1.22万(wàn)亿(yì)，与2021年4月相比，今(jīn)年4月同(tóng)比(bǐ)少增6370亿(yì)元。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬票(piào)据利率先下后上(shàng)，并(bìng)不意味着贷款好转了，主要(yào)因为(wèi)今年国股(gǔ)行NIM和营收压力很大，一直在压(yā)降(jiàng)票(piào)据等低(dī)效资(zī)产，对分行收票额(é)度控制很(hěn)严。4月前两旬已(yǐ)经收(shōu)了很多票，后面改用其(qí)他贷款来(lái)冲。5月上(shàng)旬票(piào)据已经快要(yào)接近(jìn)零利(lì)率了，信贷再度出(chū)现深(shēn)度(dù)负增长，这(zhè)是4月(yuè)信贷斜率过于陡峭化产生(shēng)的后果，5月份的贷款(kuǎn)可(kě)能仍然不太乐观。

　　在这(zhè)种背景之(zhī)下，市(shì)场要想(xiǎng)好(hǎo)起(qǐ)来，必然(rán)要让大家(jiā)看到宽(kuān)信用的信号出(chū)现，而(ér)这可能还需要一定的时间。

　　当前市场存量资(zī)金博弈的(de)背景不改，而(ér)两大主线人(rén)工(gōng)智(zhì)能和(hé)中特估，今年(nián)已然(rán)累计不小的(de)涨幅。中特(tè)估这边，本(běn)月还(hái)有多(duō)只央企ETF等待进场，而人工智能这(zhè)边，在(zài)未有增量资金进场的情况(kuàng)之下，再想(xiǎng)继续(xù)向上，压力不(bù)小。

　　本周大跌之(zhī)后(hòu)，但斌更(gèng)是(shì)罕见的在深夜抒发感(gǎn)想。大谈公募基金经(jīng)理的(de)难处(chù)，在业(yè)绩和投资信仰之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投机之(zhī)风大盛，认为当下市场交(jiāo)易(yì)机(jī)制(zhì)应要有所(suǒ)改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是(shì)但(dàn)总一个人的心声。

　　今(jīn)年(nián)以来，市(shì)场看着红红(hóng)火火(huǒ)，但很多(duō)投资者都(dōu)是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公(gōng)募(mù)基金经理更是有苦难言，市场上(shàng)大热的人(rén)工智能，游(yóu)资炒作的“星辰大(dà)海”，根(gēn)本(běn)不符合他们的(de)机构审(shěn)美。直白点说，市场根(gēn)本(běn)就是绕(rào)着公(gōng)募持(chí)仓在涨。

　　大家(jiā)都是有苦难(nán)言(yán).......

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