芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投资要点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我(wǒ)们将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)青年失业(yè)率的因素拆解为(wèi)三方面：①青(qīng)年失业人(rén)口，②青(qīng)年总(zǒng)人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增加不(bù)能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升，更重要却被忽视的因素是青(qīng)年(nián)人口和劳(láo)动(dòng)参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母(mǔ)端(duān)大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年(nián)3月分母(mǔ)端的青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)与2020年持(chí)平，新增约132万(wàn)青(qīng)年失业(yè)人口只能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际(jì)青年失(shī)业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会(huì)随(suí)着经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架：（1）失业率=失(shī)业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据(jù)此可将青年失业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未必来自失业增加，不(bù)要忽(hū)略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人(rén)口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失(shī)业(yè)人(rén)员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要(yào)转向服务业。以受教(jiào)育(yù)年限作(zuò)为(wèi)维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低的(de)行业流向较高(gāo)行业(yè)，但(dàn)是(shì)知识(shí)密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的(de)原因。经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的(de)餐饮、零售等(děng)服务业，而知识(shí)密集(jí)程度较高的(de)生产性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构的(de)分化，带来(lái)青年就(jiù)业和25-59岁就业的分(fēn)化(huà)。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农村向城(chéng)镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇人口(kǒu)从十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因：一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万；二是(shì)部分群体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市(shì)场(chǎng)；三(sān)是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释当(dāng)前青年失(shī)业率的一部(bù)分，另一(yī)部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)变动可能出现以下(xià)三(sān)种情况：①青(qīng)年失业人(rén)口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年(nián)失(shī)业率的长期中枢(shū)。未来失业(yè)率的(de)分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳动参与率出(chū)现明显下降(jiàng)；外需、房地产等(děng)不及预(yù)期，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之二接受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高(gāo)值(zhí)。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏的(de)情况(kuàng)下(xià)，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何推(tuī)高青年失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失(shī)业率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人(rén)口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化(huà)都不(bù)能忽视。当(dāng)我们讨论失业(yè)率(lǜ)时，经常认为失业率上升一定是失业增(zēng)加(jiā)的结果，这个判(pàn)断对于全年(nián)龄(líng)段失业率来(lái)说(shuō)并没有问题，因为我国的(de)劳动力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年(nián)之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后(hòu)略(lüè)有下(xià)降(jiàng)，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年(nián)劳动力波(bō)动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原(yuán)因(yīn)就(jiù)是失业率的分母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动力(lì)人(rén)口在此(cǐ)期(qī)间从5481万人(rén)大幅减至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗决定(dìng)整体(tǐ)失(shī)业(yè)率变动的(de)是(shì)失业人口数量（分子），但决定青(qīng)年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计(jì)局在3月就业数据(jù)解读(dú)时，披露了当前(qián)青年就业和(hé)失业(yè)人数的(de)基本(běn)情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人(rén)，主体为在校学生(shēng)；参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年3219万人，其(qí)中就(jiù)业人数2587万人(rén)、失业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳(láo)动力(lì)人数与去年基本持平，今年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去(qù)年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增量看，今年(nián)前(qián)四个月青年(nián)失业形势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万(wàn)，青年失业率每(měi)提高1个点，带(dài)来(lái)32万(wàn)左右的新(xīn)增失(shī)业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年同期为(wèi)125.5万(wàn)。从增量来看，今年(nián)前四个月青年(nián)失业形势要好于去年，这与当前(qián)经济逐渐恢(huī)复(fù)也有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受夏季毕(bì)业影响，我国青年(nián)失业率(lǜ)一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年(nián)失业(yè)率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。一种观(guān)点认为，青(qīng)年群体(tǐ)由于工作经验和(hé)技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调(diào)查数据，青年失业主要原因是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上群体。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他(tā)年龄群体中(zhōng)这一(yī)比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失业人口中，第一大失(shī)业原因是(shì)主动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比例从高到低依次是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大(dà)学教育。各(gè)年龄段失业人(rén)群中，年(nián)龄越低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一(yī)比例在其(qí)他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育(yù)程(chéng)度(dù)也大致类(lèi)似，青年人由(yóu)于年龄(líng)限制，接受大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁(suì)以下就业人(rén)员的受教育(yù)程度大幅高于(yú)35岁以上(shàng)。按(àn)照(zhào)接受过大学教育的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失(shī)业人口的(de)行业(yè)与青年就(jiù)业分布基(jī)本一致(zhì)。青年失业人(rén)口呈现出行业(yè)聚集的特点，主要(yào)集中在5个(gè)大(dà)类(lèi)行业，2020年占比(bǐ)分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的行业分布是由就(jiù)业分布(bù)决定的，吸纳就业(yè)占比(bǐ)较大的(de)行(xíng)业，往往(wǎng)也贡献了(le)较大规(guī)模的(de)失业(yè)。因此，在挖(wā)掘(jué)青年失业人口(kǒu)来(lái)自(zì)何处之前，需要研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构变化(huà)较大(dà)，呈(chéng)现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个(gè)特点。

　　bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗ong>青年就业(yè)从工农业大量(liàng)流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃(rán)水(shuǐ)的(de)生产供(gōng)应业，这四(sì)个行业(yè)是国民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教(jiào)育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等(děng)其他6个服(fú)务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增超(chāo)1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密(mì)集(jí)程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行业就业(yè)人员(yuán)的受教育年限，来计(jì)算各(gè)行业的知识(shí)密集程度。有5个行业(yè)的(de)平均受教育年(nián)限在(zài)14年以(yǐ)上，依(yī)次是(shì)：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软件和(hé)信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行(xíng)业是(shì)过(guò)去十(shí)年(nián)青年就业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就业(yè)比例的增幅均居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳(nà)的(de)青年就业比例(lì)变动与行业平均受(shòu)教育年限基本一(yī)致，即青年就(jiù)业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型(xíng)行业的青年失业情(qíng)况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中国劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》中各(gè)行业的青年(nián)失业比(bǐ)例(lì)（该行业(yè)的青(qīng)年失业人数/青(qīng)年失(shī)业总人(rén)数），除(chú)以各行(xíng)业的青年(nián)就业比例（该行业的青年就业(yè)人(rén)数/青(qīng)年就(jiù)业总人(rén)数(shù)），来作(zuò)为各行业失业率的近似(shì)替代指标。以这个(gè)指标(biāo)来看，知识密(mì)集(jí)型行业的青年(nián)失(shī)业(yè)率大(dà)多高于全年龄段(duàn)失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图(tú)11中(zhōng)，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　一季(jì)度(dù)服务业复(fù)苏出(chū)现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺(quē)口(kǒu)。分行(xíng)业来看，批(pī)发零售业缺(quē)口为1.5个(gè)点，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐(cān)饮业增(zēng)速(sù)均高于疫情前三年均值，这三(sān)个行(xíng)业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集(jí)程(chéng)度更(gèng)高(gāo)的房地(dì)产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的(de)缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率(lǜ)的(de)分(fēn)子端来看，当前青年失业人(rén)员(yuán)增长的症结在于(yú)服务业就业复苏的(de)结构不均(jūn)衡。一方面，随着(zhe)受教育(yù)水平的整(zhěng)体提高，青年就业大(dà)量(liàng)流(liú)向知识(shí)密(mì)集型服(fú)务(wù)业(yè)，如教(jiào)育、信(xìn)息技术(shù)等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的(de)生(shēng)活性服(fú)务业(yè)，而知识密集程度较高的(de)生产(chǎn)性(xìng)服(fú)务业复苏较慢(màn)。所以服务业(yè)就业复(fù)苏结(jié)构(gòu)分化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出(chū)现明显改善，应届生(shēng)就业(yè)压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经出现回(huí)暖(nuǎn)，但对于三(sān)分之二接受过大学教育的青(qīng)年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分母端是城镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始步入(rù)人口(kǒu)负增长时代(dài)，城镇青年(nián)劳动(dòng)力可(kě)能将步入长(zhǎng)期下降通(tōng)道，这(zhè)将从分(fēn)母端(duān)推升青年失(shī)业率，或成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力首先取决(jué)于(yú)城镇青年人口(kǒu)数量(liàng)，而后者来自于两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的出(chū)生人(rén)口，二是乡村到城镇的迁移人(rén)口，这(zhè)两(liǎng)部分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对(duì)应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前(qián)者正(zhèng)好是(shì)建国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入(rù)下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个(gè)时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新增城(chéng)镇人(rén)口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计今年随着疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人员流动恢(huī)复(fù)，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可(kě)能仍然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上(shàng)，继续高速(sù)增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的(de)迁移人(rén)口数量(liàng)整体将(jiāng)呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一是低于(yú)其他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳动市场(chǎng)。二是(shì)近年来呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)超预期下(xià)降(jiàng)。根据今年(nián)3月统计局披露的青年就业和失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入(rù)劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年(nián)青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十(shí)年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄(líng)段的在校(xiào)生增加了493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于(yú)此(cǐ)前十年(nián)增速。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在未来(lái)经济和就(jiù)业(yè)好转后(hòu)会回(huí)到劳动市场。2020年(nián)3月，国(guó)家统计局(jú)曾在(zài)发(fā)布会指出当月“就(jiù)业人员(yuán)规(guī)模比1月份下(xià)降6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形势(shì)恶化(huà)时，也会影(yǐng)响劳动(dòng)参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。从社会风气来(lái)看，对学(xué)历(lì)的推崇导致本(běn)科毕(bì)业即进入就业市场的(de)年轻人减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人初次就业(yè)时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能(néng)完(wán)全(quán)解释青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如(rú)当前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已(yǐ)经开始(shǐ)负增(zēng)长，未来(lái)青年失业率(lǜ)的(de)变动(dòng)可(kě)能出现以下(xià)三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分(fēn)母下降趋势。青年(nián)劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要，这(zhè)也是(shì)人口长周期变化(huà)的(de)影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录：概念和(hé)数据(jù)说明(míng)

　　青年失(shī)业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个(gè)要点：一是调查失(shī)业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成(chéng)的就业人(rén)口并(bìng)未包含在(zài)内。因此，许(xǔ)多针对青年失业(yè)率(lǜ)的讨论以全(quán)国青(qīng)年人(rén)口数量为出发点，未区(qū)分人(rén)口总(zǒng)量与城(chéng)乡结构(gòu)的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告如无特别说明，各(gè)概(gài)念均是指城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业率的分母不含没(méi)有劳动意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳(láo)动力(lì)指年满(mǎn)16周岁(suì)，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参加(jiā)或(huò)要(yào)求(qiú)参加社会经(jīng)济活动的人员。包括就业(yè)人员和(hé)失业人员”，因此没(méi)有就业(yè)意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人(rén)口可能(néng)为3372万人左右(yòu)。

　　从数(shù)据(jù)来看，失业率来自(zì)全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调(diào)查制度于(yú)2005年正式实(shí)施，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围为中国(guó)大陆的城镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时(shí)准确(què)反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查(chá)范围扩(kuò)大至65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国(guó)月度劳(láo)动力调查正式(shì)在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度(dù)劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全(quán)国每(měi)月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则在长表(biǎo)部分纳(nà)入就业调查(chá)，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口(kǒu)普(pǔ)查的就业数据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数据进行修正(zhèng)，但结构(gòu)数据(jù)仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误(wù)差(chà)约2100万人(rén)。但结(jié)构数据的差异(yì)仍(réng)然(rán)存在。比如(rú)《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业(yè)：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布机构：德邦(bāng)证券(quàn)股份有限公司

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