财联(lián)社5月17日讯（记(jì)者 闫军(jūn)）AI主线(xiàn)“鲸落(luò)”，市场(chǎng)正在蓄力寻找下(xià)一个方向(xiàng)。

　　“我们现在对外输出市场(chǎng)观点会很谨慎，不再对外提(tí)明确主线，今年接下(xià)来的市场大概率是不好做(zu阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊ò)了。”有基金公司人士(shì)向财联社记者表示，随着4月底上(shàng)市公司(sī)年报(bào)一(yī)季报的披(pī)露，炒作没有业绩的(de)AI风(fēng)险变(biàn)高(gāo)，而市场对有(yǒu)业绩支撑的新能源又提不起(qǐ)兴(xīng)趣(qù)。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同样如此(cǐ)，5月16日(rì)的(de)市场(chǎng)亮色不多(duō)，沪指失守3300点，成交额低(dī)于9000亿(yì)元，近5个阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊交易日(rì)以(yǐ)来，市场成交额较前期明显萎缩，资金观(guān)望的(de)情绪有所加重。北向(xiàng)资金16日净(jìng)卖(mài)出34.01亿元，结束此前连续7个交(jiāo)易日净流(liú)入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳(tiào)水无疑打击了市(shì)场的信心。AI概(gài)念股持续低迷，高位股集(jí)体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑(jiàn)桥科(kē)技、出版传媒、引力传媒等多股(gǔ)跌停，有投资者开(kāi)玩笑建议“5月16日为人工智能受难日(rì)，纪念人类第四次工(gōng)业(yè)革命进程中，人工智能行(xíng)情开启后阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估(gū)方(fāng)面，中字头个股震荡调整，中(zhōng)船科技跌停，中科信(xìn)息跌超(chāo)10％。反观(guān)新能(néng)源方面，电力(lì)稍好，锂价“十连涨”，但市场(chǎng)昙花一现，产业(yè)链(liàn)上(shàng)没有形成全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能(néng)源形(xíng)成了“三国对立”格局，轮流(liú)做“输血包(bāo)”。对于资金(jīn)的(de)轮(lún)番流动，有(yǒu)投资(zī)者表示，对“魏(wèi)（中特(tè)估）蜀（新(xīn)能(néng)源）吴（AI）”失望了(le)，很想(xiǎng)知道芯片能不能(néng)成为(wèi)“晋(jìn)”。

　　平安基金(jīn)经理刘(liú)杰表示，近期引领市场的(de)两大(dà)主题“中特估”及人工智能板(bǎn)块均出现调整，整体盘面(miàn)主线不够清(qīng)晰。但可以判断(duàn)，随着海外加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促(cù)内(nèi)需政策及货(huò)币政策的推出(chū)，且国内经济温和(hé)复苏背景下(xià)，权益市场(chǎng)整(zhěng)体行情预计将继续(xù)向上修复(fù)。

　　对于市场(chǎng)风格，他进一步(bù)指出，目前市场风格(gé)阶段性(xìng)可能将(jiāng)更(gèng)加(jiā)趋向均衡，中短期内，人工智(zhì)能、新能源、医药(yào)及中特估等板块均有阶段性的(de)相对收益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心资(zī)产仍将是(shì)持(chí)续关注的(de)市场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮(liàng)点在医(yī)药的反弹(dàn)，三博脑科、何(hé)氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历史新高，有网友调侃(kǎn)：炒股费(fèi)脑、费眼，不知挂脑科好还(hái)是挂眼(yǎn)科(kē)好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除(chú)创业板指外累计均有上涨(zhǎng)，大(dà)消费、大金融(róng)等板块(kuài)首先迎来了(le)基(jī)本面预期修(xiū)复的改善，而(ér)通信、计算机、传(chuán)媒等板块也在人工智(zhì)能等产业趋势变化的影响下出现了连续大涨。而低估值高(gāo)股息为代表的“中(zhōng)特估”品种也走出了(le)连续上涨行情。其(qí)中，尤以TMT最为吸睛又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行(xíng)情自(zì)去年底启(qǐ)动以(yǐ)来(lái)，成为市场最热主(zhǔ)线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月23日(rì)至(zhì)2023年4月13日期间涨幅(fú)达到(dào)31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日达(dá)到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF等相关基(jī)金年内也(yě)短暂(zàn)出现过翻倍(bèi)。不过随着行业(yè)交易拥挤度(dù)升(shēng)至40％，基金调仓至高位后(hòu)，AI板(bǎn)块(kuài)在(zài)4月开始回调，截至5月16日，AI指数(shù)距(jù)离年内高点已(yǐ)经下跌(diē)超过13％，年(nián)内(nèi)涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续(xù)调整(zhěng)四个交易日，热门个股批(pī)量跳水让追高的投(tóu)资(zī)者(zhě)体(tǐ)验非(fēi)常(cháng)差，市场(chǎng)浮躁自然赚钱(qián)效应差。

　　有投资者表(biǎo)示(shì)，别人做量化学的是巴菲(fēi)特滚雪(xuě)球，我们学的(de)是“龙头战法”，龙(lóng)头战(zhàn)法是啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗易懂的解答：宁愿被强(qiáng)者打得头破血流，也不愿与(yǔ)弱者(zhě)共舞。这是(shì)整个龙头(tóu)战法体系(xì)里面的(de)核心，就是拥抱强势股，永远(yuǎn)拥(yōng)抱强势股，即使亏钱也要亏给(gěi)强势股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤(chè)，距(jù)离最(zuì)高(gāo)收(shōu)益率已经回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月15日，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF回报率依(yī)然(rán)最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅(fú)超(chāo)过10％的还(hái)有(yǒu)华(huá)泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港(gǎng)深动漫(màn)游(yóu)戏ETF、银华体(tǐ)育文化(huà)单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单(dān)周跌幅超过(guò)8％的有27只基(jī)金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活(huó)等相关主题上。

　　新能源基金周最高(gāo)“回(huí)血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨(zhǎng)似乎“一(yī)日游(yóu)”，在(zài)5月16日(rì)，新能源板块没有能延续周一(yī)的强(qiáng)势。从多家(jiā)公募基金观点反馈来看，不论是(shì)从基本(běn)面、还(hái)是估(gū)值，新能源(yuán)的暗(àn)黑(hēi)时刻已经过(guò)去。新(xīn)能源产业自2022年(nián)7月开(kāi)始长达11个月的调整周期，板块(kuài)龙(lóng)头(tóu)公司去年下跌超过40％，调(diào)整幅度与(yǔ)时间都已经十分充(chōng)分。

　　尽管反弹的基础已(yǐ)经具备(bèi)，但是面对(duì)中特估的政策(cè)红利与AI的无限想象空(kōng)间(jiān)，新能源(yuán)距(jù)离(lí)真(zhēn)正的反弹似(shì)乎总是缺乏“临(lín)门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看(kàn)，这一趋势(shì)正在慢慢聚力(lì)。从近一周基(jī)金回(huí)报率(lǜ)来看，排名靠前的均为(wèi)重仓新能源，比如(rú)国投瑞银先进制造、长安裕盛(shèng)、国投瑞银产(chǎn)业(yè)趋势和(hé)长安鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从(cóng)近一周回(huí)报率首尾(wěi)基金(jīn)来看，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制造之间收(shōu)益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的(de)乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某(mǒu)公募基金交流的(de)纪(jì)要(yào)在(zài)市(shì)场上流(liú)出，直言经(jīng)济缓慢复苏中，还没有(yǒu)主(zhǔ)线(xiàn)出(chū)现，当前市场更(gèng)需要信心(xīn)。

　　港股向来有“五绝(jué)六穷七翻身(shēn)”的说法(fǎ)，在5月政策、业绩处于相对(duì)真(zhēn)空期，市场很难(nán)有好的表(biǎo)现(xiàn)。当下A股同样如此。创金合信首席经济(jì)学家魏(wèi)凤(fèng)春(chūn)表示，对市场的整(zhěng)体观点是(shì)大概率市场(chǎng)处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月交易机会(huì)可能更均衡、但也(yě)更脆(cuì)弱，当前可(kě)能是(shì)一(yī)个布局的好阶段，而(ér)未必会是收获(huò)的阶段，投资者需(xū)要多一点耐心。市(shì)场可能继续(xù)对一季报定价，短(duǎn)期市场的(de)核(hé)心(xīn)矛盾(dùn)在于(yú)缺乏特别(bié)明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者(zhě)，虽然(rán)看好TMT和中特估全年的(de)投资(zī)机会，但是(shì)短期游戏传(chuán)媒(méi)和中特估与(yǔ)其他板块(kuài)分化较为极(jí)致(zhì)，也(yě)是(shì)不争的事实，提(tí)醒投资者这(zhè)两个(gè)板块短期(qī)可能的风险。从策略(lüè)角度看，魏(wèi)凤春表(biǎo)示，投资者需要高(gāo)度重视(shì)交易(yì)的灵活性。策(cè)略的整体包括(kuò)趋势、结构与节(jié)奏，反弹带来的(de)是节奏(zòu)的(de)变(biàn)化，不是趋(qū)势(shì)和结构的变化。

　　此外(wài)，博时基金表(biǎo)示，16日发布的4月经济(jì)指标(biāo)显示(shì)，4月份(fèn)国内服务业和(hé)消费恢复相对较快，我国经济运行总体延续(xù)修复的态势(shì)、但修(xiū)复的基础(chǔ)仍需继续巩固(gù)。货币政策(cè)依然延续前期稳健偏宽(kuān)松的基调，流动性也(yě)维持(chí)合理充裕(yù)的(de)态势。当(dāng)前市场对央行后续采取降息操(cāo)作(zuò)仍(réng)有一定(dìng)的预期(qī)。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或(huò)可适当(dāng)关注受益(yì)“一带(dài)一路”政策的概念板(bǎn)块的(de)机(jī)会。

　　不过亦有市(shì)场人士表示(shì)不(bù)必过分(fēn)悲(bēi)观，随着股指交(jiāo)割日临(lín)近，盘面波(bō)动剧(jù)烈一点，算是正(zhèng)常(cháng)的行(xíng)为，不必放大恐慌。在储蓄资金(jīn)大搬(bān)家和(hé)经济复苏的大趋势下，纠(jiū)结于几十(shí)个点的起伏可(kě)能(néng)会误判方向。边走边(biān)看，行情(qíng)会(huì)在犹豫中(zhōng)展开。

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