今年AI波(bō)澜壮阔的(de)大(dà)行情之(zhī)下，引发了(le)全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开(kāi)了基金经理的观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基金(jīn)，一季度(dù)主(zhǔ)要(yào)投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力(lì)端(duān)等领域，因抓住了市场机(jī)遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位(wèi)明星基金(jīn)经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就在一(yī)季(jì)报表示，一季(jì)度在人工智(zhì)能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人(rén)工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智能(néng)板(bǎn)块的带动下，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度积极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备(bèi)受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强(qiáng)的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外引领，从(cóng)算(suàn)法大(dà)模型持(chí)续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展结(jié)合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研(yán)究，在(zài)股价飞涨的背(bèi)后，是(shì)相关公司在产业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直言，诺(nuò)安积(jī)极回报基金一季度主要投资(zī)在人工智能领域(yù)，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较大(dà)幅度(dù)的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重仓股之列外，其(qí)他(tā)重仓股全(quán)部(bù)换，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极回报的头(tóu)号(hào)重仓股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月21日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现较(jiào)好(hǎo)的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安积极回报(bào)并(bìng)没有保(bǎo)持(chí)去(qù)年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三(sān)、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓(cāng)位水平(píng)，去年三季末、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安(ān)成(chéng)长并(bìng)没(méi)有太大变化，前十(shí)大重仓股相较去年(nián)底变化很(hěn)小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的(de)一季报中写道，主要(yào)布局芯片板(bǎn)块(kuài)，在当前(qián)的(de)市(shì)场位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细(xì)分领域，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下行(xíng)周期(qī)，随(suí)着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济恢复，未来(lái)需(xū)求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势(shì)。海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件的拉动，都(dōu)是未(wèi)来芯片需求的重要增长。新(xīn)需(xū)求将让(ràng)芯片周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国(guó)对中(zhōng)国半导体的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末(mò)路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导体出口新(xīn)法案对我(wǒ)国(guó)晶圆(yuán)厂极限施压之后，进(jìn)一步的制裁(cái)已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配(pèi)合下(xià)，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国(guó)先进制程的扩产造成了一定的影响，朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思但是(shì)另外一(yī)个(gè)角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规(guī)模“一(yī)口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩最强的主动权(quán)益基(jī)金。这一业绩(jì)还(hái)是(shì)受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一(yī)季度规(guī)模暴(bào)增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一季度末规(guī)模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一规(guī)模暴涨(zhǎng)更多(duō)来(lái)自于投(tóu)资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基金的(de)话题也屡见报(bào)端，成为基民热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度规(guī)模均(jūn)出(chū)现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配(pèi)置同样规(guī)模(mó)暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金的总规模也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增长到(dào)一季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换(huàn)股(gǔ)方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露(lù)情况(kuàng)看(kàn)，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他也(yě)坦言(yán)在(zài)一季度(dù)主要对对(duì)人工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全(quán)合润基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关(guān)系活(huó)动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收(shōu)增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的(de)作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是(shì)为云计(jì)算和人(rén)工智(zhì)能领域提提(tí)供以芯片为基础的解决方案(àn)，目前主(zhǔ)要产品包(bāo)括(kuò)内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全球布(bù)局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭创今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓(cāng)，仅一个季度的(de)时(shí)间就狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买进第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四(sì)只个股(gǔ)在(zài)一(yī)季(jì)度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外一只可(kě)投港股的兴全(quán)合(hé)宜基(jī)金在一季度除(chú)了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外(wài)，互联(lián)网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表示，随(suí)着各(gè)种风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块(kuài)指数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的(de)人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期(qī)内维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投(tóu)资性(xìng)价比的(de)优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商(shāng)基金朱(zhū)红裕成为(wèi)市场备受(shòu)关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的(de)披露揭开(kāi)了朱红裕的(de)投资思路和路径。从股票(piào)持仓(cāng)来看(kàn)，一季度末(mò)该基金(jīn)股票市值占基金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高(gāo)值(zhí)，显示出一种积(jī)极的态(tài)度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例(lì)有所降低，配置港股比例(lì)有所提升(shēng)。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股票市值占基(jī)金净值比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振(zhèn)华科技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康(kāng)持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕(yù)整体(tǐ)做(zuò)了一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪酵母新进前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股之列(liè)，通(tōng)威(wēi)股份、希(xī)望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中(zhōng)写道(dào)，一(yī)季度初(chū)期(qī)，我们基于对经济(jì)复苏预期大概率偏(piān)弱的(de)判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度(dù)相对(duì)较高的(de)部分制造业，增持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)等(děng)行(xíng)业，同时(shí)，我们亦(yì)在一季(jì)度末期逐步逢(féng)低增持了港股(gǔ)中可(kě)能(néng)面临业(yè)绩拐点的物业(yè)及计算(suàn)机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出(chū)了我(wǒ)们的预期，导致对(duì)部(bù)分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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