近日，国内上市(shì)交易(yì)的4只公募商品(pǐn)期货基金陆续公布了一(yī)季报。在一(yī)季度商品市场整体下跌的背景下，4只(zhǐ)公募商品期货(huò)基金(jīn)也表现不佳，仅建信能源(yuán)化工(gōng)期货ETF利润为正(zhèng)。值(zhí)得注意的是，国投瑞银白银期货LOF份额在报告(gào)期内增加4.30亿(yì)份，增幅近三成，备受(shòu)投资(zī)者青睐。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，已实现收益(yì)和(hé)利(lì)润方面(miàn)，一季度，建信能(néng)源化工期货(huò)ETF已实(shí)现收益(yì)1637.71万元，利(lì)润(rùn)2491.41万元；国投瑞银白银(yín)期货(huò)LOF已实(shí)现收益(yì)940.20万元，利润-796.75万(wàn)元；大成有色(sè)金属期货ETF已实(shí)现(xiàn)收益-1196.50万(wàn)元，利润-992.33万元；华(huá)夏饲料豆粕期(qī)货ETF已实现收益(yì)-1392.12万(wàn)元(yuán)，利润(rùn)-7368.01万元(yuán)。

　　已实现收益和(hé)利(lì)润有何区(qū)别？4只公(gōng)募商品期(qī)货基金(jīn)在一(yī)季报中均提及，本期已(yǐ)实现收益指(zhǐ)基金本(běn)期利息收(shōu)入、投资(zī)收益、其(qí)他收入（不含(hán)公允价值变(biàn)动(dòng)收益(yì)）扣除相关费用和信用减(jiǎn)值损失后的余额，本期利润为本期已实(shí)现收益加上本期公允价值(zhí)变动收益。

　　期末基金资(zī)产净值方(fāng)面(miàn)，截至3月(yuè)底，国投瑞(ruì)银(yín)白银(yín)期货(huò)LOF资产(chǎn)净值超(chāo)过10亿元，达到14.36亿元，华夏(xià)饲料豆粕期货(huò)ETF、建信能源化工期货ETF、大成有色金(jīn)属期货(huò)ETF资产净值分别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿(yì)元。

　　期(qī)末(mò)基金份额净值方(fāng)面，华夏饲(sì)料(liào)豆粕(pò)期货ETF以1.8032元(yuán)居首，建信能源化(huà)工期货ETF、大(dà)成有色金属期货(huò)ETF也(yě)超过(guò)1.5元，分别为(wèi)1.5869元(yuán)、1.5568元，国投瑞银(yín)白(bái)银期货LOF低于(yú)1元，仅为0.710元。

　　净值增(zēng)长率方面，报(bào)告期(qī)内，仅建信能源化工期货ETF实现正增长，净(jìng)值增长率为5.57％，大(dà)成(chéng)有色(sè)金(jīn)属期(qī)货ETF、国投瑞银白银(yín)期货LOF、华夏饲料豆粕期货ETF净值(zhí)增长率分(fēn)别为(wèi)-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金(jīn)份额(é)的增减变化，可以反(fǎn)映(yìng)出(chū)投(tóu)资者的(de)偏好。从份额变动来(lái)看(kàn)，除华夏饲料豆粕期货ETF遭净赎回外，其他3只商(shāng)品期货基金均受到净申购(gòu杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介)。截至3月底，国投瑞银白银(yín)期货LOF份额较期初增加4.30亿份(fèn)至(zhì)20.22亿份，增幅高(gāo)达27％；建信能(néng)源化工期货(huò)ETF份额较期初增加2300万份至(zhì)2.94亿份，增幅8.50％；大成有色金属期货ETF份额较期初增加700万份至1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲料豆粕(pò)期货ETF份额较期初(chū)减少1320万份(fèn)至3.07亿(yì)份，降幅4.13％。

　　一季(jì)度，豆(dòu)粕市(shì)场整(zhěng)体走出下跌行情，华夏基金认为，主(zhǔ)要原因有以下几点：首先，美国硅谷银行(xíng)倒(dào)闭消息在资(zī)本(běn)市场持(chí)续发酵，导致(zhì)了(le)原油以及美豆等大宗商品价(jià)格下跌，引领国内(nèi)豆粕价(jià)格下挫(cuò)；其次(cì)，国(guó)内现货(huò)供应相对充裕(yù)，由于加工利润尚可(kě)，加之(zhī)巴(bā)西大豆丰产(chǎn)上市，近几个(gè)月国内大豆到港(gǎng)量趋于增加，同时(shí)由于下游提货消极，油厂豆粕不断(duàn)累(lèi)库(kù)，部分油(yóu)厂甚至(zhì)出现胀(zhàng)库现象，导(dǎo)致豆粕现货跌幅过大；最后，需求端(duān)低迷不振，由于春(chūn)节前养殖(zhí)产品集中(zhōng)出(chū)栏(lán)，春节(jié)后一段时间(jiān)一般(bān)是豆粕需求淡(dàn)季，而(ér)今年(nián)由(yóu)于生猪价格持续下行，养殖业复产积极性不高，加之(zhī)非洲猪瘟疫(yì)情(qíng)偶(ǒu)发，使得(dé)豆(dòu)粕需(xū)求(qiú)杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介更是雪(xuě)上加霜，油(yóu)厂豆粕成交和(hé)提货量处于偏低水平。

　　关于报(bào)告期内基金投资策(cè)略(lüè)和运作分析，国投瑞银基金(jīn)表示，一季度(dù)白银在初期两个月处于振荡调整，在(zài)三(sān)月(yuè)份(fèn)又很快反(fǎn)弹至(zhì)年初位置(zhì)。黄金较(jiào)白银表现更为(wèi)强势，金银比价有所抬升。前期(qī)走势主要受制于白银(yín)工业属性及美联(lián)储加息预期升温(wēn)影响(xiǎng)，白银表现出更高的波动性。后(hòu)期(qī)则主(zhǔ)要是欧美银行业出现流动性危机，导致避(bì)险情绪高(gāo)涨，也大幅(fú)降(jiàng)低了市场(chǎng)对于(yú)美(měi)联储的加息预期。

　　国投瑞银(yín)基金认为，美(měi)联储货币政策调整节奏与经济(jì)衰退(tuì)担(dān)忧继续(xù)主(zhǔ)导(dǎo)贵金属行情，同时也(yě)需(xū)关注突发地缘政治、金融体系的流动性风险、新(xīn)兴经济(jì)体债(zhài)务风险等黑天鹅事件的影响。今年以(yǐ)来，美(měi)联储已(yǐ)连续加(jiā)息两次各25BP，加息步伐明显放缓，点阵图(tú)显示美联储今年或还有一次加(jiā)息。随着(zhe)美国加息(xī)渐入尾声，而通胀仍处于高位，宏观环境(jìng)对(duì)贵金属(shǔ)相对有利，贵金属(shǔ)配(pèi)置价值进(jìn)一步提升。考虑到白银的高弹性(xìng)及金银(yín)比价的相对高位，建议择机积极(jí)配(pèi)置。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介