五一长假期间，全(quán)球市场并不平静，一场大风暴即(jí)将到来(lái)。

　　美国加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机(jī)构已接管了第一共和银(yín)行，这是本(běn)轮美国银行业危机中第四(sì)家倒下的银行，同时(shí)也是美国历史(shǐ)上第(dì)二(èr)大(dà)的破产银行。此前(qián)我们(men)多次强(qiáng)调，美国(guó)银行业危机远未结束，只是暂时(shí)止血而(ér)已。现在(zài)来看，第一共和银行又倒下了。随着经济的(de)衰退，银行的资(zī)产将持续减值(zhí)，高(gāo)息又会令其(qí)成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一(yī)轮银行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美国政府债务规(guī)模(mó)将于19日触及(jí)31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提(tí)高债务上限(xiàn)，避(bì)免政府部门停摆及可能(néng)出现的债务(wù)违约。当(dāng)地时间(jiān)4月26日(rì)，美(měi)国国会众议院(yuàn)投票通过(guò)债务上限法案。这项法(fǎ)案提议(yì)提高美国(guó)31.4万亿美元的债(zhài)务上限(xiàn)，以换取大幅削(xuē)减政府支出。该法(fǎ)案规(guī)定，联邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5万(wàn)亿(yì)美(měi)元；联邦(bāng)政府(fǔ)预算(suàn)年均增长需(xū)控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务(wù)上限(xiàn)方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人必须在没有(yǒu)任何要(yào)求和条件的情(qíng)况下打(dǎ)消违约的(de)可能性，并解(jiě)决债务(wù)上限问题。两党在提高(gāo)债务(wù)上限问题上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了(le)美债违(wéi)约的风(fēng)险。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)当(dāng)地时(shí)间(jiān)5月1日(rì)致函众议院议(yì)长麦卡锡和其(qí)他高(gāo)级保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次议(yì)员(yuán)，她(tā)在信中表示，美(měi)国政(zhèng)府可能“最早在6月(yuè)1日(rì)”发生债务违约，这将是(shì)美国历史上的首次债(zhài)务违约。高盛认为，政府这回(huí)付不(bù)起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年(nián)以来最高的一(yī)次。美国政府债务(wù)已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生(shēng)产总值(zhí)约23万(wàn)亿美(měi)元，这意(yì)味着(zhe)负(fù)债率约达130％。美国(guó)一(yī)直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果(guǒ)美元霸权仍(réng)在，美国可以一(yī)直这(zhè)样玩儿(ér)下去(qù)。但当前美元(yuán)出现信用(yòng)危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮(cháo)，游戏很(hěn)可能即将结(jié)束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新(xīn)债(zhài)没人买了(le)，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约(yuē)就只是时(shí)间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济(jì)“金丝雀”之(zhī)称的(de)韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅创(chuàng)下472亿美元的(de)历(lì)史新高，而且(qiě)是自2008年全球金融(róng)危机以来(lái)，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今年第一(yī)季度(dù)韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口较去(qù)年(nián)同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为(wèi)连(lián)续第六个月下降。其中，占韩国出(chū)口五分之一的半(bàn)导体(tǐ)项目(mù)暴(bào)减35％，反映(yìng)存储器芯片(piàn)价格下跌(diē)，且需求(qiú)疲(pí)乏。此外，3月(yuè)份韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马(mǎ)斯(sī)克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握的实(shí)时全球经(jīng)济数据可能比任(rèn)何(hé)人都多，他称温和的衰(shuāi)退已(yǐ)经(jīng)出现。

　　金融危机的本(běn)质是债(zhài)务危机(jī)，因为信贷(dài)会(huì)产生周(zhōu)期(qī)。有(yǒu)借就(jiù)要(yào)有(yǒu)还(hái)，借钱的时候(hòu)扩大支出刺激(jī)经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)，而(ér)还钱的时候要缩(suō)减支出又使(shǐ)得经济下滑。在高息背景(jǐng)下，偿债成本上升，资产价格下(xià)跌，违约率就将激增，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年(nián)，全球债务总量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年，全球(qiú)债(zhài)务总(zǒng)量(liàng)达(dá)到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元(yuán)，大约是全(quán)球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机一旦爆发(fā)，将超(chāo)越08年。

　　从(cóng)美股走势来(lái)看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月(yuè)1日再创新(xīn)高，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹(dàn)大概(gài)率(lǜ)已经(jīng)结束了(le)。从月线(xiàn)来看(kàn)，标普指数是(shì)大级别的B浪平台型反(fǎn)弹(dàn)，B-c已经走完(wán)5浪(làng)，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将是月线(xiàn)级(jí)别的下(xià)跌，幅度(dù)会(huì)很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度(dù)中(zhōng)阴创新(xīn)低，预示见顶(dǐng)的可能性已经非保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可(kě)能(néng)是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌空间巨大(dà)。此前我(wǒ)们已经强烈建议有(yǒu)权(quán)限的投资(zī)者做空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看(kàn)，原油在欧佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹，但目前(qián)已经再度(dù)掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及70美元，预(yù)计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最终则(zé)很可能跌(diē)破40美(měi)元。

　　从(cóng)国内期(qī)货的(de)文华商品指(zhǐ)数来(lái)看，去年11月低点(diǎn)已经被跌破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦(dàn)下跌则(zé)杀伤力(lì)巨大。本轮(lún)下(xià)跌可看(kàn)作(zuò)是(shì)C3浪(làng)，目标将指向2020年4月(yuè)低点，或许年内到不了(le)，但也不会距离(lí)太远，最终极目标则是(shì)将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头(tóu)而言，等这个机会已经(jīng)很久了，金(jīn)融危机(jī)本轮早就该爆发的，但由(yóu)于美联储的无限量QE，危机(jī)被一再(zài)推后。但(dàn)该来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更(gèng)加猛烈(liè)！本轮(lún)危机将是对(duì)全球的一次暴力去杠杆，将重建世界经(jīng)济新(xīn)秩序。百年大变(biàn)局不(bù)是说着(zhe)玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里？怎么还不(bù)出(chū)现(xiàn)？哪(nǎ)里(lǐ)有什么金融危机(jī)？空头一直都活(huó)在被质疑(yí)和(hé)嘲(cháo)笑(xiào)的阴影下。虽然多年以(yǐ)来(lái)，金(jīn)融危(wēi)机一直没有出现(xiàn)，每当你认为它要出现(xiàn)的时候，最终却发现它还是(shì)没有来，总(zǒng)是(shì)在希望(wàng)与失望中不断轮(lún)回。但(dàn)无论如(rú)何，我一直(zhí)都相信超越(yuè)08年的世纪金融危机(jī)一定会(huì)爆发，我(wǒ)会(huì)像等初恋一(yī)样去等待它的到来(lái)。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷(lěng)风，在(zài)放手时刻(kè)眼泪会掉落。你睡了(le)，可时间它依然走(zǒu)着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却醒了(le)。你(nǐ)会静默，手(shǒu)握着星(xīng)火等在至(zhì)暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走过(guò)，一个一个(gè)错(cuò)过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑着(zhe)，一声(shēng)一声吼着(zhe)，一幕(mù)一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享(xiǎng)受着它(tā)的(de)灿烂(làn)，因为忍(rěn)受(shòu)着(zhe)它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依不舍(shě)。所(suǒ)以生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子(zi)归来？如果都回(huí)不(bù)来，那么我该为了谁(shuí)而(ér)存在？

　　胜利终将(jiāng)属(shǔ)于(yú)永不言弃，对(duì)真理执着(zhe)追求的(de)人。雪崩将至，这一次，大空头必将(jiāng)一(yī)战封(fēng)神(shén)！

　　一定要(yào)看(kàn)到花开，你(nǐ)一定(dìng)等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而(ér)存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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